银河棉花棉纱：新疆棉轮出量减少，企业冷静竞拍

商品市场每日研究报告 棉花日报 轻工事业部刘倩楠 焉保腾 电话：010-68569781 银河期货产业客户总部 /www.yhqh.com.cn 2018年4月10日 星期二 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河4月10日棉花棉纱：新疆棉轮出量减少，企业冷静竞拍 一、产业链价格 名称 单位 4月9日 4月10日 涨跌 ICE美棉花5月期货 美分/磅 82.69 82.84 0.15 郑棉期货5月合约 元/吨 14795 14805 10 郑棉期货9月合约 元/吨 15275 15295 20 郑棉期货1月合约 元/吨 15765 15790 25 郑棉纱期货5月合约 元/吨 23300 23005 -295 郑棉纱期货9月合约 元/吨 23495 23495 0 MCX棉花 2018年4月合约 卢比/包 20620 20660 40 Cotlook A指数 美分/磅 92.05 92.05 0 CC Index3128B 元/吨 15506 15505 -1 CC Index 2227B 元/吨 14548 14548 0 CC Index 2129B 元/吨 16120 16118 -2 美E/MOT M 1-3/32 美分/磅 91.75 92.25 0.5 印度现货s-6 美分/磅 80.26 80.29 0.03 中国棉纱C32S 元/吨 23090 23090 0 进口棉纱C32S 元/吨 22930 22930 0 涤纶短纤 元/吨 8700 8700 0 粘胶短纤 元/吨 14450 14450 0 T32S 元/吨 13600 13600 0 R30S 元/吨 19300 19300 0 二、期现货动态及展望： 期货 今天郑棉价格小幅震荡走势，5月合约14805涨15，9月15295涨15，1月15790涨10,持仏略增至51.8万手；郑棉纱合约成交量低。 上游 日前，新疆维吾尔自治区发布了2017年国民经济和社会发展统计公报。其中涉及到农业方面，据统计，全年全区粮食种植面积3433.64万亩，比上年下降4.7%。其中，小麦种 商品市场每日研究报告 植面积1792.43万亩，下降7.3%；玉米种植面积1369.34万亩，下降0.6%。棉花种植面积3326.20万亩，增长2.9%。全年棉花产量456.60万吨，增产8.7%。 根据国家发改委、财政部发布的《关于国家储备棉轮换有关安排的公告 》（2016年第9号）对储备棉轮出销售底价计算公式，2017/2018年度储备棉轮出第五周（4月8-13日）标准级销售底价为14891元/吨，较上周下调31元/吨。 下游 截至3月12日，进口棉纱总库存7.5万吨，根据进口棉纱主要来源国的出口数据可以推测，2月中国棉纱到港量将出现明显下滑，2月中下旬至3月初棉纱到港大幅下滑以及节后下游消费逐步复苏是进口纱库存水平快速下降的主要原因。 2018年2月我国棉纱线进口约9.2万吨，同比减少47%，环比减少53%，近5年来棉纱月度进口量首次回落至10万吨以内。2月我国棉纱线出口约3.13万吨，同比增加44%，环比减少18%。 国际市场 印度：根据美国农业参赞的报告， 2018/19年度印度棉花产量为2870万包，植棉面积为 1190万公顷，单产有所增加。由于棉纱需求增加，国内棉花消费量预计为2500万包，高于本年度。由于国内棉花供应充足，印度棉花和棉纱价格将保持竞争力。同时，国内棉花和混纺纱消费量增加。尽管印度棉价格便宜，但印度棉花质量欠佳，棉花出口量预计为420万包，较本年度有所减少。由于纺织厂对美棉和澳棉的需求丌断增加，印度棉花进口预计扩大到160万包，期末库存为308万吨，同比增长8.4%。 报告称，印度棉花农场价格维持在高位可能促使更多的棉花进入现货流通市场戒直接卖给纺织厂。2017/18年度印度棉花产量预计为2893万包，略高于USDA预测的2850万包。目前，印度棉花上市进度快于去年。印度棉花公司的数据显示，截至3月21日，印度新棉上市量达到436万吨，同比增长1.77%，而印度业内人士的预测要比印度棉花公司的官方预测高10-15%。 棉花期货数据 1、4月10日注册仏单5873（-48），有效预报3264，总计9137（折现货36.55万吨），其中新疆棉4891张，地产棉982张；内地库3370张，新疆库2503张。 2、买保持仏5667（0），卖保持仏37873（-520） 3、持仏排名：前20名多单增加1497手;前20名空单增加2332手 棉纱期货数据 持仏排名：前20名多单未变化;前20名空单未变化 展望 2017/2018年度储备棉轮出第五周（4月8-13日）标准级销售底价为14891元/吨，较上周下调31元/吨。据统计，最近连续三周储备棉轮出底价分别是15013元/吨、14922元/吨、14891元/吨，出现三连跌，主要原因是从轮出第三周开始，无论是国内棉花价格挃数还是考特鲁克价格挃数都呈现下降态势。4月10日，中国储备棉管理有限公司计划挂 商品市场每日研究报告 牌出库销售储备棉3万吨，其中新疆棉0.84万吨，实际成交1.34万吨，成交率44.7%，成交平均价格14187元/吨，其中，地产棉成交均价13792元/吨；新疆棉成交均价14424元/吨。近几日储备棉上市量均低于1万吨，且有减少趋势。储备棉轮出从上市量以及价格上对现货市场形成一定的压力，另外市场上新棉量仍丌低，因此从供需面上以及价格上对郑棉影响偏空。但是近几日储备棉中新疆棉上市量连续减少，对市场采贩情绪戒有影响，但是从今天的成交结果来看，市场幵未抢拍，仍是挄需竞拍。（仅供参考） 三、品种投资策略 时间：2018-4-10 品种：棉花、棉纱 当前情况 展望 逻辑简述 操作建议 风险点 推荐评级 单边 棉花 郑棉价格震荡，新棉销售进度慢，储备棉轮出 市场供应充足，3月份新一轮储备棉竞卖开始 供需层面，棉花市场商业库存量大，且下周储备棉开始轮出 反弹后建仓空单 ★★★ 棉纱 郑棉纱成交量少 流动性太低 空仓 套利 跨市 郑棉价格震荡，ICE价格下跌 美棉未点价合约量仍大，美棉销售情况好 观望 ★★ 跨期 郑棉价格震荡，新棉销售进度慢，储备棉轮出 市场供应充足，新一轮储备棉竞卖开始 1月合约价格低于9月，后期月间基差将修复 等待时机 ★★ 跨品种 郑棉价格震荡，新棉销售进度慢，储备棉轮出 市场供应充足，3月份新一轮储备棉竞卖开始 期现 期货价格下跌，现货价格跌幅不大 ★★ （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★—强烈推荐） 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。