股指期货日报：沪指持续创新高，中期看涨短期易震荡

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 日 报 银河期货研发中心 2 0 1 8年1月22日 星期一 市场主要消息 2018达沃斯经济论坛明日开幕 刘鹤将出席。第48届世界经济论坛将迎接超过3000多名来自全球各地的参会嘉宾。而中国外交部发言人陆慷日前宣布，中央财经领导小组办公室主任、国家发展和改革委员会副主任刘鹤将出席此次年会。 美国政府“关门”对股市影响几何：基于沪指和标普500历史数据分析。美国政府“关门”不是历史个案，但当前市场敏感性较高，对金融市场可能存在以下几点影响：一是继续看空美元，人民币汇率信仰延长；二是周一美股大概率受挫，预计此次下跌幅度要超过前几次美国政府“关门”情况；三是美国10年期国债收益面临下滑。 证监会高层“三提”支持创新企业 2018年创业板改革可期。近期，证监会高层三次公开表示增强资本市场对创新企业、高新技术企业和新经济新产业的服务能力，同时深交所相关负责人也提出推动优化新股发行上市条件，支持具有发展潜力大的创新创业企业上市，扩大创业板的包容性。 人民日报海外版：证监会跟中国最精明的一群人斗了一整年。客观来说，2017年一整年，证监会的确是卯足了劲儿，与各“资本大鳄”“野蛮人”“妖精”旷日鏖战，打出了一记精彩的战役。前两天，证监会在官网上公布的2017年证监稽查20起典型违法案例就是典型代表。 近期市场运行主要逻辑： 12 月经济整体表现量缩价跌：终端需求继续走弱，地产、汽车销量双双 下滑；工业生产忧多于喜，虽然发电耗煤低位反弹，但钢铁、化工等多个 行业开工均较低迷，重卡销量更是跌幅扩大；工业品价格涨幅趋缓，钢价 已连续3 周下跌，上周水泥价格也由涨转跌，12 月PPI 同比也继续下滑。 回顾17 年，宏观数据整体平稳，但微观结构变化精彩纷呈。变化来自 三个方面：一是新兴产业的需求扩张，比如消费领域的电影票房、移动互 联，生产领域的高端装备制造，均增长可观；二是传统产业总量收缩而集 中度提升，比如全国地产销售走弱，但主流房企销售依然火爆；三是行业 内部新旧动能切换，比如汽车总销量走弱，但新能源车销量翻番。三类变化殊途同归，共性在于质优者为王。 沪指持续创新高，中期看涨短期易震荡 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货指数及持仓量： 沪深300 4150.00004200.00004250.00004300.00004350.00004400.00000.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.0000持仓量沪深300合约沪深300指数上证50 3000.00003020.00003040.00003060.00003080.00003100.00003120.00003140.00003160.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.0000持仓量上证50期货合约上证50指数中证500 6200.00006220.00006240.00006260.00006280.00006300.00006320.00006340.00006360.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 操作建议： 市场继续上行，但与昨日类似又出现冲高回落的迹象，表明盘中多空双方对现阶段的分歧明显，预计短期高位易出现震荡调整。 50ETF期权：卖出虚值看跌期权 市场行情回顾 沪指今日延续上攻态势，收盘小幅上扬0.39%，日K线强势五连阳，收盘站上3500点大关，收报3501.36点，再创两年新高；创业板指今日走势强劲，收盘大涨2.32%，收报1768.21点。行业板块涨跌互现，钢铁股强势领涨。盘面上，钢铁行业、酿酒行业、文化传媒、煤炭采选等板块表现较好，银行、船舶制造、保险等表现较弱。两市共计成交5172亿，较前一交易日缩小4.47%。 周一沪指实现日线五连阳；创业板则绝地反击，日线收出长阳，涨逾2%。以创业板个股为代表的题材股全面回暖，短期来看，目前市场风格正在发生转换，但持续性有待观察，短线市场就此高位震荡的概率较大。 一方面由于临近春节，市场流动性或将再度收紧、股份解禁压力等等因素影响，指数在震荡运行的概率较大。两市已经步入年报披露阶段，业绩超预期的个股值得投资者加大关注力度。另一方面周一沪指在浦发银行贷款造假，以及乐视网重组失败等两大利空刺激下，反而攻克3500点，显示在多头市场，市场过于一致的利空预期，往往导致股指不跌反涨，可见目前市场所处环境之强。鉴于沪指在3400点新平台仅收盘23天，换手仍不充分，沪指K线和均线系统间的偏离度均需修复，短期调整压力凸显，股指 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 就此震荡调整的概率较大。 展望后市，沪指再次收出多根小阳线，市场做多力量越来越强，短期不排除大盘仍有进一步冲高的动能，但我们不建议投资者追涨杀跌，尤其是对于目前处于历史新高附近的大盘蓝筹股，可结合年报预告，关注有业绩支撑个股的超跌反弹机会。预计本周股指宽幅震荡概率较大，但中期上升趋势不改。 表1:股指期货市场 期货合约昨收开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF18024290.84297.64354.81415050.21.21952719527.0IH18023123.63125.03145.61173014.80.51281712817.0IC18026281.06234.86348.610788106.61.71634816348.0 表2:股指现货市场 指数名称前收盘价开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3004285.44276.54336.61746431950051.21.215上证503117.83105.03130.3774658520012.50.413中证5006272.46264.86347.6727611690075.31.229 沪深300合约 3700.00003800.00003900.00004000.00004100.00004200.00004300.00004400.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.000020000.000017/12/0817/12/1017/12/1217/12/1417/12/1617/12/1817/12/2017/12/2217/12/2417/12/2617/12/2817/12/3018/01/0118/01/0318/01/0518/01/0718/01/0918/01/1118/01/1318/01/1518/01/1718/01/1918/01/21合约成交量沪深300期货合约沪深300指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 上证50合约 2600.00002700.00002800.00002900.00003000.00003100.00003200.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.0000合约成交量上证50合约上证50指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500合约 6000.00006050.00006100.00006150.00006200.00006250.00006300.00006350.00006400.00006450.00006500.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.0000合约成交量中证500合约中证500指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 50 ETF期权 近月期权合约行情 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma0.00001.00000.00%0.47930.47622.650.00010.000266.57%-0.00260.04290.00001.00000.00%0.42830.42672.70.00010.000259.74%-0.00290.05240.00001.00000.00%0.37660.37632.750.00010.000252.98%-0.00320.06540.00001.00000.00%0.32890.32732.80.00010.000246.27%-0.00370.08380.00001.00000.00%0.27810.27652.8470.00010.000240.00%-0.00420.10940.00001.00000.00%0.27650.2762.850.00010.000239.60%-0.00420.11140.00001.00000.00%0.23210.23072.8960.00010.000334.58%-0.00630.18020.00001.00000.00%0.2260.22552.90.00020.000334.94%-0.00760.21150.00001.00000.00%0.18260.18212.9460.00020.000328.51%-0.00910.30520.00001.00000.00%0.17690.17642.950.00040.000530.22%-0.01470.43500.00001.00000.00%0.1290.12883.0.00070.000824.62%-0.02780.91632.16800.936420.28%0.08760.08753.0440.00170.001820.70%-0.06742.22386.59110.727517.79%0.03850.03843.10.00780.007917.09%-0.26466.7585 次月期权合约行情 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma0.00001.00000.00%0.49040.492.650.00120.001326.24%-0.01400.14420.00001.00000.00%0.4410.43922.70.00170.001925.05%-0.0