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美国金融市场当前是脆弱还是坚强？
美国金融市场当前呈现复杂状态，既展现脆弱性也具备坚强之处。核心指标美股与美债的相关系数高位运行持续两年多，历史上四次转正或接近转正中前两次引发危机，当前存在流动性危机风险。但美国拥有多元化应对手段，如政治、军事等综合国力，美联储也曾通过耶伦时期的稳健政策成功实现软着陆。需关注美联储能否有效降低相关系数避免危机。
美国经济未来发展趋势如何？
美国经济未来发展趋势需关注美股美债相关系数变化及美联储政策。当前相关系数高位运行体现经济脆弱性，但美国可通过多元手段应对。超宽松货币政策结束后政策回归正常化艰难，当前相关系数高位运行，未来需关注其变化及美联储应对措施。同时，居民存款活化主要流向金融市场，推动交易活跃，未来需关注其变化对金融市场的影响。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了美股美债相关系数与美国经济脆弱性关系，历史危机分析，美联储应对资产相关性挑战，美国经济韧性，八月经济平稳与物价双升，地产新政资金流影响，居民存款活化对金融市场影响，金融波动与房地产政策对居民存款活化的影响，以及市场展望：居民存款与金融资产波动的影响。
当前美国市场存在哪些风险？
当前美国市场存在流动性危机风险，主要体现为美股美债相关系数高位运行持续两年多。历史上股债相关系数转正后往往预示经济危机，如2000年互联网泡沫和2007-2008年次贷危机。此外，金融市场波动加剧可能影响居民存款搬家行为，金融机构被迫卖资产冲击市场。房地产政策调整切断居民存款流向企业渠道，影响企业经营和产业链活动，共同作用下居民存款活化面临挑战。
研报有哪些风险提示？
研报提示需关注美股美债相关系数高位运行可能引发的流动性危机风险，以及美联储能否有效降低相关系数避免危机。同时，需关注居民存款活化变化对金融市场的影响，以及金融资产波动率持续放大可能引发的存款回表和理财赎回现象。此外，需关注房地产政策对居民存款活化行为的影响，以及全球资金流动避险特征显著，美股流出，欧股走强，中国市场内外资同步流出带来的微观流动性承压风险。