（20260831-20260904）：择时模型多空交织，后市或转为中性震荡

市场回顾与展望

指数角度

宽基角度

本周市场普遍下跌，上证指数下跌0.56%，创业板指下跌4.03%。华创金工通过短期、中期、长期三个周期八大模型进行市场择时，结果显示：

• 短期模型：成交量模型中性，特征龙虎榜机构模型看多，特征成交量模型看空，智能算法沪深300和中证500模型看多。
• 中期模型：涨跌停模型看多，上下行收益差模型上证指数和上证50指数看多，月历效应模型中性。
• 长期模型：长期动量模型部分宽基指数看多。
• 综合模型：A股综合兵器V3模型看多，A股综合国证2000模型中性。

行业角度

行业指数涨跌互现，涨幅前五的行业为传媒、银行、综合金融、农林牧渔、消费者服务，跌幅前五的行业为电子、有色金属、基础化工、建材、通信。资金流向方面，传媒、农林牧渔、机械、商贸零售、轻工制造主力资金净流入居前，电子、有色金属、通信、基础化工、电力设备及新能源主力资金净流出居前。机构加仓方面，电力设备及新能源与有色金属获得最大机构加仓，建材与煤炭获得最大机构减仓。

基金角度

股票与混合型基金收益

本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.39%。

ETF角度

本周股票型ETF平均收益为-1.12%，收益排名前10的股票型ETF基金为：

本周成立基金情况

本周新成立公募基金63只，合计募集139.42亿元，其中混合型30只，股票型21只，债券型12只。

大师策略监控

华创金工监控了33个大师系列策略，包括价值型、成长型、综合型，通过大师策略发现目前收益靠前的组合暴露的因子。

VIX指数监控

本周VIX有所上升，目前最新值为15.64。

形态学监控

• 双底形态：本周组合下跌3.91%，跑输上证综指-3.35%，累计上涨24.15%，跑赢上证综指10.99%。
• 杯柄形态：本周组合上涨2.17%，跑赢上证综指2.73%，累计上涨7.47%，跑输上证综指-5.69%。

市场热点与机会

下周新发基金

下周新发74只基金，其中被动指数型28只，混合型19只，债券型16只，股票型6只，增强指数型4只，REIT型1只。

风险个股提醒

形态风险个股

本周出现负面形态的个股如下：

其他风险事件

下周市场解禁比例超5%共17家，解禁比例超30%共6家，本周解禁应重点关注个股：三协电机、民生健康、中巨芯-U、威尔高、华塑科技。

复盘与后市观点

• A股择时观点：上周认为大盘震荡偏多，本周上证指数下跌0.56%。短期模型智能算法沪深300和中证500模型继续看多，特征龙虎榜机构模型翻多，中期涨跌停模型继续看多，上下行收益差模型上证指数和上证50指数看多，长期模型部分宽基指数继续看多。但形态学多空比例类似，因此认为A股指数后市情绪或转为中性震荡。
• 港股择时观点：上周认为恒生指数乐观向上，本周涨跌幅为0.26%。成交额倒波幅模型继续看多，恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型继续看多。因此认为恒生指数的后市情绪或继续乐观向上。

下周推荐行业

电力及公用事业、消费者服务、综合、电子、非银行金融。

历史观点回顾

（内容省略）

风险提示

本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。