金属镍日评报告：市场情绪不稳，镍价短线或宽幅整理

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-12-01 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：市场情绪不稳，镍价短线或宽幅整理 周四，镍价小幅回升，主力1705合约收盘价较前一交易日结算价涨0.53%或收92980元/吨。截止沪市收盘，沪伦比值8.26。另外，上期所镍期货库存97966吨，较昨日减少283吨。 持仓排名显示，主力1705合约前20名多头席位增仓6715手，前20名空头席位增仓5244手，资金流入增加，市场情绪改善。从持仓结构看，多空席位普遍增仓，分歧明显扩大。多头席位中，中信、国际分别增仓1293/2417手；空头席位中，五矿、大越分别增仓839/769手。 现货市场，金川镍板出厂价91000元/吨（-0），金川镍较无锡1612合约升水250-300元/吨成交（-75），俄镍转为贴水50至平水成交（-75），贸易商下游观望心态较浓，部分贸易商有收低价货源，成交较弱。外贸方面，金川镍进口倒挂1200元左右（-2300），俄镍进口倒挂1200元左右（-2300），上海保税库俄镍报盘升水150元/吨（+0）附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。 SMM报价显示，高镍矿（1.8-1.9%）现货报价470-500元/吨，低镍矿（0.9-1.0%）170-200元/吨，均价分别较上一交易日持平；高镍铁自提价995-1005元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2900-2950元/吨，均价较上一交易持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）16450元/吨（+0）。 宏观面，11月统计局制造业PMI为51.7%，延续上行走势，较上月环比提升0.5个百分点。其中，生产指数、新订单指数高于临界点，需求持续回暖，但原材料库存指数低于临界值，反应企业补库意愿并不积极，给经济企稳蒙上阴影。从结构上看，大中型企业PMI高于临界值，且较10月小幅提升，但小型企业PMI低于临界值，降幅较上月扩大，表明经济结构问题依然突出，下行压力仍存隐忧。总体看，11月PMI数据表现一般，对市场影响有限。 综合来看，受OPEC达成历史性冻产协议提振，市场情绪明显改善，商品普遍止跌企稳。不过，在强势美元压力下，油价波动或加大，牵动市场情绪变化，增添镍价走势的不确定性。考虑到钢价弱势盘整，焦炭相对疲软，成本端向下游的传导受到抑制，镍价存在回调需求，且流动性紧张局面仍未改善，预计短线镍价宽幅振荡。在镍矿供应季节性减弱提振下，中线镍价仍有望继续上行。建议投资者关注下方买入机会。 3 研究员：徐闹 从业资格证号：F3013625 广州期货研究所金属研究小组 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。