债券舆情日报：上海华信：“17沪华信SCP003”未按期足额偿付本息

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 投资提示： 车贷平台陷入“倒闭潮” 头部企业显马太效应 英媒:中国新税制打击借漏洞逃税 民间炼油厂陷入困境 贵阳市住建系统严查首付贷和假按揭：八楼盘停业整顿 中电联报告：五大发电火电业务10年来再现整体亏损 最高检:严惩校园贷套路贷 严治金融“内鬼” 17沪华信SCP003：上海华信：“17沪华信SCP003”未按期足额偿付本息 14兰新控股债/PR兰新控：兰州新区投资控股：无法按期披露2017年年度报告 12石经开债：石河子开发区经济经建：延迟披露2017年年报 表1昨日债券评级变化（只，亿元） 昨日更新 上月累计 发行人个数 债券个数 发行人个数 债券个数 债项评级下调 0 0 6 15 主体评级下调 0 0 7 48 数据来源：Wind、上海证券研究所 日期：2018年06月26日 分析师：陈彦利 Tel：021-53686170 E-mail：chenyanli@shzq.com SAC证书编号： S0870517070002 上海华信：“17沪华信SCP003”未按期足额偿付本息 ——6月26日债券舆情日报 证券研究报告/债券研究/市场动态 市场动态 2 2018年06月26日 一、债券评级下调情况 1．债项评级下调 6月25日，无债券被下调债项评级。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新债项评级 上次评级日期 上次债项评级 债券类型 最新主体评级 评级机构 101788002.IB 17沪华信MTN001 上海华信国际集团有限公司 2018-06-22 C 2018-05-22 CC 一般中期票据 C 中诚信国际信用评级有限责任公司 101464003.IB 14鲁金茂MTN001 山东金茂纺织化工集团有限公司 2018-06-20 BBB 2017-07-25 AA- 一般中期票据 BBB 上海新世纪资信评估有限公司 146581.SH PR红博01 华林证券股份有限公司 2018-06-15 B+ 2017-05-16 AA+ 证监会主管ABS 联合信用评级有限公司 146586.SH 17红博06 华林证券股份有限公司 2018-06-15 B+ 2017-05-16 AA+ 证监会主管ABS 联合信用评级有限公司 146583.SH 17红博03 华林证券股份有限公司 2018-06-15 B+ 2017-05-16 AA+ 证监会主管ABS 联合信用评级有限公司 146589.SH 16弘债09 华林证券股份有限公司 2018-06-15 B+ 2017-05-16 AA+ 证监会主管ABS 联合信用评级有限公司 146589.SH 16弘债08 华林证券股份有限公司 2018-06-15 B+ 2017-05-16 AA+ 证监会主管ABS 联合信用评级有限公司 146587.SH 17红博07 华林证券股份有限公司 2018-06-15 B+ 2017-05-16 AA+ 证监会主管ABS 联合信用评级有限公司 146582.SH 17红博02 中弘控股股份有限公司 2018-06-15 B+ 2017-05-16 AA+ 证监会主管ABS 联合信用评级有限公司 146585.SH 17红博05 阳光凯迪新能源集团有限公司 2018-06-15 B+ 2017-05-16 AA+ 证监会主管ABS 联合信用评级有限公司 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 3 2018年06月26日 2．主体评级下调 6月25日，无公司被下调主体评级。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新主体评级 评级展望 上次评级日期 上次主体评级 债券类型 最新债项评级 评级机构 101556042.IB 15沪华信MTN001 上海华信国际集团有限公司 2018-06-22 C 负面 2018-05-22 CC 一般中期票据 C 中诚信国际信用评级有限责任公司 011767017.IB 17沪华信SCP004 上海华信国际集团有限公司 2018-06-22 C 负面 2018-05-22 CC 超短期融资债券 中诚信国际信用评级有限责任公司 150151.SH 18沪信02 上海华信国际集团有限公司 2018-06-22 C 2018-05-22 CC 私募债 C 中诚信国际信用评级有限责任公司 011768004.IB 17沪华信SCP003 上海华信国际集团有限公司 2018-06-22 C 2018-05-22 CC 超短期融资债券 中诚信国际信用评级有限责任公司 145310.SH 17沪信01 上海华信国际集团有限公司 2018-06-22 C 2018-05-22 CC 私募债 AAA 中诚信国际信用评级有限责任公司 143943.SH 17华信Y1 上海华信国际集团有限公司 2018-06-22 C 负面 2018-05-22 CC 一般公司债 C 中诚信国际信用评级有限责任公司 101788004.IB 17沪华信MTN002 上海华信国际集团有限公司 2018-06-22 C 负面 2018-05-22 CC 一般中期票据 C 中诚信国际信用评级有限责任公司 011768006.IB 17沪华信SCP005 上海华信国际集团有限公司 2018-06-22 C 负面 2018-05-22 CC 超短期融资债券 中诚信国际信用评级有限责任公司 150101.SH 18沪信01 上海华信国际集团有限公司 2018-06-22 C 负面 2018-05-22 CC 私募债 C 中诚信国际信用评级有限责任公司 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 4 2018年06月26日 二、国内经济 无 三、区域经济 无 四、产业经济 1. 车贷平台陷入“倒闭潮” 头部企业显马太效应 据6月25日投资者报讯，中小车贷平台由于受政策严控、资金等成本端高居不下的原因出现“倒闭潮”。在新一轮行业洗牌中，头部企业反而显示出优势，市场份额正在向其集中，曾经盛行一时的车贷平台，随着监管部门对于整个网贷行业的调控以及市场竞争加剧，开始陷入“倒闭潮”。根据网贷之家的不完全数据统计，截至2018年4月初，涉及车贷业务的P2P平台，仍在运营的只剩859家。而在去年全盛时期，涉及车贷业务的企业甚至多达1741家，这意味着51%的P2P车贷平台已经倒闭。 但是另一方面，《投资者报》记者注意到，在一片残酷的市场洗牌中，规模靠前、合规经营的大平台反而出现逆势增长态势。不难看出，车贷平台市场份额开始向头部优势企业集中。 2. 英媒:中国新税制打击借漏洞逃税 民间炼油厂陷入困境 据6月25日参考消息网讯，中国独立炼油厂的命运有了戏剧性的转折，因新税制上路、柴油需求减少以及原油价格上涨等，对业者近三年来的获利热潮构成挑战。据路透社6月19日报道，行业高管及分析师多表示，近40%的民间炼油厂处于亏损，市场占有率节节败退。多家业者关闭工厂进行维修，借以减少面对市场的风险，若这样的情形持续下去，部分炼油厂恐怕得永久歇业。这些民间炼油厂通常被称为“茶壶”炼油厂，中国近1000万桶/日的原油进口中，有两成流向这些“茶壶”炼油厂。 3. 贵阳市住建系统严查首付贷和假按揭：八楼盘停业整顿 据6月25日澎湃新闻讯，贵阳市住建系统对贵阳房地产开发项目为期三月的集中巡查工作日前拉开序幕：观山湖区、白云区六家房开公司旗下的八个楼盘，因分别存在散布涨价信息、首付贷、违规认筹等行为，被要求停业整顿两天。 4. 中电联报告：五大发电火电业务10年来再现整体亏损 据6月25日澎湃新闻讯，日前，中电联发布2018年度《中国电力行业年度发展报告》。根据中电联统计，2017年全国规模以上火电企业仅实现利润207亿元，比上年同期下降83.3%；受此影响，发电企业利润同比下降32.4%。中电联指出，燃料成本上升和市场电量增加 市场动态 5 2018年06月26日 形成的双向挤压，使煤电企业经营压力陡增，五大发电首当其冲。 5. 最高检:严惩校园贷套路贷 严治金融“内鬼” 据6月25日中国新闻网讯，最高人民检察院党组成员、副检察长童建明今日介绍，《最高人民检察院关于充分发挥检察职能为打好“三大攻坚战”提供司法保障的意见》要求，严厉惩处擅自设立金融机构、非法吸收公众存款、集资诈骗、网络传销、高利转贷以及“校园贷”“套路贷”；从严惩治金融从业人员搞权钱交易、利益输送、内外勾连的“内鬼”以及操纵市场的“金融大鳄”。 五、公司新闻 1. 17沪华信SCP003：上海华信：“17沪华信SCP003”未按期足额偿付本息 据6月25日香港万得通讯社报道，上海华信公告称，“17沪华信SCP003”应于6月25日兑付本息，截至日终公司未能筹集到期偿付资金，“17沪华信SCP003”不能按期足额偿付，已构成实质性违约。公司正积极筹措资金，预计将自原定到期兑付日6个月后兑付。 2. 14兰新控股债/PR兰新控：兰州新区投资控股：无法按期披露2017年年度报告 据6月25日香港万得通讯社报道，兰州新区投资控股公告称，2017年度审计工作尚未完成，无法在6月30日前披露2017年年度报告，争取于7月31日前披露。 3. 12石经开债：石河子开发区经济经建：延迟披露2017年年报 据6月25日香港万得通讯社报道，石河子开发区经济经济建设总公司公告称，由于审计工作量较大且部分资产价值评估复杂，预计无法在6月30日前披露2017年年度报告，将延迟至8月31日前披露2017年年度报告。 6 2018年06月26日 分析师承诺 陈彦利 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 债券投资评级： 从安全性、收益性、流动性的三个角度，我们对债券投资价值的分类评级如下： 附表：上海证券债券投资价值评级分类 类型 内容 两全级 配置级 投资级 回避级 安全性 高 高 全分布 低 收益性 高 高 高 低 流动性 高 低 高 全分布 资料来源：上海证券研究所整理 按照我们的投资评级定义，由于机构投资特性的差异，不同债券的投资评级是适应不同机构需求的，对应关系通常有： 两全级——全序列机构：银行、保险、基金、券商、专业投资者； 配置级——配置主需求型机构：银行、保险； 投资级——收益主需求型机构：基金、券商、专业投资者。 投资评级基准： 安全性判断——主体评级+债项评级，经营、财务前景前瞻 收益性判断——市价与中债估值差距、STW。 流动性判断——融资适当性、交易规模（市场深度和广度）。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引