zt机械 华兴源创 光博会调研 1.6T示波器现场演示 批量订单在途 行业龙二呼之欲出

本次研报核心聚焦普赛斯1.6T采样示波器进展，现场演示集成DCA和CDR的成熟设备，已解决核心SHA芯片问题，储备芯片支撑27年2400台出货，预计产值约40亿，仅次于行业龙头且实现小批量出货。此外，公司即将送样Finisar，年底有望获百台订单。同时，公司深度布局光芯片测试领域，对接Lumentum和Coherent等客户，该领域订单占比过半且需求爆发。

光通信测试行业正经历需求爆发阶段，特别是光芯片测试领域，如KGD、COC老化测试等，市场增长迅速。普赛斯在此领域深度布局，已与多家海外客户建立合作，订单结构中占比过半，显示出行业广阔的发展前景和增长潜力。

研报重点分析了普赛斯在光通信测试领域的全产业链布局，从光芯片测试到光模块仪器，与行业龙头基本对标。公司不仅推出1.6T采样示波器等核心产品，还积极拓展海外市场，订单和业绩均处于爆发期，展现出成为行业龙二的潜力。

当前光通信测试市场现状是需求旺盛，特别是光芯片测试领域，订单量快速增长。普赛斯凭借全产业链布局和核心产品优势，已占据重要市场份额，并与行业龙头形成竞争格局。公司订单和业绩均表现强劲，显示出行业高景气度和发展空间。

研报提示需关注光通信测试行业竞争加剧的风险，尽管普赛斯已与行业龙头形成竞争，但市场竞争仍可能进一步加剧。此外，芯片供应链波动也可能影响公司产能和业绩，需持续关注行业动态和公司供应链管理能力。