爱德华兹生命科学在德意志银行2026医疗健康峰会演讲实录

一、核心要点

1. 爱德华兹生命科学聚焦结构性心脏病赛道，拥有70年心脏瓣膜技术积累，产品线覆盖Pascal、Evok、M3等，2026年营收预计达75亿美元（同比增长40%），长期目标2030年营收达20亿美元相关品类规模，实际愿景远超该目标。
2. TAVR领域新医保政策（NCD）利好：简化评估流程、允许团队自主决策、取消手术量要求、覆盖无症状患者，美国约850家非TAVR心脏外科中心或新增相关科室。
3. AI助力医疗流程：辅助影像分析、患者筛查、诊疗方案推荐，公司已将AI应用于患者影像评估，未来5年有望在疾病认知、诊断、治疗中发挥重要作用。
4. 三尖瓣反流领域处于早期发展阶段，Evok、Pascal等技术已应用，欧洲研究显示其可降低死亡率和提升生活质量，市场规模与二尖瓣领域相当，未满足需求大。
5. 资本配置优先级：内部研发与制造优先，其次为结构性心脏病赛道早期外部合作，最后择机回购股份，当前资产负债表灵活且保持纪律性。

二、业务增长与市场空间

1. 美国TAVR市场渗透率低（个位数），全球市场更低，公司通过教育、质量标准、技术升级扩大市场，Pascal开创全新治疗品类，带动市场扩容和中心渗透率提升。
2. 2030年20亿美元营收目标将随业务发展调整，Pascal增长显著，Evok、M3处于不同发展阶段，海外市场竞争激烈但潜力大，海外业务表现与美国相当。

三、风险与关注

1. 医生行为改变速度慢，新技术推广需长时间，需持续通过临床证据、教育推动医生认知更新。
2. 三尖瓣反流领域疾病认知、技术创新仍需投入，早期治疗时机对死亡率获益影响显著，需积累更多临床数据。
3. 新中心开设、政策落地周期长，短期不会爆发式增长，长期增长具备持续性。

四、公司战略与文化

1. 公司战略聚焦结构性心脏病，1.7万名员工以患者为中心，执行力强，核心领导层深耕该领域，沟通高效。
2. 剥离非核心业务提升战略清晰度与执行灵活性，公司文化驱动团队专注患者需求，保障业绩稳定性与长期增长潜力。