新三板周报：三板企业IPO应警惕三类股东，监管趋严是常态
此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 策略报告 2017.03.13-2017.03.17 [Table_Main] 三板企业IPO应警惕三类股东，监管趋严是常态 ——新三板周报 [Table_InvestRank] 报告日期： 2017-03-20 [Table_oneYearFieldChart] 上证综指-沪深300走势图 主要指数表现 指数名称 今年以来的涨跌幅% 上证综指 4.31 沪深300 4.10 创业板指 -0.63 中小板综 2.66 财富证券研究发展中心 李孔逸 胡文艳 0731-84779596 0731-84403398 liky@cfzq.com huwy@cfzq.com S1450511020034 研究助理 [Table_Sum ry] 投资要点 上周新三板成指（899001）收盘1226.93点，环比上涨0.07%； 新三板做市指数（899002）收盘1149.39点，环比上涨0.26%。 新三板挂牌企业数量 上周挂牌家数为52家，环比减少14家。挂牌总股本为21.44亿股，挂牌流通股本为3.62亿股。行业主要集中在软件和信息技术服务业、专用设备制造业、互联网和相关服务、商务服务业、计算机、通信和其他电子设备。 新三板成交额和估值 上周市场成交金额为63.38亿元，环比增加4.00%。其中做市转让交易金额为27.30亿元，环比减少16.31%；协议转让交易金额为36.08亿元，环比增加27.39%。截至3月17日，新三板的PE（TTM,中值，剔除负值）为23.75倍，市盈率排前三的是医疗保健（30.75）、可选消费（26.96）和能源（25.45）。 新三板融资额 上周共55家新三板企业发布定增预案，计划募集资金22.09亿元，环比上周57家定增预案以及29.81亿元融资，分别减少2家和减少7.72亿元。行业主要集中在软件与服务、资本货物和材料。 新三板要闻一览 随着IPO审核加速、新三板政策红利却迟迟未落地，新三板优质企业IPO热度持续升温， A股与三板市场估值差亦成为推动这一趋势的重要力量。但新三板挂牌企业IPO之路并非畅通无阻，在当前亦可以看做是市场上的新现象，仍面临着来自监管、机制、经营等多方的风险。近日，上交所通过相关媒体提示新三板中的“三类股东”在IPO中应重点注意相关规则：1）做市商为国有控股证券公司，应将首次公开发行时实际发行股份数量的10%的国有股转由社保基金会持有，国有股东持股数量少于应转持股份数量的，按实际持股数量转持；2）拟上市公司应审慎考虑引入信托计划、基金等持股平台类股东，以防影响股权稳定性和IPO审核；3）通过非公开发行导致股东人数超过200人的挂牌企业，在非公开发行时需先获证监会核准，方可申请IPO。此番表态说明，当前诸多机制规定或将对挂牌企业IPO带来一定影响，且相关的规定并未十分成熟、完善，在IPO过程中仍存在较多不确定性因素。前期因信息披露问题，已进入IPO辅导期的诸多三板公司现亦面临着严格的审查与监管，三板市场整体监管趋严仍在持续。 的分析与 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 2 - 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 投资评级 评级说明 推荐 股票价格超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格超越大盘幅度为5%－10% 中性 股票价格相对大盘变动幅度为-5%－5% 回避 股票价格相对大盘下跌5%以上； 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力。 本报告仅供财富证券有限责任公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或 可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。 本报告由财富证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财富证券研究发展中心 网址：www.cfzq.com 地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层 邮编：410005 电话：0731-84403360 传真：0731-84403438
