【豆类油脂】数据报告：马棕油供需双旺，棕榈油强势攀升

【豆类油脂】数据报告 2018年8月10日今日MPOB产销数据公布前，路透社对八位种植园主、贸易商和分析师进行的调查结果显示，7月底马来西亚棕榈油库存预期增至234万吨，环比增幅为7%，这将是今年2月份以来的最高水平。与此同时，7月份棕榈油产量预估值为154万吨，环比大增15.9%；7月份马来西亚棕榈油出口量在114万吨，增幅仅为0.9%，远不及此前预估。 从今日午后公布的MPOB产销数据来看，此前因斋月导致的马来西亚油棕种植园劳动力短缺和收割延迟的境况改善程度超出预期，截至7月底，马棕油产量环比增长12.8%，至150.332万吨。不过，仍较上年同期（182.6828万吨）大幅削减17.71%。好的方面，虽然马棕油7月出口同样呈现同比削减，但是，已经扭转了连续三个月的递减势头，且增速高于机构预估均值。分国别来看，受累于印尼棕榈油低廉的价格优势，最大需求主体中、印采购马棕油的进度偏慢，而欧盟采购的季节性增长优势显现。MPOB数据显示，马棕油7月出口较上月增加6.8%，至120.5813万吨。受其影响，截至7月底马棕油库存环比上升幅度仅为1.3%，至221.4565万吨。总体来看，报告对油脂类提供偏多指引。 从国内市场来看，国际市场棕榈油价格走强对国内棕榈基差构筑有效支撑，当前，华北、华东等地近月合约棕榈油基差集中于40-60元/吨，稳中有涨。与此同时，监测显示，截至今日全国主要港口食用棕榈油库存在52万吨，小幅低于上月同期，但较上年同期偏高79.31%，较过去三年均值偏高30%。虽然港口棕榈油库存较前期有所下调，但整体充裕的格局恐暂难改观。综合考虑，个人倾向于维持棕榈油区间震荡的判断，建议风险偏好型投资者或可参与短多长空波段性操作。 油脂油料 马棕油供需双旺，棕榈油强势攀升 农产品策略投研团队 李 青 期货从业资格：F0289270 投资咨询资格：Z0010145 010-58747621 gtaxinstitute@essence.com.cn 国投安信期货有限公司第 1 页版权所有，转载请注明出处 第一部分 马棕油产销概况00.150.30.451月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 吨/公顷 201320142015201620172018数据来源：MPOB，国投安信期货 【马来棕榈油月度单产】 【马来棕榈油月度产量】 050100150200250万吨 201320142015201620172018数据来源：MPOB，国投安信期货 【马来棕榈油月度进口】 【马来棕榈油月度出口】 04812161月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 万吨 201320142015201620172018数据来源：MPOB，国投安信期货 050100150200万吨 201320142015201620172018数据来源：MPOB，国投安信期货 【马来棕榈油月度库存】 01002003001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 万吨 201320142015201620172018数据来源：MPOB，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 2 页版权所有，转载请注明出处 第二部分 相关数据对比【棕榈油进口利润】 -1500-1000-50005001000元/吨 棕榈油进口利润 数据来源：wind，国投安信期货 020406080万吨 201320142015201620172018数据来源：wind，国投安信期货 【棕榈油月度进口】 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 国投安信期货有限公司第 3 页版权所有，转载请注明出处