新三板策略报告：监管层近期摸底调查，“三类股东”问题解决有望继续细化推进

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 沪深300指数 3779.62 上证指数 3067.15 深证成指 10205.52 中小板综指 10369.06 韦俊龙 联系人 (8621)60893126 weijunlong＠gjzq.com.cn 孟鹏飞 分析师 SAC执业编号：S1130517090006 (8621)61357479 mengpf＠gjzq.com.cn 监管层近期摸底调查，“三类股东”问题解决有望继续细化推进  市场重要点评 监管层近期摸底调查，“三类股东”问题解决有望继续细化推进 近期，新三板多家拟IPO企业表示，全国股转公司近期要求企业上报最新股东名单，意在摸底其中的“三类股东”数量。（来源：上海证券报） 点评：“三类股东”问题是困扰新三板市场IPO的核心问题，2018年1月，证监会首次明确提出了对新三板挂牌企业申请IPO时存在的“三类股东”问题的核查要求，但对于“三类股东”的穿透式披露缺少统一标准，操作细节上仍存在问题。近期监管层摸底多家IPO企业股东情况，“三类股东”问题有望继续细化推进。  新三板行情、挂牌、融资情况回顾 1）上周三板成指减少0.31%，做市指数减少0.24 %；上周成交量增加17.34%，成交额增加14.01%。上周三板成指（899001）收盘 1031.23，环比减少0.31%，三板做市（899002）收盘869.52，环比减少0.24%。上周市场成交量为4.9亿股，环比增加17.34%；成交额为17.45亿元，环比增加14.01%。其中做市企业成交量和成交金额分别为1.69亿股和5.51亿元，分别环比增加7.93%和增加19.84%；集合竞价企业成交量和成交金额分别为3.21亿股和11.95亿元，分别环比增加22.97%和增加11.51%。 2）新增挂牌10家，累计挂牌11298家。上周挂牌家数为10家，总股本为2.38亿股，流通股本为0.22亿股。截至6月10日，新三板挂牌公司达11298家，上周净减企业234家。已挂牌企业总股本为6608.47亿股，流通股本3542.69亿股。从WIND一级行业分布来看，新三板已挂牌企业行业分布前三名为：工业（3295家），信息技术（3199家），可选消费（1632家）。 3）融资概况：融资额12.79亿元，资金主要流向工业和信息技术。上周共发布32笔定增方案，计划共募集资金12.79亿元，环比减少45.49%；上周拟募集资金流向前三的行业为：工业（37.07%）、信息技术（15.75%）和可选消费（14.53%）。 4）上周新增上市辅导0家 ，终止IPO审核0家。  市场其他要闻 1）首例三板公司并购三板公司：三板内资源整合启动，优势企业将拉动市场；2）盘点新三板“高考概念股”：教人填志愿收费3000；3）新三板首现延迟摘牌，燎电股份称利润分配完后再走。  风险提示 产品到期清退，二级交投压力大 分层完成，后续制度红利不确定性风险 2018年06月10日 新三板策略报告 新三板研究动态 证券研究报告 新兴产业中心 新三板策略报告 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1、 市场重要点评 ........................................................................................3 2、交易概况：上周成交量增加17.34%，成交额增加14.01% ...........................3 3、挂牌概况：上周新挂牌公司10家，共挂牌公司11298家 ........................10 4、融资概况：融资额12.79亿元，资金主要流向工业和信息技术 ................10 5、IPO动态：上周新增上市辅导0家 ，终止IPO审核0家 .........................14 6、 市场其他要闻 ......................................................................................14 7、国金新三板团队研究覆盖股票情况 ..........................................................14 8、国金证券做市和挂牌股票统计 .................................................................17 9、风险提示 .................................................................................................20 图表目录 图表1：三板成指和三板做市指数...................................................................3 图表2：全部挂牌企业每周成交量和成交额.....................................................4 图表3：上周市场交易概况 .............................................................................4 图表4：做市企业每周成交量和成交额............................................................4 图表5：竞价企业每周成交量和成交额............................................................4 图表6：做市企业与竞价企业每周成交量对比 .................................................5 图表7：做市企业与竞价企业每周成交金额对比..............................................5 图表8：全部挂牌企业按WIND行业上周成交量和成交额 ...............................5 图表9：上周挂牌公司股票成交金额前10名 ..................................................5 图表10：上周挂牌公司股票成交数量前10名.................................................6 图表11：上周挂牌公司股票换手率前10名 ....................................................6 图表12：新三板公司WIND行业PE（TTM，整体法） ..................................6 图表13：新三板公司WIND行业PB（整体法）.............................................6 图表14：做市公司和协议公司股票市值分布...................................................7 图表15：做市公司股票市值前10名 ...............................................................7 图表16：竞价公司股票市值前10名...............................................................7 图表17：上周做市转让公司股价涨幅前10名.................................................8 图表18：上周做市转让公司股价跌幅前10名.................................................8 图表19：上周竞价转让公司股价涨幅前10名.................................................9 图表20：上周竞价转让公司股价跌幅前10名.................................................9 图表21：上周新增挂牌公司概况 ..................................................................10 图表22：上周新三板挂牌公司WIND行业分布.............................................10 图表23：新三板已挂牌公司WIND行业分布 ................................................10 图表24：新三板公司每周预案融资额（亿元） ............................................. 11 图表25：上周新三板公司定增预案拟募集资金行业分布 ............................... 11 新三板策略报告 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表26：上周新三板公司定增预案概况........................................................ 11 图表27：国金新三板团队研究覆盖股票情况.................................................14 图表28：国金证券做市股票一览 ..................................................................17 图表29：国金证券主办挂牌股票一览 ...........................................................17 1、 市场重要点评 监管层近期摸底调查，“三类股东”问题解决有望继续细化推进 近期，新三板多家拟IPO企业表示，全国股转公司近期要求企业上报最新股东名单，意在摸底其中的“三类股东”数量。（来源：上海证券报） 点评：“三类股东”问题是困扰新三板市场IPO的核心问题，2018年1月，证监会首次明确提出了对新三板挂牌企业申请IPO时存在的“三类股东”问题的核查要求，但对于“三类股东”的穿透式披露缺少统一标准，操作细节上仍存在问题。近期监管层摸底多家IPO企业股东情况，“三类股东”问题有望继续细化推进。 2、交易概况：上周成交量增加17.34%，成交额增加14.01%  上周三板成指（899001）收盘 1031.23，环比减少0.31%，三板做市（899002）收盘869.52，环比减少0.24%。 图表1：三板成指和三板做市指数 来源：WIND，国金证券研究所  上周市场成交量为4.9亿股，环比增加17.34%；成交额为17.45亿元，环比增加14.01% 。其中做市企业成交量和成交金额分别为1.69亿股和5.51亿元，分别环比增加7.93%和增加19.84%；集合竞价企业成交量和成交金额分别为3.21亿股和11.95亿元，分别环比增加22.97%和增加11.51%。 05001,0001,5002,0002,5003,0002015-03-172016-03-172017-03-172018-03-17三板成指899001.CSI 三板做市899002.CSI 新三板策略报告 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表2：全部挂牌企业每周成交量和成交额 来源：全国中小企业股转系统，国金证券研究所 图表3