国盛区块链 SEC发布股票上链 创新豁免 征求意见稿 加密资产

美国证监会（SEC）发布五年期豁免规定，将使用许可式AMM与流动性池提供代币化股票交易的平台定义为“代币化股票服务商（TSV）”，免于遵守1934年《查找图书证券交易法》的“交易所”规定；将使用自有资金提供代币化股票交易的平台免于遵守“经销商”规定。TSV需满足代币化股票与传统股票权利相同、需发行人同意、在公链交易、仅限传统股票交易时段交易等条件。此举旨在加速股票上链交易，推动美国资本市场数字化。

股票上链赛道在美国资本市场加速发展，SEC新规体现其对加密市场的支持。未来预计将推出更多加密友好新规，推动公链合规交易所、DAT、RWA服务商等基础设施发展。股票上链将与传统股票权利相同，在公链交易，加速资本市场数字化进程。

本报告重点分析了SEC针对股票上链的五年期豁免规定，包括TSV的定义、豁免条件、限制要求等。同时分析了新规出台背景，即《查找图书法案（数字资产清晰法案）》被否决后SEC的自主行动，以及其对加密市场支持的体现。此外，还分析了相关投资建议和风险提示。

当前股票上链市场在美国资本市场加速发展，SEC新规为市场提供了明确合规路径。公链合规交易所、DAT、RWA服务商等基础设施逐步完善，股票上链交易将加速，推动资本市场数字化进程。但市场规模不及预期、美联储加息等因素仍需关注。

本报告提示股票上链市场规模不及预期，可能影响相关公司业绩。此外，美联储加息可能增加企业融资成本，对市场产生负面影响。投资者需关注政策变化和市场动态，谨慎评估投资风险。