液化石油气日报：物流瓶颈仍存，巴拿马运河干旱风险有所回落

市场分析

• 地区价格：9月10日，山东市场7600-7900元/吨，华北市场7200-7550元/吨，华东市场7100-7310元/吨，沿江市场7570-7650元/吨，西北市场6900-7130元/吨，华南市场7700-7850元/吨。（数据来源：卓创资讯）
• 国际价格：2026年10月上半月，中国华东及华南冷冻货到岸价格，丙烷982美元/吨（跌10美元/吨），折合人民币7326元/吨（跌75元/吨）；丁烷1017美元/吨（跌10美元/吨），折合人民币7587元/吨（跌75元/吨）。（数据来源：卓创资讯）
• 市场驱动：中东紧张局势升温推动原油地缘溢价走高，LPG现货与盘面价格上涨。霍尔木兹海峡封锁加剧供应缺口，美国增量难以对冲，下游化工需求稳固，短期市场驱动偏强，但需警惕价格高位对下游需求的负面影响。
• 巴拿马运河风险：近期加通湖水位上升，巴拿马运河管理局推迟新巴拿马型船舶吃水限制下调计划（原定10月1日），避免类似2022年通行量大幅收缩风险。尽管如此，VLGC仍倾向于绕行，美国货到亚洲运输成本依然偏高。

策略

• 单边：震荡偏强，关注中东局势走向。
• 跨期：关注PG逢低正套机会。
• 跨品种：无。
• 期现：无。
• 期权：无。

风险

• 地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表

• 提供了多个地区民用液化气及醚后碳四现货价格、PG期货主力及指数收盘价、近月合约收盘价、月差、成交持仓量等图表。

研究员及联系方式

• 研究员：潘翔、康远宁、李祖智。
• 联系人：投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号。

免责声明

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