贵金属日报：避险情绪消退 金银继续回调

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 贵金属日报 银河期货研发中心 2017年10月19日 星期四 内容摘要 虽然昨日美元指数上涨回落，最终收跌，但由于近期美朝方面相对平静，市场并未出现较大的地缘政治风险，因此，金银价格持续收跌。 周三，美联储主席强鹰派候选人排位升至第三的传闻以及特朗普税改出现新进展，令美元指数一度升至一周高位，但由于新屋开工数据等表现惨淡，美元指数尾盘终结四连涨，刷新日内低位。 税改方面，议院共和党人士在一项预算决议案表决中获得重大支持，这项决议对特朗普1月前签署税改立法极为重要。美国参议员麦凯恩表示将给预算法案投赞成票。该法案一旦得到通过，将开启和解，让参议院能以简单多数票通过特朗普的税改计划。 数据面上，美国9月新屋开工总数录得112.7万户，创一年低位，数据惨淡令美元反转下跌。此外，周四凌晨美联储公布的经济状况褐皮书显示，9月至10月美国经济持续缓慢或适度增长，尽管就业市场紧俏，多数地区薪资增速温和；报告指出几乎没有迹象表明通胀正在加速上升。褐皮书公布后，美元指数下跌0.12%，刷新日内低点。据CME“美联储观察”，目前美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为91.7%，明年3月至该区间的概率为59.4%。 持仓方面， SPDR黄金ETF持仓继续保持不变，持仓没有增减；白银ETF--iShares Silver Trust持仓也依然维持在10023.77吨。近期金银ETF变动较弱，说明市场观望情绪较浓。 昨日在美元下挫之时，金银上涨动力也并不明显，原因在于此前上涨主要是受避险情绪影响，而近期由于美朝关系相对缓和，因此下跌力度远大于上涨的幅度。目前，金银下方面临支撑位支撑，建议今日关注美国至10月14日当周初请失业金人数，若数据表现较好的话，则金银下破概率较大，甚至本周或将跌至本月低点附近。 技术面上，今日伦敦金建议关注1270一线支撑以及1290一线压力，伦敦银下方强支撑在16.8以及上方压力17.1；内盘方面，沪金指数注意下方276一线支撑以及上方压力277.5，沪银指数下方强支撑在3860一线，注意压力位3960。 近期市场运行逻辑： 美联储9月会议纪要表明，目前美联储官员对于通膨的看法不一，这也是12月是否加息的关键。地缘政治方面的风险依然不可忽视，尤其是朝鲜问题依然是支撑金银价格的重要因素。10月印度排灯节令印度对黄金的需求或将大增，对黄金或提供一定的支撑。近期金银价格依然会随着加息预期与地缘政治的博弈结果而波动。 未来市场主要关注点： 1. 政治事件（特朗普、朝鲜、中东局势等相关事件）； 2. 美联储加息和“缩表”进程（美国经济数据、美联储官员讲话等）。 避险情绪消退 金银继续回调 银河期货研发中心 万一菁 贵金属研究员 ：021-60329563 ：wanyijing_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区向城路288号9楼 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3032357 事件回顾 相关数据： 7808008208408608802017-07-112017-08-112017-09-112017-10-11SPDR黄金ETF持有量(吨) 1000010200104001060010800110002017-07-112017-08-112017-09-112017-10-11SLV白银ETF持仓量(吨) 事件影响税改新进展利空9月新屋开工总数利多 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 行情走势回顾 虽然昨日美元指数上涨回落，最终收跌，但由于近期美朝方面相对平静，市场并未出现较大的地缘政治风险，因此，金银价格持续收跌。 周三，美联储主席强鹰派候选人排位升至第三的传闻以及特朗普税改出现新进展，令美元指数一度升至一周高位，但由于新屋开工数据等表现惨淡，美元指数尾盘终结四连涨，刷新日内低位。 税改方面，议院共和党人士在一项预算决议案表决中获得重大支持，这项决议对特朗普1月前签署税改立法极为重要。美国参议员麦凯恩表示将给预算法案投赞成票。该法案一旦得到通过，将开启和解，让参议院能以简单多数票通过特朗普的税改计划。 数据面上，美国9月新屋开工总数录得112.7万户，创一年低位，数据惨淡令美元反转下跌。此外，周四凌晨美联储公布的经济状况褐皮书显示，9月至10月美国经济持续缓慢或适度增长，尽管就业市场紧俏，多数地区薪资增速温和；报告指出几乎没有迹象表明通胀正在加速上升。褐皮书公布后，美元指数下跌0.12%，刷新日内低点。据CME“美联储观察”，目前美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为91.7%，明年3月至该区间的概率为59.4%。 持仓方面， SPDR黄金ETF持仓继续保持不变，持仓没有增减；白银ETF--iShares Silver Trust持仓也依然维持在10023.77吨。近期金银ETF变动较弱，说明市场观望情绪较浓。 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1282.7-0.272511121290.81278.60405082-4436纽约白银主力合约17.02-0.156811317.1216.92144743-314上期所黄金主力276.15-0.58109406276.95276.10278086-5246上期所白银主力3901-0.4822458239143897551804-4830 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1280.55-0.33-1288.851276.30--伦敦银16.96-0.18-17.1016.88--黄金T+D275.26-0.3872042276.34274.980-221798白银T+D3862-0.1812001550387438600-8E+06数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 宏观数据与财经事件 昨日在美元下挫之时，金银上涨动力也并不明显，原因在于此前上涨主要是受避险情绪影响，而近期由于美朝关系相对缓和，因此下跌力度远大于上涨的幅度。目前，金银下方面临支撑位支撑，建议今日关注美国至10月14日当周初请失业金人数，若数据表现较好的话，则金银下破概率较大，甚至本周或将跌至本月 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 低点附近。 技术面走势分析 技术面上，今日伦敦金建议关注1270一线支撑以及1290一线压力，伦敦银下方强支撑在16.8以及上方压力17.1；内盘方面，沪金指数注意下方276一线支撑以及上方压力277.5，沪银指数下方强支撑在3860一线，注意压力位3960。 图1:沪金指数分析（周线） 图2: 伦敦金走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 图3:沪银指数走势分析（周线） 图4: 伦敦银走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 今日预判及策略建议 昨日在美元下挫之时，金银上涨动力也并不明显，原因在于此前上涨主要是受避险情绪影响，而近期由于美朝关系相对缓和，因此下跌力度远大于上涨的幅度。目前，金银下方面临支撑位支撑，建议今日关注美国至10月14日当周初请失业金人数，若数据表现较好的话，则金银下破概率较大，甚至本周或将跌至本月低点附近。 技术面上，今日伦敦金建议关注1270一线支撑以及1290一线压力，伦敦银下方强支撑在16.8以及上方压力17.1；内盘方面，沪金指数注意下方276一线支撑以及上方压力277.5，沪银指数下方强支撑在3860一线，注意压力位3960。 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 重要参考数据 1. 内外盘期货与美元走势 图5:黄金期货与美元走势 图6:白银期货与美元走势 919293949596972652702752802852902017-06-292017-07-292017-08-292017-09-29沪金与美元走势SHFE黄金美元指数 919293949596973650375038503950405041502017-06-292017-07-292017-08-292017-09-29沪银与美元走势SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货走势 图7:黄金内外盘期货走势 图8:白银内外盘期货走势 1160121012601310136014102652702752802852902017-06-272017-07-272017-08-272017-09-27内外盘黄金期货走势SHFE黄金COMEX黄金 1516171819203650375038503950405041502017-06-272017-07-272017-08-272017-09-27内外盘白银期货走势SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 3. 内盘期货和现货走势图 图9:内盘黄金期现走势 图10: 内盘白银期现走势 012342652702752802852902017-06-272017-07-272017-08-272017-09-27内盘黄金期现走势价差SHFE黄金SGE黄金T+D 05010015035003600370038003900400041002017-06-272017-07-272017-08-272017-09-27内盘白银期现走势价差SHFE白银SGE白银T+D 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围