东方农业：生猪周期扭转预期 涨价延续至明年三季度

该研报指出生猪价格周期在2026年4月现货日度价、6月月度价触底后扭转，进入上行周期，预计涨价延续至2027年三季度。7-9月涨价幅度低于预期，最高仅达11.7元/公斤，未达原目标13元/公斤。10月中下旬起将开启新一轮上涨；9-10月中下旬因新生仔猪量小幅上行，猪价或小幅回落但幅度有限。9月猪价低于预期原因待验证，可能涉及样本数据真实性、冻品抛库、猪企补库存谨慎等因素。

生猪行业规模化后猪价拐点模糊性增加，价值属性增强。猪价与股价相关性提升，资金周期偏短下市场更偏好交易猪价右侧及优质标的。7-9月猪价上涨接近尾声，10月中下旬起将开启新一轮上涨。新生仔猪量波动、行业产能去化不及预期等可能影响猪价走势。

研报重点分析了生猪价格周期扭转后的上涨节奏，指出7-9月涨价接近尾声，10月中下旬将开启新一轮上涨。同时分析了9月猪价低于预期的可能原因，包括样本数据真实性、冻品抛库、猪企补库存谨慎等，并探讨了这些因素对猪价走势的影响。此外，还分析了猪价与股价的相关性，以及生猪行业优质龙头公司的投资价值。

当前生猪市场处于价格周期扭转后的上行阶段，但7-9月涨价幅度低于预期，最高仅达11.7元/公斤。10月中下旬起预计将开启新一轮上涨。新生仔猪量小幅上行可能导致猪价小幅回落，但幅度有限。猪价与股价相关性提升，市场更偏好交易猪价右侧及优质标的。

研报提示了猪价低于预期的原因需进一步验证，可能涉及样本数据真实性、冻品抛库、猪企补库存谨慎等因素。若为样本数据或冻品抛库问题将下调预期，仅为补库因素则维持长期预期。此外，新生仔猪量波动、行业产能去化不及预期等也可能影响猪价走势，需持续关注这些变量变化。