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聚烯烃产业链日报:夜盘原油工业品大跌,积极做空PP

2017-11-15王庭富东吴期货变***
聚烯烃产业链日报:夜盘原油工业品大跌,积极做空PP

东吴期货研究所 0512-62936002 www.dwfutures.com 夜盘原油工业品大跌,积极做空PP 一、聚烯烃产业链日报 二、PE产业链数据图表 三、PP产业链数据图表 四、PE产业链装置动态 五、PP产业链装置动态 快手必读——聚烯烃产业链日报 2017年11月15日(星期三) 东吴期货研究所 能源化工品组 王庭富 wangtf@dwqh88.com 15162465336 研究所办公地址: 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险,投资需谨慎 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 聚烯烃产业链日报 项目L1801收盘价L1801总持仓前20多头持仓前20空头持仓前20多头-空头持仓基差(华北-主力)1-5价差5-9价差注册仓单布伦特原油WTI原油石脑油CFR日本LLDPE华东煤化料LLDPE华北煤化料LLDPE CFR中国(完税价)/人民币内盘-外盘价差HDPE华东煤化料HDPE-LLDPE价差LDPE华东煤化料LDPE-LLDPE价差PE总库存生产企业库存港口库存社会库存PE企业开工率下游农膜开工率下游包装膜开工率-20.627.7-0.7港口库存/万吨+1.00%PP企业开工率下游BOPP开工率下游共聚注塑开工率7.4+17-291.5-758.00%-2.00%62.00%-2.00%下游塑编开工率063.00%57.00%68.00%17.0-0.2PP总库存/万吨37.2-0.9石化库存/万吨26.7-0.793.22%088.24%+0.96%-1.3LLDPE开工率+50-60655-10粒料-粉料价差贸易商库存/万吨75.2104258550现货市场4400979020变化PP基差(华东-主力)1-5价差5-9价差PP华北均聚拉丝煤化料库存(周度)30.5-84110558-2998前20多头持仓125870-5336,644-9338-28092+10-1770前20多头-空头持仓-11949129182-1228前20空头持仓132909-4786384,012-35-5-7163期货市场9805-40PP1801收盘价9097数据变化9770上游649.2-120项目-18624-7039数据-155PP1801总持仓-3425+11+12.20062.21-0.95动力煤-56,745-4注册仓单4801359945.6+8PP均聚CFR远东(完税价)/人民币9366.5890055.70-1.06-0.63丙烯CFR中国931乙烯CFR东北亚13009665+10PP华东均聚拉丝煤化料8990599.500+1.000+73.1-0.4+0.2PP粉-10均聚-共聚价差9475-10-4850PP共聚注塑煤化料内盘-外盘价差-10-0.50-88 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 东吴点评:周二白天聚烯烃震荡下行,现货市场低迷,价格稳中有跌,PP现货成交情况优于PE。套保盘出货,刚需少量采购。夜盘工业品闪崩,短期的偏强趋势反转,后期以逢高空为主。在供应上的限产即将尘埃落定之际,市场关注点重新回到需求端,昨日宏观经济数据较差,印证需求端的走弱。前期基本面上的支撑包括原油价格坚挺、石脑油价格强势,上游的库存处于低位;最近利空的因素变得越来越突出,盘面进口利润打开,并且随着时间推移下游需求将转淡,临近交割月的交割环节对多头不利。外盘方面,夜盘原油大跌,今日开盘前市场气氛极端利空,预计聚烯烃大幅低开,短期以择机抛空为主,谨慎操作反弹抛空。 二、 PE产业链数据图表 图1:上游原料价格 图2:石脑油-乙烯价差 图3:油制LLDPE利润 图4:甲醇制LLDPE利润 01020304050607002004006008001000120014001600石脑油CFR日本乙烯CFR东北亚布伦特原油(右)45055065075085095002004006008001000120014001600乙烯-石脑油价差(右)石脑油CFR日本乙烯CFR东北亚1000150020002500300035002016-08-132016-09-132016-10-132016-11-132016-12-132017-01-132017-02-132017-03-132017-04-132017-05-132017-06-132017-07-132017-08-132017-09-132017-10-132017-11-13石脑油折算LLDPE利润0500100015002000250030002016-08-132016-09-132016-10-132016-11-132016-12-132017-01-132017-02-132017-03-132017-04-132017-05-132017-06-132017-07-132017-08-132017-09-132017-10-132017-11-13甲醇制LLDPE利润 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 图5:LLDPE1-5月间价差 图6: LLDPE-PP 图表:7:LLDPE基差 图表8:LLDPE内外盘价差 图表:9:LLDPE-HDPE/LDPE价差 图表10:LLDPE注册仓单 数据来源:Wind资讯、东吴期货研究所 -400-2000200400600800100012001400160020152016201720180500100015002000250030001月16日2月16日3月16日4月16日5月16日6月16日7月16日8月16日9月16日10月16日11月16日12月16日1月16日L01-PP01L1601-PP1601L1701-PP1701L1801-PP1801-400-300-200-1000100200300400700075008000850090009500100001050011000基差-华北(右)华北现货价期货结算价-1000-500050080008500900095001000010500内外盘价差(右)LLDPE华北现货价LLDPE:CFR中国-600-10040090014001900240029003400HDPE膜-LLDPE价差LDPE-LLDPE价差02000400060008000100001200014000LLDPE注册仓单 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 图表:11:PE、PP装置开工率 图表12:PE、PP库存情况 三、 PP产业链数据图表 图13:石脑油制PP利润 图14:甲醇制PP利润 图15:PP 1-5月间价差 图16:PP基差 65%70%75%80%85%90%95%100%105%2016-10-272016-11-272016-12-272017-1-272017-2-272017-3-272017-4-272017-5-272017-6-272017-7-272017-8-272017-9-272017-10-27PE装置开工率PP装置开工率0204060801001202015-07-272016-07-272017-07-27PP 总库存(万吨)PE总库存1000150020002500300035002016-08-142016-09-142016-10-142016-11-142016-12-142017-01-142017-02-142017-03-142017-04-142017-05-142017-06-142017-07-142017-08-142017-09-142017-10-142017-11-14石脑油制PP利润-500050010001500200025002016-08-142016-09-142016-10-142016-11-142016-12-142017-01-142017-02-142017-03-142017-04-142017-05-142017-06-142017-07-142017-08-142017-09-142017-10-142017-11-14甲醇制PP利润-500050010001500200025002015201620172018-700-500-300-1001003005007009001100500055006000650070007500800085009000950010000基差(右)PP华东现货价PP期货结算价 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 6 页 图17:PP 内外盘价差 图18:共聚-拉丝价差 图19:粒料-粉料价差 图20:PP注册仓单 数据来源:Wind资讯、东吴期货研究所 -1000-800-600-400-200020040060045005500650075008500950010500内外盘价差拉丝华东现货价均聚PP:CFR中国020040060080010001200140060006500700075008000850090009500100001050011000共聚-拉丝(左)拉丝现货价共聚现货价-200020040060080010001200500055006000650070007500800085009000950010000粒料-粉料(左)粒料现货价粉料现货价0200040006000800010000120001400016000180002015-11-132016-11-132017-11-13PP注册仓单 东吴期货研究所 www.dwfutures.com