财富管理月报（2026年7月）：存款搬家延续，偏股和FOF基金逆势净申购

2026年7月，A股市场因科技板块调整而下跌，居民风险偏好边际回落但仍具韧性，存款向非银体系迁移的趋势延续。公募基金非货规模环比下降，但偏股基金、FOF逆势净申购，股票ETF份额明显增长，反映居民权益配置需求旺盛。理财方面，固收类和混合类产品规模增速较快，而单月保费收入同比下降。居民长期资产配置需求仍具支撑，市场波动凸显财富管理价值。看好存款搬家背景下财富管理发展机遇，利好券商大财富管理业务，保险负债端短期增速波动但长期有望延续高质量增长。非银板块估值和机构持仓仍在历史低位，看好红利特征下非银机会。

关键数据：

• 7月科创创业50指数下跌27%，沪深300指数下跌8%，主动偏股基金指数下跌18%。
• 7月新增居民存款-0.6万亿元，非银存款新增1.3万亿元。
• 2026年1-7月居民存款新增6.96万亿元，较2025年同期少增2.7万亿元；非银存款新增6.2万亿元，较2025年同期多增1.5万亿元。
• 7月公募非货AUM为22.9万亿元，环比-4.6%；偏股类基金规模为11.0万亿元，环比-8%，份额为8.0万亿份，环比增加0.3万亿份。
• 7月私募基金存量规模为25.7万亿元，同比+24%，环比+9%；私募证券投资基金为9.1万亿元，同比+55%，环比+13%。
• 7月银行理财存量规模为33.4万亿元，同比+8%；现金类、固收类、混合类、权益类分别同比-2%、+10%、+24%、+1%。
• 7月人身险公司保费收入0.3万亿元，单月同比-13%；2026年累计为3.2万亿元，同比+1.8%。

研究结论： 看好存款搬家背景下财富管理发展机遇，利好券商大财富管理业务，保险负债端短期增速波动但长期有望延续高质量增长。非银板块估值和机构持仓仍在历史低位，看好红利特征下非银机会。 推荐标的组合：广发证券、中金公司H、华泰证券、中国太保、中国人寿；国泰海通、中信证券、中国平安；财通证券，同花顺；香港交易所。

风险提示：政策不确定性风险；市场大幅波动风险；宏观经济持续下行。