金融行业周报：强监管、防风险为保险法修订主线，上市券商中报业绩亮眼

核心观点

• 保险板块：非银金融板块本周上涨1.51%，跑赢沪深300指数2.84个百分点。国家金融监督管理总局就《中华人民共和国保险法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见，本次修订聚焦股东穿透监管、完善审慎监管、健全风险处置、加强消费者保护、提高违法成本五条主线，预计将加速供给侧出清、集中度提升与利差损治理，利好头部险企。
• 券商板块：本周证券II（申万）上涨0.13%，跑赢沪深300指数1.46个百分点。近期券商并购重组取得较快进展，行业集中度进一步提升。目前券商板块盈利和估值依旧错配，建议关注有望依靠股权投资实现业绩弹性、综合实力较强，估值较低以及具备并购重组预期的券商。
• 银行板块：本周银行（申万）上涨4.03%，跑赢沪深300指数5.36个百分点。截至最新交易日，共有35家上市银行计划实施2026年中期分红，建议关注分红时点前个股因部分资金抢筹认定分红资格带来的阶段性行情。银行板块选股上，我们推荐三条主线：具备盈利高弹性的优质城商行、高股息大行，以及具备业绩持续性修复基础的股份行。

关键数据

• 保险板块：截至9月4日，42家上市券商净利润CR5占比由年初47.3%抬升至2026H1的50%，净资产CR5占比由年初41.3%抬升至42.8%。
• 银行板块：截至最新交易日，共有35家上市银行计划实施2026年中期分红，其中19家上市银行已披露董事会分红预案，1家上市银行（瑞丰银行）已实施方案。
• 债券及理财收益率：截至9月4日，10年期国债到期收益率为1.68%，环比下降1.5BP。余额宝、微信理财通年化收益率分别为0.81%、0.92%，环比+0.00BP，+1.6BP。

研究结论

• 保险板块：建议关注中国平安、中国太保、新华保险、中国太平、中国人寿，建议关注中国财险。
• 券商板块：推荐招商证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、中信证券、中金公司、财通证券，建议关注华安证券。
• 多元金融：推荐香港交易所、瑞达期货、南华期货A+H、渤海租赁、九方智投控股、远东宏信、中银航空租赁、易鑫集团，建议关注中国船舶租赁。
• 银行板块：推荐中银香港（H）、宁波银行、杭州银行，建议关注渝农商行、青岛银行、苏州银行、南京银行、重庆银行、中国银行（A+H）、建设银行（A+H）、中信银行（A+H）、沪农商行、江苏银行、平安银行。