天胶日报：多空分歧大，胶价短期区间震荡

东吴期货研究所 0512-62938 www.dwfutures.com 多空分歧大，胶价短期区间震荡 一、 橡胶每日数据提示 二、 数据图表 三、 操作策略 【操作策略】 周三RU1805合约小幅下滑，收跌0.5%；夜盘延续弱势震荡。现货方面，人民币现货价格小跌50-100元/吨，市场报盘活跃，成交放量有限。泰国原料收购价格涨跌互现，美金盘干胶市场整体下跌5-25美元/吨。天胶自身基本面依旧偏弱，高库存使得沪胶的反弹高度以及持续性始终受到制约。青岛保税区库存继续增长但增速放缓，泰国政府的挺价举措利好消息已逐步被市场消化。不过在停割期天胶供应季节性减少和节后国内需求复苏的预期下，预计RU1805走势维持震荡偏强态势。操作上，建议RU1805短期逢低轻仓做多。 快手必读——天胶日报 2018年3月8日星期四 东吴期货研究所 能源化工品组 赵文婷 021-63123067 从业证书：F0297875 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 橡胶每日数据提示 东吴期货天胶数据参考2018-3-8类别单位2018-3-72018-3-6涨跌涨跌幅美元兑人民币6.32296.3401-0.0172-0.27%美元兑日元106.07106.11-0.04-0.04%美元兑泰铢31.3131.2770.0330.11%沪胶主力合约收盘价元/吨1286512930-65-0.50%日胶主力合约收盘价日元/公斤191.8194-2.2-1.13%新加坡TSR20活跃合约收盘价美元/吨14781498-20-1.34%生胶泰铢/公斤46.5546.91-0.36-0.77%烟片泰铢/公斤4948.40.61.24%胶水泰铢/公斤48.5480.51.04%杯胶泰铢/公斤37.538-0.5-1.32%泰国烟片RSS3美元/吨1845184500.00%泰国STR20美元/吨15501575-25-1.59%马来西亚SMR20#美元/吨15351555-20-1.29%印尼SIR20#美元/吨15251545-20-1.29%越南SVR3L美元/吨15601565-5-0.32%全乳胶上海元/吨120001200000.00%泰国RSS3上海元/吨1460014700-100-0.68%越南3L上海元/吨1190012000-100-0.83%丁苯胶（1502：山东）元/吨129001290000.00%顺丁胶（BR9000：山东）元/吨1290013000-100-0.77%沪日美元价差美元/吨226.43211.1115.327.26%RU1805-全乳胶上海元/吨865930-65-6.99%泰国RSS3上海-RU1805元/吨17351770-35-1.98%沪胶远近合约价差1809-1805元/吨380360205.56%仓单上期所仓单库存吨398980399000-20-0.01%现值前值涨跌涨跌幅青岛保税区天胶万吨13.2613.7-0.44-3.21%青岛保税区合成万吨11.7710.541.2311.67%青岛保税区复合万吨0.390.3900.00%青岛保税区合计万吨25.4224.630.793.21%上期所库存吨43711543455025650.59%上期所可用库容量吨214440220620-6180-2.80%日本生胶库存吨1487714956-79-0.53%相关汇率期货价格价差库存国内外现货市场价格 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 数据图表 图1：沪胶-全乳胶价差 图2：沪胶-烟片现货价差 -1000-50005001000150020002500300035004000450005,00010,00015,00020,00025,0002015-9-282015-11-282016-1-282016-3-282016-5-282016-7-282016-9-282016-11-282017-1-282017-3-282017-5-282017-7-282017-9-282017-11-282018-1-28元/吨基差：主力-上海SCR5沪胶主力上海SCR5 -3000-2000-100001000200005,00010,00015,00020,00025,0002015-9-282015-11-282016-1-282016-3-282016-5-282016-7-282016-9-282016-11-282017-1-282017-3-282017-5-282017-7-282017-9-282017-11-282018-1-28元/吨基差沪胶主力泰三烟片 图3：沪胶-日胶价差（美元） 图4：沪胶9-5合约价差 -200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.00500.001000.001500.002000.002500.003000.00美元/吨价差沪胶主力日胶主力 32033034035036037038039040011,80012,00012,20012,40012,60012,80013,00013,20013,40013,6002018-02-072018-02-092018-02-112018-02-132018-02-152018-02-172018-02-192018-02-212018-02-232018-02-252018-02-272018-03-012018-03-032018-03-052018-03-07元/吨价差RU1809RU1805 图5：上期所库存 图6：青岛保税区库存 0.00100,000. 00200,000. 00300,000. 00400,000. 00500,000. 00600,000. 00吨库存期货库存小计 0510152025303540万吨库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 图7：泰国原料走势图（泰铢/公斤） 图8： 丁二烯、合成胶走势图（元/吨） 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002016-01-012016-01-282016-02-242016-03-222016-04-182016-05-132016-06-092016-07-062016-08-022016-08-292016-09-232016-10-202016-11-162016-12-132017-01-092017-02-082017-03-072017-04-012017-05-022017-05-272017-06-262017-07-212017-08-172017-09-142017-10-172017-11-13生胶片烟胶片胶水杯胶 0.005000.0010000.0 015000.0 020000.0 025000.0 030000.0 02015-8-52015-10-52015-12-52016-2-52016-4-52016-6-52016-8-52016-10-52016-12-52017-2-52017-4-52017-6-52017-8-52017-10-52017-12-52018-2-5沪胶主力收盘价丁苯橡胶顺丁橡胶丁二烯 图9：全钢胎开工率 图10：半钢胎开工率 0102030405060708001-0501-1902-0602-2703-1704-0304-2405-1306-0206-2307-1007-2908-1809-0809-3010-2711-1312-0212-222015201620172018 0102030405060708001-0501-1902-0602-2703-1704-0304-2405-1306-0206-2307-1007-2908-1809-0809-3010-2711-1312-0212-222015201620172018 数据来源：Wind，卓创资讯，上期所，东吴期货研究所 三、 操作策略 周三RU1805合约小幅下滑，收跌0.5%；夜盘延续弱势震荡。现货方面，人民币现货价格小跌50-100元/吨，市场报盘活跃，成交放量有限。泰国原料收购价格涨跌互现，美金盘干胶市场整体下跌5-25美元/吨。天胶自身基本面依旧偏弱，高库存使得沪胶的反弹高度以及持续性始终受到制约。青岛保税区库存继续增长但增速放缓，泰国政府的挺价举措利好消息已逐步被市场消化。不过在停割期天胶供应季节性减少和节后国内需求复苏的预期下，预计RU1805走势维持震荡偏强态势。操作上，建议RU1805短期逢低轻仓做多。 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎。