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气派科技三季度业绩表现如何？
气派科技三季度实现扭亏，单季度收入3.3亿元同比增长61.26%，归母净利润2150万元去年同期亏损1800万元，扣非归母净利润1770万元去年同期亏损2230万元，均实现同比扭亏，单季度归母净利率约6.5%。公司产能快速释放、产能利用率提高、单位制造成本明显降低，需求增加通过稼动率提升转化为业绩弹性，扣非利润同步扭亏，说明本次改善有经营端支撑。
成熟制程价值重估赛道发展趋势如何？
从设计端到封测端，业绩验证增加，体现成熟制程价值重估主线。前期富满微、明微电子体现的是价格提升与盈利修复，气派科技体现的是封测需求增加→产能利用率提高→规模优势显现→利润释放，为成熟制程涨价主线补充封测端证据。产业链积极信号增加，继续看好成熟制程价值重估主线，重点关注富满微/明微电子，同时重视中芯国际/华虹/燕东微/新洁能/华润微，封测环节关注气派科技。
报告重点分析了哪些方面？
报告重点分析了气派科技三季度业绩扭亏，封测环节业绩验证增加，体现成熟制程价值重估主线。报告指出，需求增加通过稼动率提升转化为业绩弹性，扣非利润同步扭亏，说明本次改善有经营端支撑。同时，报告关注富满微、明微电子等个股，以及中芯国际/华虹/燕东微/新洁能/华润微等产业链公司，封测环节关注气派科技。
当前半导体市场现状如何？
当前半导体市场呈现周期逐步复苏态势，AI等新兴行业发展、半导体行业周期逐步复苏、封测需求不断增加。富满微、明微电子等公司体现价格提升与盈利修复，气派科技体现封测需求增加→产能利用率提高→规模优势显现→利润释放，为成熟制程涨价主线补充封测端证据。产业链积极信号增加，继续看好成熟制程价值重估主线。
研报是否存在风险提示？
报告提示需关注气派科技产能利用率和盈利改善持续性。同时，需关注富满微、明微电子等个股最新价格和出货水平。产业链方面，需关注中芯国际/华虹/燕东微/新洁能/华润微等公司动态。成熟制程价值重估主线需持续跟踪，但需注意市场波动风险。