：美国8月成屋销售年化跌破400万套——海外周报第157期

核心观点

1. 美国经济数据回顾：美国8月PPI通胀超预期回升，成屋销售年化跌破400万套，未季调CPI同比符合市场预期。
2. 欧元区与日本经济数据：欧元区第二季度经济增速被上修，日本第二季度经济增速上修，8月企业物价指数同比连续3个月超过7%。
3. 美国高频数据：景气上行的指标包括物价（大宗价格回升、汽油零售价回升）和就业（初请失业金、续请失业金回落）；景气下行的指标包括消费（红皮书商业零售同比回落）和地产（房贷申请数量回落）。
4. 美国流动性高频数据：美欧金融条件宽松，离岸美元流动性改善（日元兑美元和欧元兑美元流动性改善）。

过去一周重要数据回顾

1. 美国通胀与销售数据：8月PPI同比增长5.4%，环比增长0.4%；成屋销售年化398万套，中位售价上涨1.6%；未季调CPI同比上涨3.4%，环比上涨0.4%；密歇根大学消费者信心指数降至47.8，通胀预期跳升至4.6%。
2. 欧元区经济数据：第二季度GDP季环比增长0.6%，同比增长1.2%。
3. 日本经济数据：第二季度实际GDP年化季环比增长1.4%，8月企业物价指数同比上涨7.6%。
4. 欧洲央行政策：年内第二次加息，将三大关键利率上调25BPs，并上调2026-2027年经济增长和通胀预测。

周度经济活动指数

• 美国WEI指数升至3.27%，德国WAI指数降至-0.34%。

需求数据

1. 消费：美国红皮书商业零售同比增速回落至8.3%。
2. 地产：美国30年期抵押贷款利率回升至6.76%，MBA市场综合指数降至240.6。

就业数据

• 美国初请失业金人数回落至20.6万人，续请失业金人数回落至177.4万人。

物价数据

• RJ/CRB商品价格指数涨1.6%，美国汽油零售价涨2.0%。

金融数据

1. 金融状况：美欧金融条件宽松，彭博金融条件指数分别为1.338和1.443。
2. 离岸美元流动性：日元兑美元和欧元兑美元掉期基差均改善。
3. 国债利差：10年期美欧、美日国债利差走阔。