黄金早报：关注希腊局势进展 金价小幅波动

I 5n  要点： 1、国内方面，周二沪金主力合约开盘251.45元/克，收盘252.05元/克，涨幅为-0.02%，盘中交投区间介于250.6 - 252.4元，持仓223390手（-3944）。 2、外盘方面，周二纽约黄金主力合约开盘1238.3美元/盎司，收盘1233.7美元/盎司，涨幅为-0.40%，盘中交投区间介于1230.6 - 1245.9美元。 3、现货方面，周二伦敦黄金下午定盘价为1,234.50美元/盎司（-4.00）。 4、周二上海黄金交易所Au（T+D）收盘报250.11元/克（-0.21）。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--多付空。 5、2月10日，SPDR黄金ETF持仓为24862530.37 盎司（+0.00）。 6、周二，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为948千克。纽约金库存减少1963.05盎司，总库存量为8,070,363.57盎司。 7、美国12月职位空缺数量同比增长3.7%达503万。美国12月批发库存月率增长0.1%，批发销售减少0.4%。美国1月小型企业信心指数下降至97.9。高盛、巴克莱与摩根大通相继下调对美国第四季度GDP增长的预期。 8、美国财政部长在G20会议中强调坚持货币政策现有承诺的重要性，敦促各国兑现不启动竞争性贬值的承诺。美联储Lacker表示，6月看起来是最具吸引力的加息时点选择；经济没有通缩迹象，美联储公信力也没有减弱。希腊计划在周三的布鲁塞尔会议上向国际贷款方提出一项债务妥协计划。而据消息称，欧盟准备给与希腊6个月的债务延期。  小结： 周二金价小幅波动，COMEX期金成交持仓相对平稳。美国方面，经济数据表现优良，职位空缺数与其他就业指标相呼应，经济前景预期依然乐观，美联储官员就加息时点观点仍存分歧，美元指数高位波动。欧洲方面，欧元区国家经济增长仍乏动力，希腊援助问题协商进展中，援助双方态度均有柔化，市场紧张情绪暂缓。但需要注意的是，除了希腊本身债务问题，希腊示范在主要债务国内部已有蔓延，这使得欧元区内部政经局势不确定性依然较大。市场资金仍将继续优选流入高息、高稳定性资产。综合来看，经济态势、货币政策预期延续此前，美元仍有望维持相对强势，主要经济体通胀在一段时间里仍将维持在偏低水平，金价依然承压。短期情绪影响对金价的影响仍以脉冲式为主，支持力度及持续性或较为有限。策略上，继续关注波段中反弹后期偏空操作机会，注意控制仓位。 table r searc ] 高级分析师 冯海虹（F0272903） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Emai： fenghaihong@hysec.com 相关图表 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-062007-112008-042008-092009-022009-072009-122010-052010-102011-032011-082012-012012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-12总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 关注希腊局势进展 金价小幅波动 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黄金早报 2015年2月11日 期货（期权）研究报告 [table_page] 黄金早报 第2页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 7880828486889092949610001100120013001400150016001700180019002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-01美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 40042044046048050052010001100120013001400150016001700180019002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-01美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -7-5-3-1135792202402602803003203403603804004202011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-01元/克元/克价差（期货-现货）（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第3页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 6000000700000080000009000000100000001100000012000000130000000500100015002000250030002010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-01盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 2802903003103203303403503603702025303540452010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-01百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-062007-112008-042008-092009-022009-072009-122010-052010-102011-032011-082012-012012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-12总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第4页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师简介： 冯海虹，中国人民大学经济学硕士，现任宏源期货研究中心贵金属分析师。 宏源期货研究团队 金融期货（期权）研究 金属研究 曹自力 010-88085525 caozili@hysec.com 张磊 010－88085521 zhanglei3@hysec.com 郭志红 010-88085516 guozhihong@hysec.com 冯海虹 010-88085531 fenghaihong@hysec.com 陈显阳 010-88085546 chenxianyang@hysec.com 王潋 wanglian@hysec.com 能源化工研究 农产品研究 詹建平 010－88085541 zhanjianping@hysec.com 王勇 010－88085514 wangyong1@hysec.com 肖婷敏 010－88085520 xiaotingmin@hysec.com 熊梓敬 0871－68072126 xiongzijing@hysec.com 策略研究 宋建鸥 010-88013819 songjianou@hysec.com 吴守祥 010-88085522 wushouxiang@hysec.com 刘鹏 010-88085506 liupeng1@hysec.com 姚丹 010-88013818 yaodan@hysec.com 免责条款： 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。