甲醇期货周报：甲醇震荡整理 横向洗盘

甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇震荡整理 横向洗盘 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇呈现震荡调整走势，横向洗盘，重心依附于60日均线小幅走高。国内甲醇现货市场弱势整理，重心再度下移。西北主产区企业继续让利出货，部分受大雪影响排库压力较大，整体出货情况一般。受到大雪天气的影响，道路运输受阻，企业新签订单数量有限，部分货源供给当地烯烃企业。当前甲醇贸易商心态偏空，随行谨慎出货。年关临近，传统需求企业部分停工放假或降低运行负荷，需求逐步减弱。下游企业并无备货意向，实际交投情况一般。沿海地区进口船货陆续到港卸货，可流通货源增加，市场价格有所松动。港口仍有频繁封航现象，受到雾霾天气以及冷空气影响，进口船货到港卸货推迟，持货商惜售情绪仍存。但由于整体需求偏弱，市场价格难以大幅上推，港口库存继续回升。全球甲醇市场价格维持坚挺，欧美地区延续高位运行。近期美洲甲醇整体装置运行不稳，供应或有一定程度多缩减。西北地区部分装置降负运行，导致甲醇开工回落，但对整体供应影响有限。后期甲醇将面对累库压力，上方空间有限，关注2900整数关口压力，操作上逢高沽空思路不变。 目录 一、期货行情回顾 ............................................................................................................................................. 1 二、国内甲醇市场分析 ..................................................................................................................................... 2 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 3 四、甲醇开工率及装置运行情况 ..................................................................................................................... 4 五、甲醇主要下游开工率统计 ......................................................................................................................... 5 六、价差及基差走势 ......................................................................................................................................... 5 七、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 6 八、相关股票 ..................................................................................................................................................... 7 甲醇期货周报 Methanol Weekly Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年1月26日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、期货行情回顾 050010001500200025003000350040002012-09-262013-01-262013-05-262013-09-262014-01-262014-05-262014-09-262015-01-262015-05-262015-09-262016-01-262016-05-262016-09-262017-01-262017-05-262017-09-262018-01-26 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 甲醇主连周线图 资料来源：Wind，方正中期研究院 0100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002012-09-262013-01-262013-05-262013-09-262014-01-262014-05-262014-09-262015-01-262015-05-262015-09-262016-01-262016-05-262016-09-262017-01-262017-05-262017-09-262018-01-26成交量0200000400000600000800000100000012000002012-09-262013-01-262013-05-262013-09-262014-01-262014-05-262014-09-262015-01-262015-05-262015-09-262016-01-262016-05-262016-09-262017-01-262017-05-262017-09-262018-01-26持仓量 图1-1 甲醇活跃合约成交量 图1-2 甲醇活跃合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 甲醇活跃合约周度数据统计 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅（%） 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2827 2869 2793 0.96 4836728 -61282 698248 -41396 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇呈现横向震荡走势，重心依附于60日均线小幅上移。前期大幅回调后，业者操作偏谨慎，甲醇陷入胶着态势。主力合约1805整体在2800关口上方平稳运行，涨跌交互，盘面波动幅度有限。甲醇下方受到五日均线依托，期价回调不畅。国际原油价格强势反弹，但对甲醇提振有限，期价上行乏力，最高触及2869。多空双方博弈，甲醇横向洗盘，震荡调整，周线收于小阳线，并带有长上影线。 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 二、国内甲醇市场分析 01002003004005006007008002013-09-252014-01-252014-05-252014-09-252015-01-252015-05-252015-09-252016-01-252016-05-252016-09-252017-01-252017-05-252017-09-252018-01-25FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港0500100015002000250030003500400045002013-09-262014-01-262014-05-262014-09-262015-01-262015-05-262015-09-262016-01-262016-05-262016-09-262017-01-262017-05-262017-09-26福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区 图3-1 甲醇主产区市场价（中间价） 图3-2 甲醇分区域市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 国内甲醇现货市场弱势整理，重心再度下移。西北主产区企业继续让利出货，部分受大雪影响排库压力较大，整体出货情况一般。受到大雪天气的影响，道路运输受阻，企业新签订单数量有限，部分货源供给当地烯烃企业。当前甲醇贸易商心态偏空，随行谨慎出货。年关临近，传统需求企业部分停工放假或降低运行负荷，需求逐步减弱。下游企业并无备货意向，实际交投情况一般。沿海地区进口船货陆续到港卸货，可流通货源增加，市场价格有所松动。港口仍有频繁封航现象，受到雾霾天气以及冷空气影响，进口船货到港卸货推迟，持货商惜售情绪仍存。但由于整体需求偏弱，市场价格难以大幅上推。 内蒙古地区：甲醇市场高位整理，北线地区报价2450-2470元/吨，南线地区报价2450-2500元/吨，走货相对一般。 陕西地区：甲醇市场整理为主，关中地区报价2570-2650元/吨，大雪导致排货遇阻，部分库存略高。陕北地区报价2530元/吨，除部分供给烯烃外，部分签单一般。 山西地区：甲醇市场区间平稳，厂家商谈在2650-2800元/吨附近，高端货发华东为主。 鲁南地区：甲醇市场商谈气氛清淡，当地主力工厂报盘至3020-3050元/吨，部分外地低端货源冲击。当地下游开工负荷有降，持货商多随行谨慎出货。部分传统下游陆续进入提前放假状态，企业整体负荷平平，采购维持刚需，成交清淡。 河南地区：甲醇市场区间整理，厂家成交在2900-2950元/吨自提，其他略低价格也有听闻。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场放量有限。当地货源偏紧，当地现货报盘参考3400-3480元/吨，低端国产，高端进口，市场报价缺乏，日内少量小单成交。 华南地区:甲醇市场商谈一般,业者日内商谈主流3320-3340元/吨附近，交投寡淡。 表2-1 国际主要甲醇报价变动 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-01-25 433.05 395.00 362.50 400.00 2018-01-18 431.38 398.00 354.50 405.00 周度变化 2 -3 8 -5 资料来源：Wind，方正中期研究院 全球甲醇市场价格维持坚挺，欧美地区延续高位运行。近期美洲地区供应或有减量，美国当地货源仍偏紧张。欧洲市场报盘坚挺，当地货源偏紧，后续或有部分东南亚货源发往欧洲等地套利。韩国、台湾、东南亚和印度甲醇货源紧张，报盘延续高位。 近期美洲甲醇整体装置运行不稳，其中Lyondell Basell年产78万吨装置近期由于装置问题停车检修，预计2月份重启；另外Fairway LLC年产130万吨甲醇装置提前停车检修，检修时间预计一月左右。同时听闻特立尼达区域传出部分原料供应不足问题，但目前对于装置影响有限，仍有待后续具体观察。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-05-252015-06-252015-07-252015-08-252015-09-252015-10-252015-11-252015-12-252016-01-252016-02-252016-03-252016-04-252016-05-252016-06-252016-07-252016-08-252016-09-25201