地产行业周报：成交环比回升，龙头销售靓丽

地产行业周报 成交环比回升，龙头销售靓丽 行业周报 行业报告 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业快评*地产*配置价值显著，持续看多龙头》 2017-11-29 《行业周报*地产*成交小幅回升，持续推荐龙头》 2017-11-26 《行业周报*地产*一二线销量逐步探底，持续看好龙头》 2017-11-19 《行业动态跟踪报告*地产*单月销售降幅扩大，新开工持续承压》 2017-11-14 证券分析师 杨侃 投资咨询资格编号 S1060514080002 0755-22621493 YANGKAN034@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  本周观点：本周公布11月百强房企销售数据，销售面积累计同比增长29.8%，单月同比增长45.7%，依旧看好龙头房企投资机会：1）地产板块低持仓低涨幅，考虑估值切换，主流房企2018年PE普遍仅8倍左右；2）三季报业绩靓丼，毛利率提升叠加预收充足，2017-2018年业绩超预期高增长概率大；3）拿地门槛提升叠加融资趋紧，为融资渠道畅通龙头房企提供低点补库存机会。个股推荐方面，强调业绩为王，建议关注：1）低估值受益集中度提升的龙头房企：万科、保利、金地；2）优质资源型成长天健、招商、城建；3）业绩高成长个股新城、华夏、阳光城、蓝光、华侨城等。  本周成交：成交环比上升，同比下降。本周重点城市成交50881套，环比升12%，同比降13%，其中一线城市环比升18%，二线城市环比升9%，三线城市环比升13%，低于2016年周均15个百分点，2017年日均成交环比2016年降31%。推盘量环比下降，去化率环比上升。上周（11.20-11.26）重点城市新开盘52个项目，推出房源13026套，环比降4.92%，该周均值高于2016年均值63.93个百分点。平均去化率88%，较之前一周升6个百分点。一手商品房11月日均成交：环比上升，同比下降。截止12月2日，重点城市日均成交套数环比升11%，同比降10%。其中一线城市环比升38%（同比降10%），二线城市环比升15%（同比升3%），三线城市环比升1%（同比降21%）。二手房成交环比下降同比下降。本周二手房整体成交套数环比降4%，同比降27%。19城二手房挂牌套数周环比升1.13%。11月25日19城二手房挂牌套数35.06万套，周环比升1.13%，深圳升2.89%，北京升1.22%，上海降0.56%，广州升3.40%，成都升5.28%，重庆降1.01%。  本周动态：本周兊尔瑞公布百强房企销售数据。龙头表现依旧靓丼，集中度稳步提升。11月百强销售面积累计同比增长29.8%，较前10月上升1.5个百分点。其中11月单月销售面积同比增长45.7%，较10月上升23.2个百分点。我们认为销售大幅回升主要因：1）在各地限价依旧严格执行的背景下，房企由于销售目标或回款考虑逐步加大推盘，是百强房企销售同比回升的原因之一，统计的28城11月供应环比增长35%；2）2016年四季度调控密集出台导致的低基数。可售充足，预计龙头房企2018年销售依旧靓丼。2017年前10月龙头房企拿地销售比均大于1，其中万科、保利、金地、新城拿地销售比均较2017年提升明显；从新开工来看，主流房企前三季度开工大多高于全国；从拿地及开工支出来看，龙头前三季度同比增长58%。龙头房企2017年拿地及开工积极为2018年奠定充足货值。  风险提示：基本面大幅恶化风险。 -20%-10%0%10%20%Dec-16Mar-17Jun-17Sep-17沪深300 地产 证券研究报告 地产 2017年12月3日 地产 ·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 16 正文目录 一、 本周市场成交情况综述 ···············································································4 二、 本周行业动态 ····························································································9 2.1 对11月百强销售的点评 ············································································· 9 三、 土地市场：成交环比上升 ·········································································· 10 地产 ·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 16 图表目录 图表 1 主要城市一周成交数据............................................................................................... 4 图表 2 每月日均一手成交套数............................................................................................... 6 图表 3 每周周成交走势 ......................................................................................................... 7 图表 4 19城市二手房挂牌数据 ............................................................................................. 7 图表 5 全国一线城市每周新开盘项目平均去化率.................................................................. 8 图表 6 全国主要二线城市每周新开盘项目平均去化率 .......................................................... 8 图表 7 2015年至今全国重点城市新开盘项目价格平均变化幅度 .......................................... 9 图表 8 全国重点城市周推盘量走势 ....................................................................................... 9 图表 9 40个大中城市土地成交建面 .................................................................................... 10 图表 10 40个大中城市土地成交总价及溢价率 ..................................................................... 11 图表 11 一、二、三线城市成交建筑面积 .............................................................................. 11 图表 12 重点公司盈利预测表 ................................................................................................ 11 图表 13 北京成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 14 上海成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 15 深圳成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 16 广州成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 17 天津成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 18 成都成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 19 东莞成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 20 厦门成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 21 青岛成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 22 苏州成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 23 杭州成交走势 ........................................................................................................... 14 图表 24 南京成交走势 ........................................................................................................... 14 图表 25 长沙成交走势 ........................................................................................................... 14 图表 26 武汉成交走势 ................................