300945 曼卡龙 2026年9月10日投资者关系活动记录表

凤华门店目前处于单店模型迭代和产品SKU优化阶段，经营数据符合预期，客单水平高于曼卡龙线下门店，覆盖人群形成差异化。公司坚持长期主义，持续完善单店模型，通过优化产品结构和服务体验，提升门店盈利能力，同时保持与曼卡龙品牌的差异化定位，满足不同消费群体的需求。

公司线下门店策略为直营聚焦一、二线城市核心商圈，结合加盟模式扩大市场覆盖，并优化低效能门店。全年开店趋势仍围绕此前的战略，深耕高线城市并综合评估门店效能。这种策略旨在通过直营模式保证品牌形象和服务质量，同时利用加盟模式快速扩大市场覆盖范围，提升品牌影响力。此外，公司还将持续优化低效能门店，提升整体运营效率。

推进全国化的核心举措包括：1）以线上内容电商为核心，做全国化矩阵布局，通过线上势能反哺线下，沉淀用户认知并引流转化；2）引入中台系统，实现线上线下数据接入，支持跨渠道库存盘活和标准化运营，适配全国化扩张需求。这些举措旨在通过线上线下协同，提升品牌全国影响力，同时通过数据驱动运营，提高整体运营效率。

上半年销售费用率上升主要因产品结构调整导致收入基数收缩，刚性费用占比被动抬升，费用绝对额变化有限。刚性费用包括门店运营、人力薪酬和必要营销投入，属战略性投入，整体可控。后续将加强费用管控，费用率有望逐步回归合理水平。公司强调，这些费用是提升品牌形象和长期竞争力的重要投入，整体可控且具有战略意义。

上半年净关店3家，主要出于三个结构调整方向：1）从百货转向购物中心，因百货整体下行，尤其三、四线及一线城市百货客流下滑；2）从低线城市向高线城市拓展；3）减少部分低线城市门店。这些调整旨在优化门店布局，提升运营效率，同时适应市场变化，确保品牌长期竞争力。公司通过数据分析和市场调研，制定合理的门店调整策略，以应对市场变化。