新能源及有色金属周报2026-09-27：碳酸锂周内震荡走弱，关注10月排产数据

核心观点

• 价格方面：本周碳酸锂主力合约震荡走弱，周跌幅-2.15%，从126000元/吨跌至124420元/吨，最高135300元/吨，最低123180元/吨，增仓4025手。
• 供应端：碳酸锂周度总产量25738吨，环比下降4.3%，其中辉石产13683吨，云母产2737吨，盐湖产6328吨，回收产6328吨。
• 消费端：磷酸铁锂产量环比+1.04%，三元材料环比+0.29%，钴酸锂环比-2.27%，锰酸锂环比+0.00%，六氟磷酸锂环比+9.46%。
• 库存端：
  • SMM统计：现货库存63792吨，环比+5001吨；冶炼厂库存6452吨，环比-634吨；下游库存39716吨，环比+4871吨；其他库存17624吨，环比+764吨。大样本库存72465吨，环比+1764吨。更新口径后，上游库存31478吨，环比-2258吨；正极厂库存49768吨，环比+5882吨；贸易库存51810吨，环比-9693吨；电芯厂及其他库存19985吨，环比+830吨；总库存153041吨，环比-5239吨。
  • Mysteel数据：锂盐厂库存14550吨，环比-1600吨；贸易商库存52960吨，环比-4950吨；材料厂及其终端库存49900吨，环比+2150吨；总库存117410吨，环比-4400吨。
• 利润端：自有矿一体化企业成本优势显著，利润空间丰厚；外购矿及代加工企业受原料成本高企挤压，利润承压。
• 策略：广期所仓单连续大幅下降，但节前备货尾声导致去库放缓。价格震荡走弱，盘面维持宽幅波动，现货强现实提供支撑，锂电弱预期是核心压制。建议区间交易为主，关注旺季备货和十月排产情况。

关键数据

• 碳酸锂主力合约价格：124420元/吨（周跌幅-2.15%）
• 碳酸锂周度产量：25738吨（环比-4.3%）
• 现货库存（SMM）：63792吨（环比+5001吨）
• 总库存（Mysteel）：117410吨（环比-4400吨）
• 广期所仓单：33436吨（较前一日-899吨）

研究结论

• 碳酸锂价格短期震荡走弱，库存压力和锂电弱预期是主要压制因素。
• 供应端产量下降，但消费端部分材料仍保持增长，六氟磷酸锂需求强劲。
• 利润分化明显，建议投资者关注旺季备货和十月排产情况，采取区间交易策略。