000538 云南白药 2026年9月7日调研活动附件之投资者调研会议记录 二

云南白药药品事业群以聚焦“伤科疼痛全领域管理第一品牌”为核心战略驱动，通过提升产品临床价值与渠道份额、品牌运营和产品补充完善产品矩阵来发展。研发驱动方面，通过现有产品二次开发为专业化推广提供支撑，并基于循证医学提供更有效的治疗方案。同时，持续发力传统伤痛管理产品如痛舒系列，并培育心脑血管、呼吸系统等领域的潜力品种如气血康口服液、参苓健脾胃颗粒等。模式驱动上，升级“云鼎经纬”生态合作模式，实现产品点对点直达，强化“品牌+渠道+服务”三位一体管理，并提升溯源与动销服务。

中药资源事业群在2026年上半年实现外销收入7.44亿元，通过践行“链主”企业责任，构建中药材产业集群，探索“一品一链”发展路径，并通过“大采购”平台节约成本。这表明其发展趋势是深化产业链整合，提升资源掌控力，同时注重成本控制和效率优化，以实现可持续发展。

云南白药健康品事业群在2026年上半年营收34.54亿元，其中云南白药牙膏稳居全渠道市场份额第一。抗敏牙膏销售额2.42亿元，美白牙膏2.08亿元，均超去年全年。养元青洗护产品营收2.54亿元，同比增长超17%，蝉联天猫防脱洗发水品牌第一。线上销售额同比提升21%，净利润创2023年以来同期新高，显示出强劲的市场竞争力和增长潜力。

云南白药创新药在研管线进展顺利，INR101（前列腺癌诊断核药）完成Ⅲ期临床75%入组，INR102（治疗核药）启动Ⅱ期研究；INB301（肿瘤恶病质单抗）获中美双报并启动I期临床。这些进展表明公司在创新药研发方面取得了显著成果，储备管线进展顺利，未来有望带来更多突破。

云南白药省医药公司在2026年上半年营收122.89亿元，非药配送业务同比增长23.6%，院边店模式下新特药业务同比增长36.1%。尽管业务快速发展，但仍需关注市场竞争加剧、政策变化以及供应链稳定性等潜在风险，这些因素可能对公司未来的经营业绩产生影响。