股指期货日报：沪指盘中创新高，权重冲高回落短期或有震荡反复

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 日 报 银河期货研发中心 2 0 1 8年1月17日 星期三 市场主要消息 中国央行今日逆回购净投放1000亿元。中国央行今日进行1000亿元7天逆回购操作、900亿元14天期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作。今日将有1000亿元逆回购到期，当日实现净投放1000亿元。 人民币中间价连续第五天上调。人民币中间价今日上调37点报6.4335，创2015年12月10日来新高，人民币中间价已连续第五天上调。 住建部：调控松绑系误读 将坚持房地产调控目标。最近部分媒体报道：兰州市松绑住房限购措施，合肥市取消住房限价措施，成都等地借人才落户政策放松调控。住房城乡建设部有关负责人日前表示，兰州合肥成都等地调控松绑系误读，住建部对房地产调控的态度是明确的、坚决的，是一以贯之的。 央行：预计普惠金融定向降准可于2018年1月25日全面实施。2017年9月30日，人民银行发布《中国人民银行关于对普惠金融实施定向降准的通知》（银发[2017]222号）。目前，有关金融统计工作正在抓紧进行，预计普惠金融定向降准可于2018年1月25日全面实施。 近期市场运行主要逻辑： 12 月经济整体表现量缩价跌：终端需求继续走弱，地产、汽车销量双双 下滑；工业生产忧多于喜，虽然发电耗煤低位反弹，但钢铁、化工等多个 行业开工均较低迷，重卡销量更是跌幅扩大；工业品价格涨幅趋缓，钢价 已连续3 周下跌，上周水泥价格也由涨转跌，12 月PPI 同比也继续下滑。 回顾17 年，宏观数据整体平稳，但微观结构变化精彩纷呈。变化来自 三个方面：一是新兴产业的需求扩张，比如消费领域的电影票房、移动互 联，生产领域的高端装备制造，均增长可观；二是传统产业总量收缩而集 中度提升，比如全国地产销售走弱，但主流房企销售依然火爆；三是行业 内部新旧动能切换，比如汽车总销量走弱，但新能源车销量翻番。三类变化殊途同归，共性在于质优者为王。 操作建议： 市场小幅上扬，盘中权重与中小盘股票形成鲜明反转震荡，表明多空分沪指盘中创新高，权重冲高回落短期或有震荡反复 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货指数及持仓量： 沪深300 4160.00004180.00004200.00004220.00004240.00004260.00004280.00000.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.0000持仓量沪深300合约沪深300指数上证50 2940.00002960.00002980.00003000.00003020.00003040.00003060.00003080.00003100.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.0000持仓量上证50期货合约上证50指数中证500 6150.00006200.00006250.00006300.00006350.00006400.00006450.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 歧激烈，预计市场在前高附近位置会有所震荡反复，后市依旧看好权重白马行情。 50ETF期权：卖出虚值看跌期权 市场行情回顾 沪指今日延续上攻态势，收盘小幅上扬0.24%，盘中最高涨至3465.20点，刷新两年新高，收盘报3444.67点。创业板指今日探底回升，收盘小幅上扬0.72%，1700点失而复得，收盘报1742.03点。两市成交量继续温和放大。行业板块涨跌互现，券商、保险、银行、多元金融四类大金融板块强势领涨。盘面上，券商信托、多元金融、银行、保险等板块表现较好，酿酒行业、房地产、公用事业等表现较弱。两市共计成交6100亿，较前一交易日放大13.98%。 周三市场分化加剧，个股更是冰火两重天，沪指在大金融带领下创出2年新高，而创业板一度逼近36月新低。随后市场发生逆转，大蓝筹冲高回落，创业板则探底回升，市场走出过山车行情。因此我们预计，两极分化或让市场短线压力陡增。 一方面从技术面来看，沪指收出一根较长的上影线的小阳线，表明上方压力较重。而且市场出现较为严重的分化，银行股大力拉升，沪指再创年内新高。而中小板指持续疲软，市场出现严重失衡，短线市场的分化格局反而进一步加剧，因此两极分化或引发调整。 另一方面由于场内资金对市场风格存在明显分歧，随着市场对蓝筹股形成一致性看多预期，导致权重股与题材股的此消彼长， 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 随着大盘创新高后压力进一步增大，部分获利资金的出逃，阻碍了市场短期内继续上涨的趋势。 展望后市，随着春节的日益临近，市场流动性偏紧，资金利率有所上行，叠加获利盘与指数压力位相互交织，多空双方分歧进一步加大，市场或进入震荡阶段。 表1:股指期货市场 期货合约昨收开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF18014269.24273.24250.6170511.60.013150-4696.0IH18013073.83077.03079.01225721.80.78635-1932.0IC18016285.66279.66250.010326-30.0-0.58817-2834.0 表2:股指现货市场 指数名称前收盘价开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3004258.54261.84248.121431103200-10.4-0.215上证503063.93071.53076.2910663300012.30.413中证5006301.16288.06267.58419550300-33.7-0.529 沪深300合约 3700.00003800.00003900.00004000.00004100.00004200.00004300.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.000020000.0000合约成交量沪深300期货合约沪深300指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 2650.00002700.00002750.00002800.00002850.00002900.00002950.00003000.00003050.00003100.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.0000合约成交量上证50合约上证50指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500合约 5900.00006000.00006100.00006200.00006300.00006400.00006500.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.0000合约成交量中证500合约中证500指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 50 ETF期权 近月期权合约行情 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma0.00001.00000.00%0.42360.42192.650.00010.000237.93%-0.00290.05380.00001.00000.00%0.3740.37152.70.00020.000335.44%-0.00500.09270.15680.991732.68%0.32350.32322.750.00010.000430.91%-0.00570.11900.29110.984530.44%0.2740.27342.80.00040.000528.38%-0.01050.22180.46200.976727.06%0.22720.22682.8470.00060.000825.43%-0.01720.37990.35890.984624.57%0.22380.22332.850.00060.000925.39%-0.01830.40160.82530.959523.98%0.17880.17862.8960.00130.001523.01%-0.03460.75620.67850.972421.28%0.17420.17372.90.00130.001522.57%-0.03520.78201.60180.918921.32%0.13050.13042.9460.00310.003220.78%-0.07591.56261.59540.926519.87%0.12590.12582.950.00350.003620.87%-0.08361.67333.20000.817818.79%0.08130.08123.0.0090.009119.42%-0.19003.17584.61380.645718.33%0.04860.04853.0440.020.020118.60%-0.35624.55444.74340.372818.14%0.02030.02023.10.04630.046417.57%-0.63154.8793 次月期权合约行情 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma0.00001.00000.00%0.4360.43332.650.00120.001522.65%-0.01640.18320.00001.00000.00%0.3850.3842.70.00190.002121.52%-0.02440.26950.15960.991115.33%0.33590.33522.750.00270.002920.15%-0.03480.38620.57030.947519.05%0.28940.28932.80.00410.004419.04%-0.05250.56990.84920.916518.30%0.24250.24182.850.00690.00718.23%-0.08270.8464 季度期权合约行情 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma0.00001.00000.00%0.6480.64772.4550.00180.001