国泰君安期货9.18君期收评热点品种解读会议纪要

一、核心要点

1. 本次会议分析了乙二醇、苯乙烯、橡胶、焦煤、豆二、锡、甲醇、鸡蛋、玻璃、纸浆、PVC、沥青、白银、黄金、铂、橡胶、碳酸锂、烧碱、乙二醇、棉花、PX、锌等多个品种的行情与基本面。
2. 苯乙烯出口向好、供应偏低，港口库存低位限制下跌空间，表现较乙二醇更坚挺；乙二醇9月中下旬或从去库转垒库，需警惕地缘松动后的下跌风险。
3. 橡胶四季度面临东南亚旺产期供应增加压力，长线做多需等待明年一季度二季度供应端实质性减产。
4. 焦煤受煤炭保供政策情绪影响叠加蒙煤出口预期提升、下游补库边际转弱，今日大幅下跌，短期仍处震荡偏弱格局。
5. 豆二围绕美豆交易，美豆高位横盘后短期转弱，豆二维持高位震荡，关键支撑位参考4053附近。
6. 锡价受缅甸锡矿供应恢复不及预期支撑反弹，但后续供应环比回升将减弱价格支撑，需重点关注缅甸矿恢复速度。
7. 甲醇日线高位震荡边际转弱，失守5日均线，MACD或形成死叉，周线出现连续长上影线需警惕回调风险。
8. 鸡蛋2611合约为淡季合约，估值修复反弹后技术面未实质性转强，追涨需谨慎，11月供应或有增量压力。
9. 玻璃去库不及预期、减产进度缓慢，基本面偏弱，维持低位弱势震荡格局。
10. 纸浆日线处于低位横盘蓄力阶段，需等待下游需求回升或海外疆场停产等新推动力突破压力位。
11. PVC供应未大面积减产、需求转弱叠加出口退税下降，短期难有强反弹，暂不适合抄底。
12. 沥青技术面维持多头排列，需警惕高位形成平头顶的边际偏空信号。
13. 白银短期或震荡偏强，需关注美联储加息节点、银矿供应扰动及SPDR持仓变化，技术面底部形态确认后有修复可能。
14. 黄金关注通胀顽固项（时薪、服务业、房租）、能源地缘及美联储加息节奏，实际利率走势对金价影响需辩证看待加息与金价的关系。
15. 碳酸锂当下供需未转向宽松，短期宽幅震荡，需关注海外锂矿进口增量及港口库存变化。
16. 烧碱受交割资质限制、氯碱跷跷板效应、出口竞争力不足影响，低位震荡偏弱，临近交割月需警惕二次承压。
17. 棉花利多落地后需求偏弱，价格下行；PX预计10月进入垒库节点。

二、风险与关注

1. 各品种需重点关注地缘政治变化对能源、化工品等的成本端影响。
2. 关注美联储加息节奏、通胀数据变化对贵金属及大宗商品整体的影响。
3. 关注各品种供需数据变化，如焦煤复产节奏、下游补库情况，锡矿供应恢复速度，碳酸锂港口库存等。
4. 临近交割月的品种需警惕交割规则、库存压力带来的行情波动。
5. 部分品种如橡胶、乙二醇等需关注季节性供需变化带来的行情拐点。