浙商先进制造战队会议 浙江荣泰新能源云母与机器人传动布局

浙江荣泰作为新能源云母龙头，2022年全球市占率25%现已超30%，绑定特斯拉等头部客户。其主业2022-2025年营收与利润复合增速约30%，净利率稳定在20%左右，当前在手订单约百亿。车端已量产轻量化结构件、CCS结构件，单车ASP从600元提升至2200元。预计2026-2028年营收复合增速57%、利润复合增速50%

浙江荣泰2024年切入人形机器人滚珠丝杠领域，为核心供应商。泰国产能700万套人形机器人丝杠，海外出货保障供应链地位。当前估值约200亿，刨去主业后机器人端估值不足百亿，具备高赔率投资价值。人形机器人行业正快速发展，但发展进度及客户订单落地存在不确定性

本报告重点分析了浙江荣泰新能源云母业务的核心优势，包括全球市占率提升、头部客户绑定、主业高增长及盈利能力稳定。同时，报告也深入探讨了公司切入人形机器人滚珠丝杠领域的战略布局，分析了其产能、供应链保障及估值优势，并提示了汇率波动和人形机器人行业发展不确定性等风险因素

浙江荣泰新能源云母业务市场地位稳固，是全球龙头企业之一，2022年全球市占率25%现已超30%。公司产品应用于新能源汽车领域，与特斯拉等头部客户深度绑定，车端产品已实现量产，并推动单车ASP显著提升。在手订单充足，未来几年营收利润预计将保持高速增长

本报告提示的主要风险包括：汇兑损益波动曾导致2026年上半年规模净利润率下降，未来汇率变动可能对业绩产生影响；人形机器人行业发展进度及客户订单落地存在不确定性，可能影响机器人业务业绩释放。此外，行业竞争加剧也可能对公司业务发展带来挑战