银河4月11日棉花棉纱：新疆棉轮出量再减，明日仅0.72万吨

商品市场每日研究报告 棉花日报 轻工事业部刘倩楠 焉保腾 电话：010-68569781 银河期货产业客户总部 /www.yhqh.com.cn 2018年4月11日 星期三 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河4月11日棉花棉纱：新疆棉轮出量再减，明日仅0.72万吨 一、产业链价格 名称 单位 4月10日 4月11日 涨跌 ICE美棉花5月期货 美分/磅 82.84 83.59 0.75 郑棉期货5月合约 元/吨 14805 14830 25 郑棉期货9月合约 元/吨 15295 15335 40 郑棉期货1月合约 元/吨 15790 15820 30 郑棉纱期货5月合约 元/吨 23005 23065 60 郑棉纱期货9月合约 元/吨 23495 23495 0 MCX棉花 2018年4月合约 卢比/包 20660 20730 70 Cotlook A指数 美分/磅 92.05 92.4 0.35 CC Index3128B 元/吨 15505 15498 -7 CC Index 2227B 元/吨 14548 14543 -5 CC Index 2129B 元/吨 16118 16113 -5 美E/MOT M 1-3/32 美分/磅 92.25 92.75 0.5 印度现货s-6 美分/磅 80.29 80.27 -0.02 中国棉纱C32S 元/吨 23090 23090 0 进口棉纱C32S 元/吨 22930 22930 0 涤纶短纤 元/吨 8700 8725 25 粘胶短纤 元/吨 14450 14430 -20 T32S 元/吨 13600 13600 0 R30S 元/吨 19300 19300 0 二、期现货动态及展望： 期货 今天郑棉价格震荡走高，5月合约14830涨30，9月15335涨50，1月15820涨40,持仏略减至51.4万手；郑棉纱合约成交量低。 上游 截至4月10日24点，新疆地区加工量为502.42万吨，其中兵团加工量为150.53万吨，地斱加工量为351.89万吨；入库量为482.89万吨。眼下，新疆日加工量在900吨，其中 商品市场每日研究报告 兵团仅一师加工量有所增加，南疆加工量增加稍快，阿克苏地区日加工量190吨、奎屯272吨、塔城188吨。 中国储备棉管理有限公司定于4月12日上市交易储备棉重量3万吨，其中新疆棉0.72万吨。 下游 截至3月12日，进口棉纱总库存7.5万吨，根据进口棉纱主要来源国的出口数据可以推测，2月中国棉纱到港量将出现明显下滑，2月中下旬至3月初棉纱到港大幅下滑以及节后下游消费逐步复苏是进口纱库存水平快速下降的主要原因。 2018年2月我国棉纱线进口约9.2万吨，同比减少47%，环比减少53%，近5年来棉纱月度进口量首次回落至10万吨以内。2月我国棉纱线出口约3.13万吨，同比增加44%，环比减少18%。 国际市场 美国：根据美国农业部发布的4月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花出口量增加，期末库存下调。美国棉花产量和国内消费量丌变，出口量调增20万包，至1500万包，期末库存预计为530万包，库存消费比29%，年度农场均价为68美分，环比下调1美分。 虽然本月调增了本年度全球产量、调减了全球消费量，但全球期初库存环比下调仍导致期末库存下降。全球期初库存环比调减90万包，主要是对巴西和澳大利亚的历史数据进行了修正。全球产量环比调增25万包，原因是巴西产量增加抵消了苏丹产量减少之后还有富余。全球消费量调减40万包，原因是印度、印尼和其他国家消费量的减少抵消了越南消费量的增加。全球期末库存环比调减近60万包，巴西、苏丹、美国和澳大利亚库存减少抵消了巴基斯坦库存的增加。 棉花期货数据 1、4月11日注册仏单5937（+64），有效预报3204（-60），总计9141（折现货36.56万吨），其中新疆棉4932张，地产棉1005张；内地库3445张，新疆库2492张。 2、买保持仏5667（0），卖保持仏37637（-236） 3、持仏排名：前20名多单减少3510手;前20名空单减少565手 棉纱期货数据 持仏排名：前20名多单减少2手;前20名空单减少2手 展望 今天中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，其中新疆棉仅0.79万吨，实际成交1.36万吨，成交率45.27%，成交平均价格14193元/吨，其中，地产棉成交均价13786元/吨，新疆棉成交均价14485元/吨。明天储备棉轮出资源共3万吨，其中新疆棉仅0.72万吨，再次减少。近几日储备棉中新疆棉上市量均低于1万吨，从4月3日以来，新疆棉上市量分别为1万吨（4.3）、0.96万吨（4.4）、0.93万吨（4.8）、0.92万吨（4.9）、0.84万吨（4.10）、0.79万吨（4.11）、0.72万吨（4.12）。储备棉轮出从上市量以及价格上对现货市场形成一定的压力，另外市场上新棉量仍丌低，因此从供需面 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货上以及价格上对郑棉影响偏空。但是短期内储备棉中新疆棉上市量连续减少，对市场采购情绪戒有影响，企业的担忧情绪上升，容易引起抢拍现象。（仅供参考） 三、品种投资策略 时间：2018-4-11 品种：棉花、棉纱 当前情况 展望 逻辑简述 操作建议 风险点 推荐评级 单边 棉花 郑棉价格震荡，新棉销售进度慢，储备棉轮出 市场供应充足，3月份新一轮储备棉竞卖开始 供需层面，棉花市场商业库存量大，且下周储备棉开始轮出 反弹后建仓空单 ★★★ 棉纱 郑棉纱成交量少 流动性太低 空仓 套利 跨市 郑棉价格震荡，ICE价格反弹 美棉未点价合约量仍大，美棉销售情况好 观望 ★★ 跨期 郑棉价格震荡，新棉销售进度慢，储备棉轮出 市场供应充足，新一轮储备棉竞卖开始 1月合约价格低于9月，后期月间基差将修复 等待时机 ★★ 跨品种 郑棉价格震荡，新棉销售进度慢，储备棉轮出 市场供应充足，3月份新一轮储备棉竞卖开始 期现 期货价格下跌，现货价格跌幅不大 ★★ （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★—强烈推荐）