新三板周报：IPO撤单频现 新三板公司转板趋冷
请务必阅读正文之后的特别声明部分 1 证券研究报告：行业研究/行业周报 新三板研究 周报（20180226）： IPO撤单频现 新三板公司转板趋冷 报告原因： 定期报告 （180212-180225） 2018年02月26日 行业研究/行业周报 上周各指数涨跌幅（%） ➢ 上周要闻回顾 随着证监会审核标准的上升，新三板挂牌企业冲击IPO的态度发生变化，多家挂牌公司宣布主动放弃IPO申请，1月份申请上市辅导企业数同比下降明显。 ➢ 一级市场 退市企业数较多，多家创新层企业摘牌。上周（春节前后双周合并为一周计算）新增挂牌36家，退市31家，实际挂牌数新增5家。其中竞价转让10318家，新增12家；做市转让1312家，减少7家；创新层1322家，减少9家；基础层10308家，新增14家。 前五个交易日实际定增额度稍有增长。共42家公司宣布定增预案，预计募集资金38.43亿元，环比增长46.15%；共26家公司定增实施完成，共募资11.98亿元，同比增长2.92%。 ➢ 二级市场 前五个交易日市场交易活跃度下降明显。周五三板成指收于1095.69点，涨幅为0.5%；三板做市收于934.71点，涨幅为0.83%。整体市场累计成交4.06亿股，环比下降44.69%；累计成交19.72亿元，环比下降40.2%。 节后市场交易冷清，盘后大宗交易占比下降明显。节前节后双周（5个交易日）市场共成交19.72亿元，上周协议共交易14.19亿元，占比71.96%，节后协议交易占比下降至50%左右。 前五个成交日做市成交额占比上升。做市成交额为8.05亿元，环比下降14.18%；占总成交额41%，增加13pts。创新层成交额为9.8亿元，环比下降39.77%；占总成交额50%，增加1pts。 ➢ 山证新三板概况 山西证券作为主办券商共挂牌新三板企业104家，新增1家，润涛科技（872695.OC）。 山西证券参与做市新三板企业共61家，上周未新增。 ➢ 企业重要事件一览 沃驰科技（838489.OC）等8家企业公布并购信息。 新三板研究团队 分析师 张红兵 执业证书编号： S0760511010023 Tel：010-83496356 Email：zhanghongbing@sxzq.com 联系人 徐治翔 Tel：010-83496311 Email：xuzhixiang@sxzq.com 研报回顾 -【山证新三板】政策点评报告：关于修订挂牌条件适用基本标准指引 -【山证新三板】新三板中期业绩跟踪报告：整体业绩稳定增长，行业公司表现分化 -【山证新三板】中期策略-顺势而为，静待花开 -【山证新三板】减持新规：价值投资回归，机会挑战并存 -【山证新三板】2017年年度策略：精挑细选，耐心等待 地址： 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告： 行业研究/行业周报 请务必阅读正文之后的特别声明部分 2 目 录 1. 要闻回顾 ......................................................................................................................................................................... 3 2. 一级市场 ......................................................................................................................................................................... 4 2.1 市场存量 ............................................................................................................................................................................ 4 2.2 市场融资 ............................................................................................................................................................................. 6 3. 二级市场 .......................................................................................................................................................................... 9 3.1 指数及成交量 ..................................................................................................................................................................... 9 3.2 板块成交详情 ................................................................................................................................................................... 10 3.3 成交排名 ........................................................................................................................................................................... 11 4. 山证新三板概况 ............................................................................................................................................................ 11 4.1 山证挂牌企业 .................................................................................................................................................................. 11 4.2 山证做市企业 .................................................................................................................................................................. 13 5. 企业事件一览 ................................................................................................................................................................ 14 5.1 上市公司并购 ................................................................................................................................................................... 14 5.2 上市辅导企业 ................................................................................................................................................................... 14 证券研究报告： 行业研究/行业周报 请务必阅读正文之后的特别声明部分 3 1. 要闻回顾 IPO撤单频现 新三板公司转板趋冷 2018年春节后开工第一天，新三板公司凯雪冷链公告称，公司2月14日收到证监会出具的《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》，公司首次公开发行股票并在创业板上市的申请终止。 这并不是个案。与去年蜂拥排队申请IPO形成鲜明对比的是，面对IPO审核趋严、通过率大降的环境，新三板挂牌企业的心态随之发生变化，不少企业打起退堂鼓，主动申请撤回者顿时多了起来。 在主动撤单的同时，新三板挂牌企业2018年“备战”IPO的热情也大减。据上证报记者统计，2017年1月份在全国股转系统官网发布上市辅导备案提示性公告的挂牌公司多达36家，而今年1月份的数据仅为18家。 据统计，截至春节前，已经有16家新三板挂牌公司主动宣布放弃IPO申请，其中6家公司已经领取了证监会IPO终止审查的通知书，5家公司终止IPO辅导。 从各家公司公告看，这些挂牌公司撤单原因各异。 曙光电缆和湘佳牧业均称，撤回IPO申请是“由于保荐机构的原因”。绿岸网络则在去年底收到了证监会关于《首发申请文件落实有关情况的告知函》，该告知函要求公司及中介机构就提高网络游戏类公司首次公开发行股票并上市信息披露质量的相关要求，开展相关核查验证工作。 更多公司IPO撤单的主要原因是业绩的下滑。 挂牌新三板头几年，天大清源业绩表现十分优秀，2011年、2012年、2013年和2014年的营收分别为6599万元、1亿元、1.1亿元和1.28亿元，净利润分别为987万元、2196万元、2830万元和2953万元。2016年开始，受国家宏观经济发展环境的影响及市场需求的下沉，公司营业收入下滑。2016年、2017年上半年，公司业绩明显大不如前，分别实现营业收入8992万元、3659万元，净利润分别为7
