2026金融机构年会暨证券业资产管理论坛纪要

一、核心要点

1. 券商资管转型：通道/牌照红利消退后，行业转向以研究、策略为核心的主动管理，依托证券公司全业务链协同（研究、投行、衍生品等），构建资产获取、风险定价、客户服务的护城河。公募、私募、ABS等业务均实现成熟发展，技术（AI、大数据）推动投研逻辑创新。
2. 行业发展机遇：2026年处于居民财富从不动产、存款向金融资产迁移的窗口期，中国资本市场权重提升，资管行业迎来专业主义时代；截至2026年7月底，券商及其子公司私募资管规模破6万亿，行业生态优化。

二、行业挑战与转型方向

1. 现存问题：资管新规后旧增长模式消退，券商资管新盈利、投研、渠道协同模式未完全建立，区域分化加剧；低利率环境下，固收类资产收益中枢下行，客户对产品波动和收益稳定性要求提升。
2. 转型路径：券商资管需从产品货架向综合解决方案提供商转型，布局固收+、FOF、量化、养老、ETF等细分赛道，跨境资管业务加速破题，同时加强与母公司财富、投行、研究等板块的协同联动，与银行等同业机构构建生态合作。

三、机构实践与差异化布局

1. 头部机构（国泰海通资管）：2025年7月完成合并，2026年上半年管理规模达8899亿，同比增长19%，通过合并打造“能力共建、渠道共享”模式，构建四大能力（客户至上、专业制胜、合规稳健、价值至善），投研覆盖泛权益、泛固收、FOF等，ABS投向绿色、中小微等领域。
2. 中小机构（华安证券资管）：主动管理规模750亿，聚焦可转债、定增等策略，通过资管向财富条线输出投研能力，基金投顾业务规模达51亿，收入较2024年增长超30倍，构建资管与财富协同的特色模式。
3. 圆桌论坛共识：券商资管具有集团协同、工具使用灵活、投研注重绝对收益和风险控制等优势，需以客户需求和产品驱动投研，差异化布局非债低波、多资产策略，运用衍生品对冲尾部风险，通过基金投顾、机构投顾等业务赋能财富端。

四、奖项与论坛成果

1. 军鼎奖设置：涵盖量化团队、ABS团队、权益团队、固收团队、资管品牌、领军人物、新锐资管机构、全能资管机构等多个奖项，表彰行业转型中的优秀机构和个人。
2. 论坛目标：汇聚行业资源，探讨券商资管发展路径，为行业高质量发展搭建交流平台，推动行业在居民财富管理、服务实体经济等方面发挥更大作用。