工业互联网行业：工业互联网进入投资加速新阶段

请参阅本报告尾部免责声明 ReportType 行业研究报告 T_Ran kI nfo 报告日期： 2018-08-06 关注股份 金碟国际 (0268) 中软国际 (0354) 股份表现 金碟国际 (0268) 中软国际 (0354) YieldInfo 数据来源：彭博、安信国际 蔡伟鸿 CFA 行业分析师 +852-2213 1409 patrickchoi@eif.com.hk 02004006008001,0001,2001,4000.02.04.06.08.010.012.014.01/2/1815/2/181/3/1815/3/1829/3/1812/4/1826/4/1810/5/1824/5/187/6/1821/6/185/7/1819/7/182/8/18成交额(百万港元)268.HK恒指相对走势成交额(百万港元)股价及恒指相对走势01002003004005006007008002.03.04.05.06.07.08.09.010.01/2/1815/2/181/3/1815/3/1829/3/1812/4/1826/4/1810/5/1824/5/187/6/1821/6/185/7/1819/7/182/8/18成交额(百万港元)354.HK恒指相对走势成交额(百万港元)股价及恒指相对走势跑赢大市 工业互联网 工业互联网进入投资加速新阶段 报告摘要： 互联网的发展与新工业革命的历史性交汇催生出工业互联网。工业互联网是将新一代信息技术与工业系统深度融合的应用模式。工业互联网通过系统构建网络、平台、安全三大功能体系，打造人、机、物全面互联的新型网络基础设施，形成智能化发展的新兴业态和应用模式，具有低时延、高可靠、广覆盖的特征。目前，互联网发展与新工业革命正处于历史性交汇期，作为工业全要素链接的枢纽、工业资源分配的核心，工业互联网应运而生。工业革命始于18世纪60年代，互联网始于1969年。互联网的蓬勃发展，在改变人类生活习性的同时，也不断渗透于实体工业中，推动新一轮产业变革。伴随着互联网发展与新工业革命的交汇，云计算、物联网、大数据等信息技术与制造技术、工业知识的集成创新不断深化，信息化与工业化加速融合，工业互联网应运而生。Accenture预测2020E全球工业互联网领域投资规模将超过5,000亿美元，2030E，工业互联网将带来超过15万亿美元的增长。 工业互联网是大势所趋，中国进展与国际基本同步。从全球来看，工业互联网成为各国建立国际优势的重要阵地。从中国来看，工业互联网已成为推动经济增长的关键枢纽。中国工业互联网启动与国际基本同步，在网络、标识、平台和安全等多个方面研究成果突出。2017年顶层设计相继出台，政策频繁落地，框架和标准研究也进入加速阶段。2018年2月，国家制造强国建设领导小组宣布，专门设立“工业互联网专项工作组”，中国工业互联网发展驶入快车道。 “企业上云”新风口，开启工业互联网第一轮投资帷幕。企业上云是工业互联网平台建设的重点之一。据信通院统计，2013~16年中国工业云平台企业用户年均增长超过146%。而企业上云用户数迅猛增长的另一面，是中国总体企业上云规模基数较小的现状。据IDC统计，中国公有云市场不及美国3%，中国企业上云的想象空间巨大。事实上，2017年以后，全国已有十多个省市跟进企业上云政策，助推企业加速上云，工业互联网第一轮投资帷幕开启。 工业互联网市场规模有望达到万亿级别，2018年进入投资加速阶段。根据工业互联网产业联盟测算，2017年中国工业互联网直接产业规模约为5,700亿元人民币，按照2017~2020E 18%的年平均复合增长率，预计2020E将达到万亿元人民币。工信部部长苗圩在2018工业互联网峰会上表示，中国将在2018~2020E实施工业互联网三年行动计划，2018年是计划实施的第一年，工业互联网有望再获推进。 关注标的：金碟国际 (0268.HK)、中软国际 (0354.HK)。 2016年2月16日 电影行业分析 安信国际 请参阅本报告尾部免责声明 第2页 免责声明 此报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限公司（安信国际）编写。此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。安信国际，其母公司和/或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 安信国际及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下 (1)持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖，(3)与此报告所提到的任何公司存在顾问，投资银行，或其他金融服务业务关系，(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。 此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。安信国际，其母公司和/或附属公司的一位或多位董事，高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。（5）可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933年美国证券法S规则的解释），安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及／或代表其客户持有该等股票的权益。因此，投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突，而安信国际将不会因此而负上任何责任。 此报告受到版权和资料全面保护。除非获得安信国际的授权，任何人不得以任何目的复制，派发或出版此报告。安信国际保留一切权利。 规范性披露  本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。  本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。  安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。 公司评级体系 收益评级： 买入 — 预期未来6个月的投资收益率为15%以上； 增持 — 预期未来6个月的投资收益率为5%至15%； 中性 — 预期未来6个月的投资收益率为 -5%至5%； 减持 — 预期未来6个月的投资收益率为 -5%至-15%； 卖出 — 预期未来6个月的投资收益率为 -15%以下。 安信国际证券(香港)有限公司 地址：香港中环交易广场第一座三十九楼 电话：+852-2213 1000 传真：+852-2213 1010 客户服务热线 香港：2213 1888 国内：40086 95517