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这份研报的核心内容是什么？
该研报主要分析了鹰普精密在热管理（液冷）和叶片业务方面的布局与发展。液冷业务方面，2026年上半年收入暴增107.6%，目标是2026年实现10亿港币收入，2027年预期保持高速增长。公司已成功供应海外及国内主流液冷机柜厂，供应紧张，NV净化车间高标准限制竞争者，预计利润率提升。公司加大CAPEX投入扩建宜兴千级/万级净化车间及精密加工产能，高壁垒驱动板块利润率进一步提升。叶片业务方面，航空和燃机需求强劲，未来5-10年保持两位数增长，当前产能紧张。政策收紧限制国产叶片，国内平均合格率低于美国供应商，工艺难度高。公司预计Q3决定是否投产叶片产能，投产合格率预计超85%，国内领先。未来收入利润增长预计非常强劲。投资建议方面，能源与大马力业务受益于AI数据中心离网与自发电需求激增，订单确定性直达2032年，高毛利产品放量。墨西哥工厂明年迎盈利拐点，CAPEX见顶回落，财务健康。预计2026年全年收入目标20%-25%，2027年增长确定性极强，2028年维持两位数增长。
液冷赛道的发展趋势如何？
液冷赛道发展趋势向好。从业绩来看，2026年上半年液冷业务收入暴增107.6%，2026年目标10亿港币港币，2027年预期保持高速增长。从市场来看，公司已成功突破海外及国内主流液冷机柜厂，供应紧张，NV净化车间高标准限制竞争者，预计利润率提升。从产能来看，公司加大CAPEX投入扩建宜兴千级/万级净化车间及精密加工产能，高壁垒驱动板块利润率进一步提升。整体来看，液冷市场需求旺盛，技术壁垒高，头部企业竞争优势明显，行业前景广阔。
研报重点分析了鹰普精密的哪些业务方向？
研报重点分析了鹰普精密的热管理（液冷）和叶片业务。在液冷业务方面，详细介绍了其收入增长情况、市场拓展、产能扩张以及利润率提升策略。具体包括2026年上半年收入暴增107.6%，2026年目标10亿港币，2027年预期保持高速增长；已成功供应海外及国内主流液冷机柜厂，供应紧张；NV净化车间高标准限制竞争者，预计利润率提升；加大CAPEX投入扩建宜兴千级/万级净化车间及精密加工产能，高壁垒驱动板块利润率进一步提升。在叶片业务方面，分析了航空和燃机需求强劲，未来5-10年保持两位数增长，当前产能紧张；政策收紧限制国产叶片，国内平均合格率低于美国供应商，工艺难度高；公司预计Q3决定是否投产叶片产能，投产合格率预计超85%，国内领先；未来收入利润增长预计非常强劲。研报对这两个业务方向进行了全面深入的分析。
目前液冷和叶片市场的现状如何？
目前液冷和叶片市场现状良好。从液冷市场来看，鹰普精密2026年上半年液冷业务收入暴增107.6%，2026年目标10亿港币，2027年预期保持高速增长。公司已成功供应海外及国内主流液冷机柜厂，供应紧张，NV净化车间高标准限制竞争者，预计利润率提升。从叶片市场来看，航空和燃机需求强劲，未来5-10年保持两位数增长，当前产能紧张。政策收紧限制国产叶片，国内平均合格率低于美国供应商，工艺难度高。公司预计Q3决定是否投产叶片产能，投产合格率预计超85%，国内领先。整体来看，液冷和叶片市场需求旺盛，技术壁垒高，头部企业竞争优势明显，行业前景广阔。
研报中提到了哪些风险提示？
研报中提到了以下几个风险提示。首先，液冷和叶片业务的技术壁垒高，产能扩张需要持续加大CAPEX投入，可能存在资金压力。其次，液冷市场竞争激烈，虽然公司已成功供应主流液冷机柜厂，但仍需持续提升技术水平和市场份额。叶片业务方面，政策收紧限制国产叶片，国内平均合格率低于美国供应商，工艺难度高，可能影响产品合格率和市场拓展。此外，公司预计Q3决定是否投产叶片产能，投产过程存在不确定性，可能影响产能扩张进度。最后，虽然研报对鹰普精密的未来发展持乐观态度，但市场环境变化莫测，仍需关注行业竞争和政策变化等风险因素。