泽科技拟新增不超500亿授信加大布局AIDC 全球布局 算力拓

泽科技拟新增不超500亿元授信额度，主要用于海外IDC和国内AIDC算力建设。根据测算，若按完整投入500亿计算，预计可在3-3.5年内实现收入回本，并可能带动年化约140~160亿收入及约20亿+利润，显著助力AIDC业务拓展。

AIDC行业增长强劲，算力业务已成为核心增长引擎。26H1算力业务营收同比增长126.24%，占公司营收比例达53.26%。公司持续开拓长三角及大湾区客户，营收占比不断提升。境外资源开拓取得积极进展，如香港·沙岭、印尼·巴淡岛两大核心节点已落地，未来有望实现更大规模扩张。

本报告重点分析了泽科技在AIDC领域的投入与布局，包括新增授信额度的用途、境外资源开拓进展、以及公司作为国产算力龙头的业绩增长与客户结构。报告指出公司算力中心规划规模约6GW，并与国内三大核心互联网云厂强绑定，带动交付持续上量。

当前AIDC市场呈现高速发展态势，算力需求持续提升。泽科技作为IDC&AIDC&液冷领先厂商，业绩稳健增长，客户结构优秀。公司算力业务前期引流导入后具有强大客户基础和粘性，有望在国产算力高速发展下充分受益。境外市场如印尼·巴淡岛园区预计2026年内实现部分算力中心交付。

本报告提示需关注AIDC行业竞争加剧的风险，以及境外项目推进可能面临的政策与运营挑战。同时，算力建设投资规模大、回收期较长，需持续关注资金链与投入产出效率。此外，客户集中度较高（强绑定三大云厂）可能存在一定经营风险。