黑色建材专题（钢材）：库存降幅进一步放缓——每周钢材库存解读

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 黑色建材组 研究员： 曾宁 021-60812995 zengning@citicsf.com 从业资格号：F3032296 投资咨询号：Z0012676 周涛 021-60812984 zhoutao@citicsf.com 从业资格号：F3018906 投资咨询号：Z0011749 中信期货研究|黑色建材专题（钢材） 2018-5-17 库存降幅进一步放缓——每周钢材库存解读 库存解读： 据我的钢铁网统计，截至5月17日，螺纹钢社会库存607.2万吨，环比下降45.23万吨，钢厂库存209.27万吨，环比下降0.3万吨；线材社会库存193.13万吨，环比下降6.52万吨，钢厂库存56.53万吨，环比下降2.05万吨；热轧卷板社会库存214.28万吨，环比下降6.74万吨，钢厂库存93.95万吨，环比下降1.86万吨；冷轧卷板社会库存111.57万吨，环比下降0.47万吨，钢厂库存43.69万吨，环比上升0.74万吨；中板社会库存84.77万吨，环比下降0.3万吨，钢厂库存73.09万吨，环比下降0.31万吨。 本周库存降幅进一步放缓。不过，螺纹库存降幅仍是同期第二高的水平，同时，总量库存也已经得到了较充分的消化。钢材社会库存绝对值已经低于近5年均值。库存风险得到较大释放，目前供需两旺格局下，钢材矛盾暂不突出，短期维持震荡走势。 中信期货研究|钢材库存解读专题 2 / 6 一、数据解读 图 1： 钢材周度库存及环比变动 品种时间社会库存环比钢厂库存环比总库存环比2018-05-17607-45.2209-0.3816-45.52018-05-10652-55.32101.2862-54.12018-05-03708-44.2208-16.8916-61.02018-05-17193-6.557-2.1250-8.62018-05-10200-13.0590.1258-12.82018-05-03213-12.758-4.2271-16.92018-05-17800-51.8266-2.41066-54.12018-05-10852-68.22681.31120-66.92018-05-03920-56.9267-20.91187-77.92018-05-17214-6.794-1.9308-8.62018-05-10221-7.596-0.9317-8.42018-05-03229-8.497-0.7325-9.12018-05-17112-0.5440.71550.32018-05-10112-2.043-2.2155-4.12018-05-03114-1.345-0.2159-1.52018-05-1785-0.373-0.3158-0.62018-05-1085-0.9734.51583.62018-05-03860.369-1.3155-1.02018-05-171211-59.3477-3.81687-63.02018-05-101270-78.64802.81751-75.82018-05-031349-66.3478-23.21826-89.5五大品种长材螺纹线材热卷冷卷中板 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 二、库存图表 图 2： 螺纹库存季节性（农历） 图 3： 螺纹库存季节性环比（农历） 020040060080010001200W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹社会库存季节性""2015年2016年2017年2018年 -80-4004080120160200240280W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹社会库存季节性-环比绝对值2014年2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 3 / 6 图 4： 热卷库存季节性（农历） 图 5： 热卷库存季节性环比（农历） 100150200250300350400450500W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷社会库存季节性2014年2015年2016年2017年2018年 -20-1001020304050W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷社会库存季节性-环比绝对值2014年2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 6： 线材库存季节性（农历） 图 7： 线材库存季节性环比（农历） 050100150200250300350400W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材社会库存季节性2014年2015年2016年2017年2018年 -40-20020406080100W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材社会库存季节性-环比绝对值2014年2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 8： 冷卷库存季节性（农历） 图 9： 冷卷库存季节性环比（农历） 8095110125140155170185W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52冷轧社会库存季节性2014年2015年2016年2017年2018年 -8-6-4-20246810W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52冷轧社会库存季节性-环比绝对值2014年2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 4 / 6 图 10： 中板库存季节性（农历） 图 11： 中板库存季节性环比（农历） 6080100120140160180W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52中板社会库存季节性2014年2015年2016年2017年2018年 -15-10-5051015202530W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52中板社会库存季节性-环比绝对值2014年2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 12： 钢材库存季节性（农历） 图 13： 钢材库存季节性环比（农历） 5007009001100130015001700190021002300W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52钢材社会库存季节性2014年2015年2016年2017年2018年 -200-1000100200300400500W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52钢材社会库存季节性-环比绝对值2014年2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 三、主要城市螺纹库存图表（滞后一周） 图 14： 上海螺纹库存季节性（农历） 图 15： 北京螺纹库存季节性（农历） 0102030405060W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52万吨上海2014年2015年2016年2017年2018年 0102030405060708090W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52万吨北京2014年2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 5 / 6 图 16： 广州螺纹库存季节性（农历） 图 17： 杭州螺纹库存季节性（农历） 020406080100120140W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52万吨广州2014年2015年2016年2017年2018年 01020304050607080W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52万吨杭州2014年2015年2016年2017年2018年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 6 / 6 免责声明 除非另有说明，本报告的著作权属中信期货有限公司。未经中信期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，此报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司的商标、服务标记及标记。中信期货有限公司不会故意或有针对性的将此报告提供给对研究报告传播有任何限制或有可能导致中信期货有限公司违法的任何国家、地区或其它法律管辖区域。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 中信期货有限公司认为此报告所载资料的来源和观点的出处客观可靠，但中信期货有限公司不担保其准确性或完整性。中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何