新能源及有色金属日报：市场成交无改善 铅价维持震荡

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年9月7日，LME铅现货升水为-35.91美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨50元/吨至16075元/吨。SMM上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别变化25元/吨至50.00元/吨、25元/吨至16150元/吨、75元/吨至16100元/吨、50元/吨至16100元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨25元/吨至9450元/吨，废白壳、废黑壳较前一交易日分别上涨25元/吨至9675元/吨、9825元/吨。

• 期货方面：2026年9月7日，沪铅主力合约开于16160元/吨，收于16210元/吨，较前一交易日上涨80元/吨，全天成交42752手，持仓64633手。夜盘方面，沪铅主力合约开于16160元/吨，收于16080元/吨，较昨日午后收盘下降0.59%。

• 库存方面：2026年9月7日，SMM铅锭库存总量为7.5万吨，较上周同期变化0.36万吨。LME铅库存为388450吨，较上一交易日减少3525吨。

市场分析

• 供应端：原生铅检修收紧，再生铅复产但受废电瓶原料制约。
• 需求端：蓄电池开工回升，但终端旺季兑现偏弱，下游以按需采购为主。
• 市场博弈：铅价高位震荡，持货商出货心态各异，下游按需采购，整体成交暂无明显改善。
• 库存变化：LME库存仍高，国内社库由降转增，进口铅流入带来潜在供给压力。

策略

• 单边：中性。多头忌追高，以支撑位试多，关注蓄电池备货实际采购、原生铅复产节奏，备货不及预期及时止盈。空头不宜过度看空，需警惕现货紧平衡。贸易商控制库存，高价适度去库；冶炼企业抓住现货升水窗口出货。
• 期权：卖出宽跨。

风险

• 冶炼厂提产
• 下游消费持续偏差
• 流动性踩踏

预计9月波动区间

15850元/吨至16300元/吨。