国泰君安期货 君期收评 热点品种解读07.13

宏观经济与市场情绪

• 宏观经济压力： 近期宏观经济数据表现平平，消费数据预期转暖乏力，叠加地缘政治风险和原油价格反弹，对市场情绪造成压力。
• 科技板块风险： 科技板块呈现“利好出尽是利空”的特征，市场对科技巨头财报预期担忧，可能导致资金离场观望。
• 政策预期： 7月下旬政治局会议对下半年经济展望，或带来政策预期交易，市场可能围绕政策方向进行板块强弱切换。

化工品分析

• PVC： 供应相对宽松，库存去化缓慢，基本面拖累价格持续反弹。
• 苯乙烯： 成本端支撑较强，但下游需求一般，反弹逻辑有限。
• PTA： 库存去化较快，原料短缺，开工率下滑，短期存在支撑。
• 纸浆： 供应充足，需求走弱，库存高企，逢高偏空。
• 合成橡胶： 成本端支撑和价差因素导致上涨，但上涨力度减弱，短期震荡偏强。
• 燃料油： 高硫燃料油短期相对强势，但整体面临技术压力，需关注能否突破压力位。
• 烧碱： 电价上涨推高成本，供应端检修支撑，需求平稳，短期震荡偏强，避免追空。
• 生猪： 屠宰意愿下降，供应宽松，09合约基本面缺乏信心，短期震荡偏弱，关注现货价格与期货价格的差距。

其他品种分析

• 焦煤： 钢厂需求走弱，下游库存高企，但供应端煤矿复产缓慢，多空交织，短期偏宽幅震荡。
• 沪铜： 供应端受非洲矿端扰动限制，但需关注关税风险和科技板块走弱带来的需求预期变化。
• 氧化铝： 供需过剩，供应持续增加，需求增长有限，短期震荡偏弱。