金融产品晨报：大盘蓝筹行情未尽，关注成长风格机会
- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 金融产品晨报 基金每日资讯2015年01月21日 大盘蓝筹行情未尽，关注成长风格机会 编者语： 周二，上证综指收盘报3173.05点，涨幅1.82%，成交额4162.95亿元。深成指数收盘报10996.5点，涨幅2.09%，成交额2937.73亿元。创业板收盘报 1700.85 点，盘中创历史新高，涨幅达 4.34%。基金市场：国联安优选行业、长信内需成长、大成景阳领先等成长风格基金净值增长领先。 近期策略点评：在券商、银行等回调之下带动大盘下跌，但计算机、信息技术、传媒、军工、环保等成长股活跃。基本印证我们前期对于 2015 年 A股市场“高波动”新常态下的判断，此时建议投资者宜采取适度均衡的配置策略。大盘蓝筹行情仍未尽，相比中小盘股票的估值优势依然明显，而国企改革、“一路一带”等主题机会有待深入等；此外，科技、消费等成长风格类资产风格重新活跃，也产生较多投资机会。建议投资者逢低介入。 新发基金重点关注：国投瑞银瑞利混合基金，首只由基金公司发行的公募定增产品。基金采取包括大宗交易策略、定向增发策略等投资策略，结合定向增发一二级市场价差的大小，积极寻找套利机会。详见后文。 2015年1月公募基金组合推荐： 图表1、权益类基金进攻型组合 图表2、防御型组合 基金名称 基金类型 权重 基金名称 基金类型 权重★华泰量化增强 股票型 20% 华安逆向 股票型 20% 南方精选 股票型 20% ★华泰量化增强 股票型 30% 中邮主题 股票型 20% 诺安配置 混合-灵活配置型 20% 新华主题 股票型 20% 招商收益 债券-新股申购型 20% ★招商大盘 股票型 20% 南方多利 债券-新股申购型 10% 图表3、固定收益基金相对收益组合 图表4、绝对收益组合 基金名称 基金类型 权重 基金名称 基金类型 权重华富增强债券★ 债券－新股申购 25% 易方达增强回报★ 债券－新股申购 50% 工银增强收益 债券－新股申购 25% 建信稳定增利 债券－新股申购 50% 招商安瑞进取债券 债券－普通债券 25% 富国可转债★ 债券－可转债型 25% 图表5、QDII基金组合 基金名称 基金类型 权重 基金名称 基金类型 权重鹏华美国房地产★ 股票型 20% 国泰纳指100 指数型 20% 广发全球医疗★ 指数型 20% 广发全球精选 股票型 20% 富国中国中小盘 股票型 20% 今日看点 1、 近期基金配置策略点评：大盘蓝筹行情未尽，关注成长风格机会 2、 集合理财信托2015年1月分析报告 ——房地产基建年末冲量,集合信托发行创新高 3、 新发基金推荐：嘉实逆向策略、广发资管玺智量化期权集合资产管理计划、国投瑞银瑞利混合基金 张宇 分析师 SAC执业编号：S1130511030013 (8610)66215661 zhang_yu@gjzq.com.cn 基金指数 2015年以来 中证股票基金 4.19 中证混合基金 3.83 中证债券基金 1.92 中证ETF基金 3.81 中证QDII基金 -0.52 来源：wind；截至20150116 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 金融产品晨报 公募基金最近1日和私募月度表现 今日投资要闻 近期基金配置策略点评： 近期，在券商、银行等回调之下带动大盘蓝筹下跌，但计算机、信息技术、传媒、军工、环保等成长股活跃。基本印证我们前期对于2015年A股市场“高波动”新常态下的判断，此时建议投资者宜采取适度均衡的配置策略。我们认为，大盘蓝筹行情仍未尽，相比中小盘股票的估值优势依然明显，而国企改革、“一路一带”等主题机会有待深入等；此外，科技、消费等成长风格类资产风格重新活跃，包括之前滞涨的品牌消费、消费类电子、传媒、环保、医疗保健、军工等板块，也产生较多投资机会。在蓝筹风格基金方面，建议继续关注蓝筹指数基金，如华夏上证50ETF、银华上证50、国泰上证180、国投瑞银沪深300、富国沪深300等、嘉实沪深300等；以及蓝筹风格的主动型基金，例如南方成份精选、博时主题、添富价值等。此外，消费成长风格中基金，建议重点关注富国低碳环保、鹏华传媒、广发消费品、工银瑞信信息产业、汇丰晋信科技、招商深证TMT50ETF、兴全社会责任、银河主题策略、鹏华中证军工、添富医药、广发制造业、广发核心、易方达沪深300非银行金融ETF及联接基金、招商大盘精选、招商中证证券、长盛生态环境主题、长盛电子信息产业等品种。（张宇） 投资要点： 集合理财信托2015年1月分析报告 ——房地产基建年末冲量,集合信托发行创新高 12月集合理财信托产品成立情况：2014年12月份，房地产和基础设施集合信托一改此前持续低迷的态势大幅冲量，带动12月集合信托发行规模大幅反弹并创新高。具体来看： 从成立规模看，据用益信托不完全统计，12月份58家信托公司共成立1226只集合理财信托产品，成立数量环比、同比分别增加60.68%和图表6：最近1天公募基金各类别表现（2015-1-20，QDII基金计算期2015-1-19） 图表7：最近一月阳光私募各类别表现（截至201410） 1. 21%4. 06%1. 37%1. 18%-0. 60%0. 68%0. 93%2. 72%-1%0%1%2%3%4%5%来源：国金证券研究所 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 金融产品晨报73.41%。募集规模合计1348.32亿元，环比、同比分别增长93.00%和0.23%。从收益率看，12月新成立信托平均预期收益率回升13bp至9.20%，平均预期收益率从高到低的投资领域依次是房地产类信托、基础产业类信托、工商企业类信托、金融类信托，分别对应9.93%、9.45%、9.15%、8.56%的平均预期收益率，环比变动分别为-5bp、-13bp、19bp和26bp。 从投资领域看，受年末银行等机构收紧结构化配资影响，金融信托出现放缓势头，12月金融信托募集规模276.72元，环比增加8.28%，结束连续四个月稳居当月发行量第一的态势；受地方政府债务认定基准日2014年12月31日之前突击冲量影响，12月基础产业信托发行大幅反弹，成立规模高达334.83亿，环比、同比分别大涨157.30%和53.64%，创2013年7月以来新高；受年度业绩考核压力及房企年末再融资影响，12月房地产信托发行低位反弹，单月成立规模达194.79亿，环比大增156.44%，创2014年5月份以来新高，占比也从11月的10.87%提升至14.45%，但相对2013年和2014年上半年平均水平仍存在显著差距。 信托投资策略：（1）房地产信托：建议投资者从融资主体、融资项目、风控措施及信托公司四个维度对房地产信托风险进行综合把握。融资主体方面，优选开发经验丰富、实力雄厚的大型房企（如优质的百强房企和上市房企），规避中小民营开发商；融资项目方面，从城市、区位、项目定位和市场前景、财务等角度综合评估融资项目的安全性，优先选择一线城市和强二线城市核心区项目，规避过度开发、民间借贷等风险集中暴露的区域（包括不限于鄂尔多斯、温州、邯郸）以及去化压力大的三四线城市（包括不限于济南、呼和浩特、乌鲁木齐、贵州等）。（2）基础产业信托：政府债务新规的推出要求转变基础设施信托产品选择思路，强化融资方实力和项目本身盈利能力的评估，弱化政府信用担保，注重有无其他实质性抵押增信。（3）工商企业信托：建议规避传统产能过剩行业和夕阳产业（如贸易、煤炭、水泥等），关注战略新兴产业等国家政策大力支持行业的优质融资主体和项目。（4）对通道类业务的风险保持警惕，首选主动管理类项目。（5）期限上，降息周期打开，信托收益率有望下行，在风险可控的前提下可适当拉长信托产品期限以锁定收益。（6）受托人方面，选择实力雄厚、风控稳健、净资产厚实的信托公司。（陈亚林、王聃聃） 市场动态 上海证券报：牛市赚钱效应激发了投资者的入市热情，经历多年发行瓶颈的公募基金终于再度迎来资金追逐。开年还未“满月”，已有6只新基金提前结束募集。本月，预计将成立新基金40只，为去年同期数量的两倍，且在发产品以权益类产品为主，或在后续为股市持续输送子弹。 证券时报：目前，从已披露去年四季报信息的合格境内机构投资者（QDII）产品看，去年四季度投资平均仓位56.51%，较三季度有所下滑，对金融、非必需消费品和工业等板块进行了重点布局。港股和美股依然是QDII基金投资布局的主要地区。截至去年四季末，QDII基金投资这两大市场的比重平均分别达34.98%和42.22%。 华尔街见闻：➊美股震荡后收涨，黄金创五个月新高，美元创11年新高➋伊拉克石油产量创新高、伊朗官员讲话打压油价、全球经济前景不佳，美油较上周五收盘跌近5%➌IMF大幅下调全球增长前景，预计2015年中国经济增速仅6.8%➍斯洛伐克副财长：欧央行QE会购买国债和机构债➎摩根士丹利盈利不佳。 华尔街见闻：还在期待石油供应商减产从而油价可能回到过去的高水平吗？那你最好做好心理准备：低油价可能成为未来很长一段时间的新常态。 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 金融产品晨报今日公告 重点在发金融产品——“国金点评”： 图表8：重点公告摘要 姓名 事项 基金/基金公司 职务 市场代码 基金名称 每十份分配收益 权益登记日 王涛 增聘 融通通源短融债券型证券投资基金 基金经理 040045 华安信用增强债券型证券投资基金 1.0 2015年1月22日任相栋 增聘 交银施罗德先进制造股票证券投资基金 基金经理 163503 天治核心成长股票型证券投资基金(LOF) 0.08 2015年1月23日市场代码 基金名称 上市地点 上市日期 市场代码 基金名称 成立日期 募
