贵金属日报：避险情绪消退 金银承压较重

贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 银河期货研发中心 2018年1月10日 星期三 内容摘要 昨日受美元继续走强以及韩朝和谈导致避险情绪消退的影响，外盘金银继续承压下行。从目前看，金银下方支撑并不强烈，伴随着避险情绪的逐步消退，金银或将进一步承压下行。但内盘金银方面，则由于美元指数走强，人民币贬值，支撑将强于外盘。 数据面上，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少2.95吨，当前持仓量为831.91吨。昨日，美国三大股指均创收盘纪录新高，其中标普500指数和纳指连续六天刷新收盘纪录新高。美国股指的不断上涨给金银带来一定的压力，而市场看好今年金银后市的一个主要原因则在于不断上涨的美股或将出现大幅度回调，此时将给金银带来较好的机会。 避险情绪方面，目前伊朗的骚乱已经被平息，并未带来较大的武装冲突；而在昨日韩朝会谈后，双方均表现出了希望和平共处的态度。朝韩两国希望通过更多的会谈以改善关系；韩国外交部称将考虑在必要时暂时取消对朝鲜制裁；两国决定从当地时间10日8时起重启西海地区朝韩军用通信线路，将为下一轮谈判计划展开讨论。本次会谈的结果意味着朝鲜半岛的紧张局势或将出现缓和。而近期两大风险事件目前均得到妥善的解决，避险情绪的消退令金银进一步承压。 此外，据消息称，特朗普政府的支出法案也出现新进展。美国众议院多数党领袖麦卡锡表示，两党会议将移民谈判议题缩窄至“童年入境暂缓遣返”（DACA）、边境安全、链式移民与签证抽签，不过两党仍对DACA存在争议。参议院共和党领袖麦康奈尔称，不会将DACA改革与支出法案捆绑，预计DACA法案将加入新条款；但美国参议院民主党领袖舒默则表示，DACA协议必须放入“一定会通过的”支出法案中，如果不能解决这一矛盾，两党恐怕难以对支出法案达成共识。支出法案若出现波折，将令市场避险情绪增加，届时或将给金银提供一定的支撑。 今日晚间将公布美国12月进口物价指数月率以及美国11月批发销售月率，若数据与预期出现较大出入的话，或将给金银带来较大的波动，但今日整体数据面相对还是比较清淡。但本周后两个交易日公布数据较多且都非常重要，加上欧洲央行的12月货币政策会议纪要，预计此后两日行情波动较大。虽然目前基本面上金银承压较大，但从技术面上来看，目前尚未能判定金银下跌趋势已经形成，因此，依然建议保持观望。 分析逻辑 近期，伊朗问题以及其他风险事件是金银的主要支撑。目前虽然美联储12月会议纪要令3月加息概率上行，但目前尚未能确定加息已是“板上钉钉”。若加息概率持续向上的话，则金银上方压力将不断增强，此时，下行风险将不断加大。 市场关注 1. 政治事件（特朗普、朝鲜、中东局势等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话、税改等； 今日视角 目前建议保持观望 避险情绪消退 金银承压较重 震荡 万一菁 宏观贵金属研究员 从业资格号：F3032357 ：021-60329764 ：wanyijing_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区向城路288号9楼 : www.yhqh.com.cn 事件回顾 相关数据 60080010001200140016002015-03-032015-05-032015-07-032015-09-032015-11-032016-01-032016-03-032016-05-032016-07-032016-09-032016-11-032017-01-032017-03-032017-05-032017-07-032017-09-032017-11-032018-01-035006007008009001000110012001300SPDR:黄金ETF:持有量(吨)ETF持仓伦敦金 今日数据 ① 21:30 美国12月进口物价指数月率 ② 23:00 美国11月批发销售月率 事件影响美元指数利空朝韩和谈取得进展利空 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 一、 行情回顾 昨日受美元继续走强以及韩朝和谈导致避险情绪消退的影响，外盘金银继续承压下行。从目前看，金银下方支撑并不强烈，伴随着避险情绪的逐步消退，金银或将进一步承压下行。但内盘金银方面，则由于美元指数走强，人民币贬值，支撑将强于外盘。 数据面上，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少2.95吨，当前持仓量为831.91吨。昨日，美国三大股指均创收盘纪录新高，其中标普500指数和纳指连续六天刷新收盘纪录新高。美国股指的不断上涨给金银带来一定的压力，而市场看好今年金银后市的一个主要原因则在于不断上涨的美股或将出现大幅度回调，此时将给金银带来较好的机会。 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1320.3-0.103240021324.71314.603704337980纽约白银主力合约17.26-0.058356617.3317.131513881819上期所黄金主力279.850.20131968280.50278.402714183340上期所白银主力38900.0033030239103875584178-11788 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1319.24-0.23-1323.391313.20--伦敦银17.180.03-17.2817.07--黄金T+D276.190.3757044276.86274.732173662524白银T+D37820.2123598082379737668390866-96166数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 二、 行情看点 避险情绪方面，目前伊朗的骚乱已经被平息，并未带来较大的武装冲突；而在昨日韩朝会谈后，双方均表现出了希望和平共处的态度。朝韩两国希望通过更多的会谈以改善关系；韩国外交部称将考虑在必要时暂时取消对朝鲜制裁；两国决定从当地时间10日8时起重启西海地区朝韩军用通信线路，将为下一轮谈判计划展开讨论。本次会谈的结果意味着朝鲜半岛的紧张局势或将出现缓和。而近期两大风险事件目前均得到妥善的解决，避险情绪的消退令金银进一步承压。 此外，据消息称，特朗普政府的支出法案也出现新进展。美国众议院多数党领袖麦卡锡表示，两党会议将移民谈判议题缩窄至“童年入境暂缓遣返”（DACA）、边境安全、链式移民与签证抽签，不过两党仍对DACA存在争议。参议院共和党领袖麦康奈尔称，不会将DACA改革与支出法案捆绑，预计DACA法案将加入新条款；但美国参议院民主党领袖舒默则表示，DACA协议必须放入“一定会通过的”支出法案中，如果不能解决这一矛盾，两党恐怕难以对支出法案达成共识。支出法案若出现波折，将令市场避险情绪增加，届时或将给金银提供一定的支撑。 今日晚间将公布美国12月进口物价指数月率以及美国11月批发销售月率，若数据与预期出现较大出入的话，或将给金银带来较大的波动，但今日整体数据面相对还是比较清淡。但本周后两个交易日公布数据较 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 多且都非常重要，加上欧洲央行的12月货币政策会议纪要，预计此后两日行情波动较大。 三、 技术走势 技术面上，今日沪金指数目前注意280一线支撑；伦敦金注意下方1305的支撑。白银方面，伦敦银关注下方支撑16.8，沪银指数则关注3870支撑。 图1:沪金指数分析（周线） 图2: 伦敦金走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 图3:沪银指数走势分析（周线） 图4: 伦敦银走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 四、 策略建议 今日晚间将公布美国12月进口物价指数月率以及美国11月批发销售月率，若数据与预期出现较大出入的话，或将给金银带来较大的波动，但今日整体数据面相对还是比较清淡。但本周后两个交易日公布数据较多且都非常重要，加上欧洲央行的12月货币政策会议纪要，预计此后两日行情波动较大。虽然目前基本面上金银承压较大，但从技术面上来看，目前尚未能判定金银下跌趋势已经形成，因此，依然建议保持观望。技术面上，今日沪金指数目前注意280一线支撑；伦敦金注意下方1305的支撑。白银方面，伦敦银关注下方支撑16.8，沪银指数则关注3870支撑。 五、 场外期权 场外期权策略方面，建议根据自身的资金以及持仓情况进行择机选择。一般来说，若手中有现货持仓，考虑套保的可以做买入看跌期权的操作；若后期有买入现货需求的，可以做买入看涨期权操作；若做投机操作的，前期已经买入看涨期权可以分批出场或者带好止损，卖出看跌期权建议离场，尚未进场的则建议观望。 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 六、 数据参考 1. 内外盘期货与美元走势 图5:黄金期货与美元走势 图6:白银期货与美元走势 91.092.093.094.095.096.0260270280290300提取数据超限，请联系Wind...91.091.592.092.593.093.594.094.595.095.53650370037503800385039003950400040502017-09-152017-09-222017-09-292017-10-062017-10-132017-10-202017-10-272017-11-032017-11-102017-11-172017-11-242017-12-012017-12-082017-12-152017-12-222017-12-292018-01-05SHFE白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货走势 图7:黄金内外盘期货走势 图8:白银内外盘期货走势 116012101260131013602602702802903002017-09-132017-09-202017-09-272017-10-042017-10-112017-10-182017-10-252017-11-012017-11-082017-11-152017-11-222017-11-292017-12-062017-12-132017-12-202017-12-2