GMF市场速评 9月FOMC 中性略偏鹰一点 但没有我们预期的鹰

本次会议中，美联储如期加息25BP至3.75%-4%，是2023年7月以来首次加息。点阵图显示明年预计将再加1次，累计加息3次。声明强调通胀部分源于经济韧性，而非仅地缘政治，并首次提及通胀回落速度。12-0全票通过显示鸽派和鹰派均无异议。

年内通胀预测小幅上调，明年通胀预期不变；失业率预测继续下调。点阵图预期年内仅剩1次加息，少于市场预期的2次，2027年预期持平少于CME期货预期的4次。这表明美联储加息周期可能接近尾声，未来加息步伐放缓。

美联储如期加息但中性甚至略偏鸽，市场反应不大，符合预期。此次加息有助于稳定预期且预期已提前计入。目前无连续大幅加息基础，除非油价失控。点阵图显示年内仅剩1次加息，表明加息周期可能接近尾声。

加息后美元站上100，10年美债小幅走高，黄金下跌，美股科技微跌，传统股票（如地产、银行）跌幅更大。市场整体反应不大，符合预期，加息有助于稳定预期且预期已提前计入。这表明市场已基本消化加息预期。

目前无连续大幅加息基础，除非油价失控。通胀回落速度首次被提及，但年内通胀预测仍小幅上调，显示经济韧性仍是通胀的重要支撑。需关注油价变动对通胀和加息政策的潜在影响。