301468 博盈特焊 2026年9月9日投资者关系活动记录表

这份研报介绍了博盈特焊2026年上半年的经营情况及投资者关系活动。报告显示，受产品交货周期、货币汇兑损益等因素影响，公司业绩暂时波动，但产品结构优化、产能升级、创新驱动、财务稳健及降本增效是主要亮点。公司形成垃圾焚烧、CFB锅炉、燃气轮机、燃煤发电四大核心产品矩阵，协同发展，营收贡献均衡。大凹生产基地一期投产提升制造能力，越南工厂存在提价空间。研发投入占比持续提升，聚焦新材料、新工艺及自动化焊接。资产质量优质，现金储备充裕，资产负债率低，无有息负债压力。母公司毛利率提升，盈利质量改善。

报告指出，公司所处行业在电力需求增长驱动下，余热锅炉（HRSG）市场需求显著提升，美国市场尤其强劲。未来3-5年预计供不应求，5-10年后供需趋于平衡。公司海外营收占比高，覆盖全球主要市场，国际市场份额逐步提升。四大核心产品协同发展，形成多极支撑格局。公司在海外市场拓展方面取得进展，对接GE、SFW等知名企业，燃机配套业务市场需求打开。越南工厂产能相对较低，存在提价空间，长期需求有望扩大。

研报重点分析了公司产品结构优化、产能升级、创新驱动、财务稳健及降本增效等方面。公司通过形成四大核心产品矩阵，增强经营稳定性与抗风险能力。大凹生产基地一期投产，提升大型工业装备及高端结构件制造能力。研发投入占比持续提升，聚焦新材料、新工艺及自动化焊接，深化产学研合作。财务方面，公司资产质量优质，现金储备充裕，资产负债率低，无有息负债压力。母公司毛利率提升，盈利质量改善。

当前市场现状显示，公司海外营收占比高，主要领域为垃圾焚烧、燃煤发电、燃气发电，新签订单充裕，主营业务占比超50%。美国市场HRSG需求增长支撑价格上涨，公司“以销定产”，价格随市场调整。海外市场强劲，燃煤/燃气发电领域拓展取得进展。公司对接GE、SFW等知名企业进行海外EPC合作。越南工厂产能相对较低，存在提价空间，但受燃机主机交付周期影响，订单签署滞后。

研报中提示的风险包括：公司经营业绩受产品交货周期、货币汇兑损益等因素影响暂时波动；越南工厂产能相对较低，可能影响订单交付及盈利能力；美国HRSG市场需求增长虽好，但未来供需平衡仍需关注；海外市场竞争激烈，需持续提升产品竞争力。此外，公司海外业务占比高，受国际市场波动影响较大。研发投入占比虽提升，但需持续保持创新以应对行业技术变革。