原油衍生品日报

1/6原油事业部原油研发报告原油衍生品日报2018年9月27日第一部分当日收盘评述【今日收盘评述】Brent原油期货收盘结算价：81.34美元/桶，跌0.53美元/桶；WTI原油期货结算价：71.57美元/桶，跌0.71美元/桶；SC1812期货合约结算价：553.9美元/桶，涨0.7美元/桶。昨日晚上10:30美国能源署EIA公布周报，数据显示美国9月21日当周EIA原油库存+185万桶，预期-112.577万桶，前值-205.7万桶；库欣地区原油库存变动46.1万桶，前值-125万桶。美国9月21日当周EIA汽油库存变动153万桶，预期70万桶，前值-171.9万桶；精制馏分油库存变动-224.1万桶，预期25万桶，前值83.9万桶。美国9月21日当周EIA炼厂设备利用率变化-5%，预期-1%，前值-2.2%。OPEC的领导国家沙特阿拉伯和俄罗斯周日排除了立即增加原油产量的可能性。汇丰银行经济学家Bloxham：油价延续涨势的可能性更大虽然油价最近已经大幅上涨，但预计其短期风险仍是上行。近几年来，原油产业因传统设备缺乏投资而受限，再加之美国对伊朗制裁即将生效，市场对沙特闲置产能的规模也不乐观，这些因素都增加了油价的上行风险。由欧盟、俄罗斯和中国提出的一项计划，通过使用另一种支付系统来规避美国对伊朗的制裁。法律制裁专家和石油交易员表示，这不会让其石油买家获得购买伊朗原油的自由通行证，建立一个特殊目的载体和支付渠道保持与伊朗贸易的开放，容易被美国财政部采取惩罚措施。需求上，美国炼厂慢慢进入检修季，同时成品油裂解差松动，开工积极性减弱，CDU检修装置数量明显增加，不过中国的开工情况非常乐观，对亚太市场形成较强支撑，印度国家石油储备运营商负责人表示，印度将于下月开始国际路演并为其第二阶段战略石油储备寻求潜在投资者，该战略储备预计耗资20亿美元，今年六月份批准2处战略石油储备（SPR）地址，总容量为650万吨，印度建立战略储备库存有利于原油进口消费。短期(1~2weeks)受阿尔及利亚会议OPEC决定暂时不怎产，另外有消息，印度并不打算11月份从伊朗购买任何石油，这将意味着伊朗将在石油出口上失去第二大市场，此次伊朗制裁的影响可能大于上一次。市场在对供需持乐观态度，油价表现强势，尤其是迪拜、布伦特，Brent-WTI价差以及SC-WTI价研究员：胡文静期货从业证号：T270212:010-68569575:huwenjing_qh@chinastock.com.cn 2/6原油事业部原油研发报告差有可能继续维持高位，甚至扩大；中期单边(1~2month)，需注意贸易战以及美国炼厂检修季来临对油价的压制；长期个人认为供需基本面收紧大趋势不变，原油仍可作为一个多头配置，长线操作者建议逢低做多；裂解价差此前建议做空，现已启动，西北欧、美国汽柴油裂解差松动明显。第二部分原油产业链数据 3/6原油事业部原油研发报告第三部分产业链图表图1：外盘原油期货价格（美元/桶）图2：上海原油期货价格（元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图3：布伦特原油期货远期曲线（美元/桶）图4：WTI原油期货远期曲线（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、BloombergR手 4/6原油事业部原油研发报告图5：布伦特原油期货合约间价差（美元/桶）图6：WTI原油期货合约间价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图7：原油现货价格（美元/桶）图8：现货原油价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图9：美国裂解价差（美元/桶）图10：西北欧裂解价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg 5/6原油事业部原油研发报告图11：新加坡裂解价差（美元/桶）图12：基差（RMB/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 6/6原油事业部原油研发报告银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司原油事业部北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799