天然橡胶日报：天胶--观望

【期货行情】昨收盘涨跌幅近5日涨跌幅近20日涨跌幅11245-4.70%-8.28%-10.40%172.9-5.31%-5.88%-6.49%140-2.79%-5.08%-7.28%177.22.09%-1.72%3.63%备注：三大交易所均为活跃合约，中国收盘价单位：元/吨；日本收盘价单位：日元/公斤；新加坡结算价单位：美分/公斤。【现货市场】昨均价涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅10800-3.57%-7.30%-5.26%10700-4.46%-8.15%-6.14%12300-2.38%-3.15%0%17500%-1.13%2.34%1430-3.38%-4.67%-7.14%1440-2.04%-3.36%-5.26%1420-2.74%-4.05%-7.19%备注：人民币报价为云南国营全乳胶(SCR5)现货价格，美元报价为CIF青岛主港现货价格，来源于中国橡胶信息贸易网-40.0印尼SIR20(美元/吨)马来SMR20(美元/吨)现货价格上海标胶(元/吨)山东标胶(元/吨)泰国RSS3(美元/吨)-30.00上海烟片(元/吨)-300.0新加坡TSR20(FOB)-3.93.72016年5月16日泰国STR20(美元/吨)新加坡RSS3期货价格沪胶日胶涨跌-555.0-9.7-50.0涨跌-400.0-500.0天然橡胶日报 天胶--观望 胡华钎 天然橡胶 联系方式：010-58747725 huhq@essence.com.cn 操作评级 【策略观点】 观点概述：不宜追空 驱动力：云南海南开割，柬埔寨、泰国和越南等逐步开割，近期泰国等主产区进入雨季，此前受干旱天气困扰有所缓解；胶农割胶积极性提高，新胶上市逐渐增加，全面上市预计在6月份，ANRPC前4个月天胶产销量同比均有增长；4月份中国汽车产销量环比大降同比小增，中国重卡同比上涨14%，国内轮胎开工率继续下滑，市场订单有所放缓；中国4月份橡胶进口同比大增环比小降，5月中旬青岛保税区橡胶现货库存下降5.9%，上期所库存加速攀升，再创历史新高，仓单压力加速增大，周五暴增9420吨，今日1605合约摘牌，交割压力随后减弱；国际原油小跌，合成胶下跌，国内期货市场情绪过度悲观，尤其是沪胶市场，天胶国外现货市场相对坚挺。 安全边际：跌破60日均线，基差在-445附近的水平。 操作建议：建议投资者“多09，空01”套利单继续持有，短线不宜追空，RU09支撑位11000一线。 产区原料价格信息： 云南原料报价走低，国营一级胶水收购价在10.0-10.2元/公斤，胶块收购价在8.8-9.2元/公斤。 本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处 【价差结构】【基本面数据】50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 14-05 14-09 15-01 15-05 15-09 16-01 16-05吨 上期所天胶库存 库存小计 库存期货 数据来源：wind，国投安信期货 0 10 20 30 40 08-01 08-01 08-01 08-01 08-01 万吨 青岛保税区橡胶库存 合计 天然橡胶 复合橡胶 合成橡胶 数据来源：wind，国投安信期货 -2000 -1500 -1000 -500 0 8000 9000 10000 11000 12000 13000 14000 15000 16000 15-04 15-08 15-12 16-04 元/吨 基差 上海SCR5 沪胶活跃合约 数据来源：wind，国投安信期货 1000000 1500000 2000000 2500000 3000000 14-04 14-08 14-12 15-04 15-08 15-12 16-04辆 中国汽车产量 中国汽车销量 数据来源：wind，国投安信期货 -5 0 5 10 15 0 1000 2000 3000 14-04 14-08 14-12 15-04 15-08 15-12 16-04 万辆 中国汽车产量累计值 中国汽车销量累计值 中国汽车产量累计同比 中国汽车销量累计同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 100 120 140 160 180 200 220 240 260 14-04 14-08 14-12 15-04 15-08 15-12 16-04 日元/公斤 期货收盘价(活跃合约):东京橡胶 数据来源：wind，国投安信期货 80 130 180 230 280 14-04 14-08 14-12 15-04 15-08 15-12 16-04 美分/公斤 期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB) 期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3 数据来源：wind，国投安信期货 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 元/吨 RU01-05 RU01-09 RU09-05 数据来源：wind，国投安信期货 本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处 【行业新闻】 截至2016年5月中旬青岛保税区橡胶库存下降5.9% --最新统计数据显示，截至2016年5月中旬，青岛保税区橡胶库存较上期下降5.9%，降幅扩大。具体品种，天胶库存下降较多，而混合胶入库增多导致合成胶库存增加。此外，烟片胶库存亦有少量缩减，丁苯、顺丁维持不动。 越南海关：4月橡胶出口量同比增46.7% --越南海关最新公布的数据显示，越南2016年4月橡胶出口量为74,506吨，同比增46.7%，环比降18.3%。4月出口按排名依次为中国43,455吨、马来西亚7,573吨、印度6,102吨、韩国2,336吨、德国1,342吨。2016年1-4月越南橡胶累计出口量同比增加26.5%至311,945吨，出口额增5.4%。 数据来源：wind，国投安信期货 数据来源：wind，国投安信期货 -50 -25 0 25 50 75 100 0 100 200 300 14-03 14-07 14-11 15-03 15-07 15-11 16-03 中国天然橡胶进口累计值 中国合成橡胶进口累计值 中国天然橡胶进口累计同比 中国合成橡胶进口累计同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 万吨 0 5 10 15 20 25 30 35 14-03 14-07 14-11 15-03 15-07 15-11 16-03 万吨 中国天然橡胶进口量 中国合成橡胶进口量 数据来源：wind，国投安信期货 0 20 40 60 80 100 13-11-15 14-08-15 15-05-15 16-02-15 开工率:汽车轮胎:全钢胎 开工率:汽车轮胎:半钢胎 数据来源：wind，国投安信期货 % 本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请标明出处 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投中谷期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据，转载请标明出处