每日点评2017年第179期：半岛局势紧张，A股尾盘艰难拉升

http://www.i618.com.cn证券研究报告：每日点评（12月06日） 请务必阅读最后一页特别声明 1 半岛局势紧张，A股尾盘艰难拉升- 2017年第179期 2017年12月06日（星期三） 策略报告\每日点评 主要指数涨跌幅： 行业指数涨跌幅： 策略分析师：麻文宇 SAC NO：S0760516070001 TEL:010-83496336 Email:mawenyu@sxzq.com 山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 走势回顾 上证综指跌0.29%报3293.96点，一度下挫1.5%；创业板指涨1.5%，一度跌近1%。芯片、次新股、5G板块爆发，钢铁、金融板块低迷。 市场焦点 亚太股市收盘全线下挫，日经225指数跌1.97%，创3月23日以来最大单日跌幅；韩国综合指数跌1.42%；台湾加权指数跌1.64%；澳大利亚ASX200指数跌0.48%；新西兰NZX50指数跌0.55%。 策略建议 周三亚太市场全部下挫，消息面上，12月6日凌晨，朝鲜进行第六次核实验。据美国《新闻周刊》报道，美国判断平壤已拒绝和平解决朝核问题，川普决定发动对金正恩的斩首行动，下达了作战准备命令，最有可能动武的时间是12月18日晚前后。今日指数在权重的带领下下挫，但具体到盘面上，两市超过两千只个股上涨，实质上并未出现过度恐慌的局面，创业板午后翻红涨逾1%，大盘虽然击穿3300点整数关口但尾盘强势收复3280点支撑位。投资者无需对朝鲜问题过度紧张，但我们继续对大盘走势保持谨慎态度，主要是因为特朗普减税政策所造成的一系列连锁反应：1.根据我们的研究发现美国目前就业情况良好，失业率已经低于自然失业率。经我们计算，美国特朗普本次税改在未来10年的影响规模在1.4-1.7万亿美元之间，一旦实施税改美国经济大概率会被推升至可持续增速之上，通胀压力将会较为明显。2.结合近期美联储委员的表态来看，我们预计美国2018年加息3-4次为大概率事件，届时美国基准利率将超过中国1%。而过去的几十年中，人民币基准利率低于美元基准利率仅在1998年与2007年经济危机中出现过。3.此外，在美国的带领下主要经济体纷纷公布或开始准备采取“宽财政+紧货币”的组合拳。我们认为全球已经开始进入了一个加息周期，人民币难以独善其身，我们预计我国明年下半年也将逐渐进入加息周期。央行今日进行1880亿元MLF操作，今日暂停逆回购操作净回笼2400亿元，短期流动性不容乐观。在货币政策收紧的预期下，短期资产价格将会受到一定的压力。虽然11月我国经济有企稳回升的势头，但是表现依旧处于预期范围之内，目前无法得出我国经济已走出L型底的结论，因此我们认为短期大盘无明显上涨的动力，建议投资者保持谨慎。具体到行业配置上，我们认为在市场短期风险积聚的环境下还是要保持谨慎，稳字当头，重在防御。在控制仓位的基础上，可以适度对银行、保险等业绩稳定，波动较低的板块进行配置。除上述板块，估值合理的畜禽养殖、医药生物、食品饮料等偏防御性的板块也开始出现了配置的价值，建议投资者重点关注。 上证综合指数3293.96(0.29)沪深3004015.82(0.60)深证成份指数10911.330.52中小板指7537.110.71创业板指1784.311.46山证山西国改指数1090.850.91计算机4208.041.63电子3537.721.55传媒941.181.32国防军工1296.961.29通信2847.901.28农林牧渔2930.271.19纺织服装2719.321.14综合2779.401.01化工3137.660.84商业贸易4367.730.83机械设备1442.000.71休闲服务5230.250.64电气设备5313.040.53医药生物7852.380.50轻工制造2943.040.41有色金属3923.360.24建筑装饰3086.760.16公用事业2671.120.09汽车5078.360.05采掘3374.620.03房地产4850.92(0.09)建筑材料6030.02(0.39)交通运输2870.86(0.41)食品饮料10579.96(0.72)银行3703.91(1.02)非银金融2050.48(1.09)家用电器6906.30(1.14)钢铁3179.00(1.84) http://www.i618.com.cn证券研究报告：每日点评（12月06日） 请务必阅读最后一页特别声明 2 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 特别声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。