新能源及有色金属日报：市场成交转淡 铅价维持震荡格局

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2025年9月29日，LME铅现货升水为-41.63美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌125元/吨至16800元/吨。SMM上海、广东、河南铅现货均下跌125元/吨至16825元/吨，SMM天津铅现货升贴水下跌113元/吨至16850元/吨。铅精废价差下跌25元/吨至-25元/吨，废电动车电池上涨25元/吨至10000元/吨，废白壳、废黑壳均持平至10075元/吨和10350元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于17065元/吨，收于16855元/吨，下跌255元/吨，成交76219手，持仓48797手。夜盘沪铅主力合约开于17375元/吨，收于17365元/吨，上涨65元/吨。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量为4.2万吨，较上周同期减少0.43万吨；LME铅库存为218825吨，较上一交易日减少600吨。

市场分析

• 下游采购：节前下游蓄电池企业采购积极性减弱，铅价走弱后少量逢低采购，但市场流通货源有限，冶炼厂以预售为主，现货成交转淡。
• 供应与需求：铅矿供应相对紧俏，美联储降息周期对有色品种整体利好。

策略建议

• 建议逢低买入套保，买入区间为16950元/吨至17000元/吨。

风险提示

1. 国内供应大幅提升
2. 消费不及预期
3. 海外流动性收紧

图表

• 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生&再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表。

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