2026金融机构年会暨证券业财富管理论坛

这份研报围绕2026年金融机构年会暨证券业财富管理论坛展开，核心分析了行业从卖方产品销售向买方资产配置的转型背景。报告指出，2026年是十五五开局之年，资本市场改革深化，证券业财富管理进入买方投顾转型关键期。具体内容涵盖行业人员结构调整、ETF与智能投顾成为业务增长核心、AI技术赋能投顾能力重构等五大核心要点，并探讨了银河证券、盈米基金等企业的实践案例以及行业面临的转型挑战、AI应用风险和投顾转型压力等风险关注点。

当前财富管理行业正经历深刻转型，核心趋势是从卖方产品销售模式转向以客户需求为核心的买方资产配置模式。市场环境方面，2026年上半年A股开户、成交额显著增长，两融余额创新高，权益资产迎来价值重估，居民配置加速转向权益。业务增长核心在于ETF与智能投顾，行业ETF数量大幅增加，银河证券等企业通过ETF投顾服务实现客户与资产规模增长。AI技术正全面赋能投顾工作，覆盖从基础问答到风险预警等多个场景，重构投顾核心能力，推动客户端专属智能、投顾端减负和组织端升级。

研报重点分析了三个方向：一是行业转型背景，包括政策改革、市场环境变化及人员结构调整；二是投资线索与行业实践，聚焦ETF生态与买方投顾融合、AI赋能买方投顾等方向，以银河证券、盈米基金等企业为例展开分析；三是风险与关注，探讨了业务模式惯性、AI应用挑战、投顾转型压力等风险点。通过这三个维度，全面剖析了2026年证券业财富管理的现状、趋势与挑战。

当前市场环境对权益资产配置产生积极影响。2026年上半年，上交所A股新开户同比大幅增长，日均成交额显著提升，显示市场活跃度增强。同时，两融余额突破25万亿元，分红率创新高，注销式回购规模扩大，表明权益资产价值得到市场认可。这些因素共同推动居民配置加速转向权益资产。此外，ETF数量的快速增长和智能投顾的普及，也为权益资产配置提供了更多元化、更便捷的工具和服务，进一步加速了市场向权益倾斜的趋势。

研报提示了三大主要风险：一是行业转型挑战，包括业务模式惯性、佣金两融费率下行、投顾供给缺口和投而不顾等问题，这些因素可能制约行业转型进程。二是AI应用风险，尽管AI技术能重构投顾能力，但也面临幻觉、合规、数据安全等挑战，需要企业构建数据治理、知识工程等核心能力以应对。三是投顾转型压力，考核机制、客户预期管理、人力成本和盈利模式重构等现实压力，要求企业平衡短期业绩与长期价值、个人利益与客户利益，确保转型平稳进行。