【宏观快评】政策周观察第100期：中欧磋商取得新进展

中欧磋商取得新进展——政策周观察第100期

一、中欧贸易投资磋商机制第二次例会召开，取得多项进展

1. 关系定位：双方重申稳定、平衡的中欧关键贸易伙伴定位，认为机制运行畅通、高效，第二次例会的成功召开是新起点，不是终点。何立峰提出双方应充分发挥机制作用，坚持新定位，持续对话，妥处分歧。
2. 贸易与投资平衡：围绕医疗器械、化妆品、药品、逆变器、农食产品等议题展开，同意发挥贸易监测机制作用，探讨在世贸组织规则框架下降低部分商品关税可能性，并就欧盟外国补贴条例开展技术对话。
3. 汽车方面：就电动汽车、混动汽车贸易进行了深入讨论，避免了局面升级。欧方将积极推进电动汽车案企业价格承诺和复审相关程序。
4. 出口管制方面：欧方将在解决两用领域对华重点许可个案方面继续推动取得进展，并考虑采取可能的对华便利化措施。
5. 后续安排：双方商定，将于2027年3月召开机制第三次例会，在此之前双方各层级将保持密切沟通，包括1月举行部长级视频会议。

二、央行发布人民币汇率政策立场，明确市场决定性作用与干预边界

1. 制度框架：中国实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用。
2. 干预边界：重点防范汇率短期大幅波动尤其是短期急剧贬值影响金融稳定；在特定情景下，如疫情突发和2025年4月关税战等重大外部冲击时，运用宏观审慎管理工具进行调节和预期引导，乃至在极端情景下直接进行外汇干预。
3. 针对人民币汇率低估的说法：明确国际上有关汇率均衡水平的评估方法尚不成熟，将个别评估结论作为人民币汇率低估的“官方依据”，是对评估结果的曲解和误用。

三、近一周其他值得关注的政策

1. 财政：下达5500亿元地方政府债务结存限额，规模较上年再增500亿元。一般债额度全部下沉县区，用于提高县区一般公共预算保障能力；专项债额度2500亿元，分配给有实际项目资金需求的地区，并向经济大省倾斜，支持优先保障在建项目资金需求，新建项目聚焦“六张网”建设。
2. 公募基金：证监会就修订《公开募集证券投资基金运作管理办法》公开征求意见。完善投资运作监管，压实基金管理人投资运作主体责任，加强投资风格稳定性管理；支持权益类基金发展，降低成立门槛，优化指数类基金监管要求。
3. 新质生产力：中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》。科技创新方面，建立企业研发准备金制度，强化企业科技投入主导作用；产业创新方面，巩固提升传统产业，发展新一代信息技术、新能源、新材料等战略性新兴产业，推动量子科技、生物制造等未来产业发展；发展方式创新方面，做强绿色制造业，发展绿色服务业，壮大绿色能源产业；体制机制创新方面，完善市场准入制度，加强人工智能、生物等领域治理，支持优质科技型企业上市融资。
4. 外贸：商务部就美方召集部分经济体发布“产能过剩”联合声明作出回应，表示反对个别国家以所谓“产能过剩”为名，行贸易保护主义之实，并将在未来有关经济体以此为借口采取损害中方利益的措施时作出必要回应。
5. 其他：高层调研与多场座谈会、发布会召开，包括张国清在吉林调研强调持续做大做强先进制造业提升产业链自主可控水平，国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，中国证监会召开资本市场和金融形势专家座谈会。

四、风险提示

政策更新不及时。