每日晨报：人币原油期货结束美元时代

1 / 2 财通国际证券有限公司 www.ctsec.com.hk 1 / 2 免责声明 ： 财通国际证券有限公司(“财通国际证券”)可于法律许可下与本报告内提及公司建立商业关系。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请、要约及招揽或向他人作出邀请、要约及招揽。本报告的信息来源于已公开或相信属可靠的资料，财通国际证券概不保证该等信息的真确性、准确性或完整性，或对客户声称于报告中发现的任何明示或暗示之陈述负责。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的咨询或投资建议。本报告内提及公司不一定适合所有投资者，在作出投资决定前，客户应充分考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，不宜单依靠本报告作出投资决定。财通国际证券不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的版权归财通国际证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯财通国际证券版权的其他方式使用。 人币原油期货结束美元时代 据《中国金融信息网》报道，证监会9日公告称，经过周密准备，原油期货上市的各项工作已经基本完成。综合考虑各方因素，原油期货将于2018年3月26日，在上海期货交易所子公司：上海国际能源交易中心挂牌交易。扩大对国际原油等商品交易定价的影响力，是人民币国际化必然争取的目标之一。人民币计价原油期货不仅将作为中国期货市场全面对外开放的起点，也将承担争取商品定价权及推动人民币国际化的重任。 据上海国际能源交易中心网站刊登的原油期货标准合约显示，交易品种为中质含硫原油，交易单位为1,000桶/手，报价单位为元人民币/桶（交易报价为不含税价格）。交易时间为上午9:00-11:30，下午1:30-3:00以及上海国际能源交易中心规定的其他交易时间。最后交易日为交割月份前第一月的最后一个交易日；上海国际能源交易中心有权根据国家法定节假日调整最后交易日。原油期货标准合约最低交易保证金为合约价值的5%，最小变动价位为0.1元/桶，涨跌停板幅度为不超过上一交易日结算价±4%，交易代码为SC。 原油期货采用实物交割，交割品质为中质含硫原油，基准品质为API度32.0，硫含量1.5%，具体可交割油种及升贴水由上海国际能源交易中心另行规定。期货标准合约的交割单位为1,000桶，交割数量为交割单位的整数倍。 合约交割月份为最近1-12个月为连续月份以及随后八个季月。交割日期为最后交易日后连续五个交易日，交割地点是上海国际能源交易中心指定交割仓库。 目前中国在国际原油定价上几乎没有话语权，这与中国全球第一大石油净进口国和第二大石油消费国的地位极不相称。2015年以来，俄罗斯、伊朗、安哥拉和委内瑞拉等中国主要的原油进口国已经纷纷采用人民币作为结算货币。同时，哈萨克、乌兹别克等中亚多国已经尝试绕过石油美元，在双边石油贸易中采用欧元、人民币等非美货币。沙特、巴西、苏丹等国也表态，有意愿和需求采用人民币进行计价和结算。 2017年8月，委内瑞拉在美国对其实施新制裁后宣布弃用美元，改用人民币、俄罗斯卢布、日元、欧元和印度卢比组成的一篮子货币，并在双边的石油贸易中采用人民币计价。2017年10月，中国外汇交易中心依托大额支付系统推出人民币对卢布交易同步交收业务，标志着中国与俄罗斯的“石油人民币”双边基础设施进一步完善。最新的进展则是巴基斯坦批准贸易商在与中国的双边贸易中使用人民币作为结算货币。在单一美元体系下，石油贸易国经济金融安全稳定受挑战，美元波动冲击经济稳定，因此构建多元化的石油计价结算体系，为大势所趋。这也为“石油人民币”创造空间。在俄罗斯之后，沙特有望成为下一个质变节点，并开启欧佩克去美元化进程。 大中华地区主要指数 收盘 涨跌 涨跌幅 恒生指数 30,516 0 0% 恒生国企指数 12,261 0 0% 恒生中资企业指数 4,441 0 0% AH股溢价指数 128 0 0% 上证综合指数 3,199 0 0% 深证成份指数 10,432 0 0% 沪深300指数 3,967 0 0% 台湾加权指数 10,421 0 0% 全球主要市场指数 收盘 涨跌 涨跌幅 道琼斯指数 25,219 0 0% 标普500指数 2,732 0 0% 纳斯达克指数 7,239 0 0% VIX波动指数 19.46 0 0% 英国FT100指数 7,295 0 0% 日经225指数 21,720 0 0% 新加坡海峡指数 3,488 44.37 1.29% 债券、商品及外汇市场 收盘 涨跌 涨跌幅 美元LIBOR三月利率(%) 1.8849 0.0124 -- 人民币SHIBOR三月利率(%) 4.7031 0.0000 -- 港元HIBOR三月利率(%) 1.1584 0.0000 -- 美国十年期国债利率(%) 2.8300 0.0000 -- 中国十年期国债利率(%) 3.8702 0.0000 -- 欧洲布兰特原油 $65.33 $0.800 2.60% 美国轻质原油 $61.61 $0.000 0.00% 上金所现货金（￥/g） ¥271.91 ¥0.000 0.00% 国际现货黄金（$/Oz） $1,347.7 $0.000 0.00% 国际现货白银（$/Oz） $16.72 -$0.140 -0.71% LME现货铜（$/T） $7,093 -$66.1 -0.79% 波罗的海运價指数 1,084 -5.000 -0.45% 美元指数 89.21 0.0748 0.08% 港币中间價 ¥0.8109 ¥0.0000 0.00% 美元中间價 ¥6.3428 ¥0.0000 0.00% 欧元美元汇價 $1.2407 -$0.0004 -0.03% 美元日元汇價 ¥106.60 ¥0.320 0.30% 每日晨报 2 / 2 财通国际证券有限公司 www.ctsec.com.hk 2 / 2 免责声明 ： 财通国际证券有限公司(“财通国际证券”)可于法律许可下与本报告内提及公司建立商业关系。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请、要约及招揽或向他人作出邀请、要约及招揽。本报告的信息来源于已公开或相信属可靠的资料，财通国际证券概不保证该等信息的真确性、准确性或完整性，或对客户声称于报告中发现的任何明示或暗示之陈述负责。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的咨询或投资建议。本报告内提及公司不一定适合所有投资者，在作出投资决定前，客户应充分考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，不宜单依靠本报告作出投资决定。财通国际证券不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的版权归财通国际证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯财通国际证券版权的其他方式使用。 编号名称机构评级公平估值1928.HK金沙中国德银买入52.00 估值因素德银发表报告，指澳门旅客增长速度加快，由去年首九个月的按年升4.2%，加怏至去年第四季的升8.6%，主要推动力为中国远程游客的到访明显加速。其中，来自广东省附近的旅客在去年第四季度仅按年增长6.6%，但来自中国其他地区的旅客则增长21%。该行认为，金沙中国(01928.HK) 是过夜旅客涌入澳门的最大受益者，因其拥有路(乙水)全部酒店客房的50%以上。由于港珠澳大桥将于今年底开通，该行又上调金沙中国2019年EBITDA预测6%至35亿美元。此外，德银又称，经过近期回调，认为集团的股份估值非常具吸引力，现价约相当于今年EV/EBITDA的15倍，及今年市盈率20倍，并有4.8%的稳健股息率。因农历新年的强劲人流及目前估值有较好的风险回报，该行重申金沙中国「买入」评级，目标价52元。0405.HK越秀房托瑞信跑赢大市6.10 估值因素瑞信发表报告表示，越秀房托公布去年每基金单位派发0.2771元人民币符合预期，料其2018至2020财年股息率分别为7.2%、7.4%及7.4%，该行重新予越秀房托「跑赢大市」投资评级，将目标价由5.9元升至6.1元，并上调对其2018年及2019年每基金单份分派预测各5%及6%，各至0.3及0.31元人民币，指其股息吸引可支持其估值。越秀房托公布去年收入总额按年升0.9%至18.54亿人民币，当中广州国际金融中心贡献最大，其租金收入按年升3.4%至10.74亿元人民币，当中零售部分增长29%至每平方米月租137元，另外其酒店入住率亦提升至81%。瑞信指出，上海越秀大厦去年收入占总体收入占比近10%，管理层指当中38%上海越秀大厦租约将于2018财年到期，料续租租金加幅或逾10%，可进一步强化集团收入表现。该行指，越秀房托在去年11月向越秀地产(00123.HK) 收购武汉物业开发项目的67%权益，该行预期2018至2020年回报可有7,800万元、9,800万元及1.1亿人民币，认为可带来新的盈利增长机会。越秀房托花旗买入5.65 1958.HK北京汽车花旗买入16.00 估值因素花旗发表研究报告，指北京汽车(01958.HK) 发盈警，料去年盈利跌65%，主因竞争加剧、北京现代及自有品牌销售疲弱。该行估算北汽盈利跌至约22.6亿元人民币,较花旗及市场预期分别低出22%及43%，相信是因更多自有品牌的减值开支，及北京现代利润减少所致。该行指,其与奔驰的合营料去年收入同比升39%，在撇除汇兑因素后，纯利升75%，符预期。花旗称，北汽年度盈利逊市场预期43%，料难被市场接受,同时公司指虽然第四季乘用车销售见复苏，但纯利按季跌73%，相信是因分拆资产相关减值开支所致，故目前股价下跌或属吸纳机会。花旗重申北汽「买入」投资评级，随着首季管理层进一步披露分拆资产细节，料盈利今、明两年有改善，目标价16元。北京汽车摩